Ripple đang mở một mặt trận mới trong cuộc đua stablecoin dành cho tổ chức, ngay khi dữ liệu sử dụng cho token RLUSD của họ giảm nhẹ. Công ty đã ra mắt Ripple Mint, một nền tảng cho phép các khách hàng tổ chức tạo, gọi lại, cầu nối và theo dõi RLUSD thông qua giao diện web hoặc API. Theo báo cáo từ WuBlockchain, các khách hàng hiện tại cũng được trang bị các công cụ giám sát và tự động hóa. Việc ra mắt diễn ra vào một thời điểm nhạy cảm. RLUSD hiện có vốn hóa thị trường khoảng 1,5 tỷ USD, nhưng khối lượng chuyển đổi hàng tháng đã giảm khoảng 25% từ 14,6 tỷ USD xuống còn 11 tỷ USD.
Sự sụt giảm khối lượng như vậy, dù không gây thảm họa cho một stablecoin có quy mô vẫn còn khiêm tốn, cho thấy hoặc là sự giảm nhiệt theo mùa hoặc áp lực cạnh tranh. Nó cũng làm cho thời điểm ra mắt Ripple Mint đáng để xem xét. Thay vì chờ đợi sự phục hồi khối lượng, Ripple đang đẩy cơ sở hạ tầng vào tay các tổ chức ngay bây giờ.
Đằng sau sự sụt giảm khối lượng
Dữ liệu chuyển RLUSD không đi kèm phân tích chi tiết, nên việc gán sự sụt giảm này cho một nguyên nhân duy nhất chỉ là phỏng đoán. Điều có thể thấy là các thị trường stablecoin thường chứng kiến khối lượng giao dịch thu hẹp khi hoạt động đầu cơ tạm dừng. Trong quý vừa qua, khối lượng giao dịch crypto tổng thể đã giảm nhẹ, và hoạt động thanh toán trên chuỗi của nhiều stablecoin đã ổn định. Sự sụt giảm 25% trong các khoản chuyển RLUSD phù hợp với mô hình này.
Nhưng khối lượng giao dịch hàng tháng 11 tỷ USD vẫn giúp RLUSD nằm trong số những token liên kết đô la được sử dụng tích cực nhất, dù vẫn xa sau Tether và USDC. Câu hỏi đặt ra với Ripple là liệu nền tảng đúc tiền mới có thể chuyển đổi những người nắm giữ thụ động thành những người dùng tổ chức chủ động hay không. Sự giảm sút khối lượng chuyển hiện tại cho thấy rằng hiện tại, RLUSD đang được giữ nhiều hơn là được chuyển đi. Điều này không quá bất thường đối với một stablecoin trẻ, nhưng nó đặt thêm áp lực lên khả năng của nền tảng trong việc thu hút các nhà cung cấp thanh khoản, các công ty thanh toán và các phòng giao dịch.
Ripple Mint thay đổi gì
Ripple Mint không chỉ thêm một giao diện đẹp mắt. Nó cung cấp cho các tổ chức quyền truy cập chương trình trực tiếp vào việc phát hành và hoàn trả RLUSD, điều trước đây yêu cầu các bước thủ công nhiều hơn hoặc sự phối hợp của bên thứ ba. Lớp API đặc biệt quan trọng đối với những người tạo thị trường và sàn giao dịch quản lý vị thế stablecoin lớn trên nhiều chuỗi. Bằng cách cung cấp khả năng cầu nối cùng với việc phát hành, Ripple đang kỳ vọng RLUSD có thể trở thành một token thanh toán liên chuỗi cho các dòng chảy tổ chức, chứ không chỉ là một đại diện đô la khác trên XRP Ledger.
Nhu cầu từ các tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số chưa hề suy giảm—đợt tăng giá 18% gần đây của SUI do tin tức về staking và đối tác chỉ là một tín hiệu, và Ripple hiện đang nhắm đến các tổ chức tương tự với cơ sở hạ tầng stablecoin. Các công cụ tự động hóa tích hợp trong Ripple Mint cho phép thực hiện các quy trình quản lý quỹ mà các quỹ lớn và nhà xử lý thanh toán mong đợi. Đó là lời mời trực tiếp đến các thực thể có thể trước đây sử dụng USDC hoặc PYUSD cho nhu cầu đô la trên chuỗi của họ.
Áp lực thị trường stablecoin
Bối cảnh cạnh tranh đang trở nên khốc liệt hơn. Circle tiếp tục mở rộng hệ thống API của mình, PYUSD của PayPal đang mở rộng trên các mạng lưới, và các tài sản thực được token hóa đã vượt mốc 20 tỷ USD trên chuỗi, như đánh giá tổng hợp về token hóa gần đây đã nêu bật. RLUSD hoạt động trong một lĩnh vực nơi phân phối và khả năng tích hợp dễ dàng thường quyết định thị phần. Ripple Mint giải quyết vấn đề phân phối, nhưng nền tảng này vẫn cần chứng minh rằng nó có thể thu hút khối lượng giao dịch từ các đối thủ hiện tại.
Quy định thêm một lớp rào cản khác. Luật pháp về stablecoin tại Hoa Kỳ vẫn chưa được giải quyết, và hoạt động vận động hành lang mạnh mẽ của các ngân hàng chống lại một dự luật crypto lớn chỉ vài ngày trước cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện cho thấy những quy tắc này đang bị tranh cãi đến mức nào. Đối với Ripple, công ty đã trải qua nhiều năm vướng mắc với SEC, bất kỳ khung khổ nào cho stablecoin được đưa ra sẽ直接影响 đến tư thế tuân thủ của RLUSD và mức độ hấp dẫn của nó đối với các tổ chức tránh rủi ro.
Điều chưa chắc chắn hiện nay là liệu Ripple Mint có tự thân đảo chiều xu hướng khối lượng hay không. Nền tảng này cải thiện cơ sở hạ tầng, nhưng việc áp dụng stablecoin phụ thuộc vào các trường hợp sử dụng—chuyển tiền xuyên biên giới, tài sản thế chấp DeFi, thanh toán trên sàn giao dịch—những điều này không tự nhiên xuất hiện chỉ vì việc mint trở nên dễ dàng hơn. Lợi thế của Ripple là mạng lưới đối tác thanh toán hiện có, và công ty có khả năng sẽ cố gắng chuyển hướng hoạt động này thông qua RLUSD và nền tảng Mint. Việc liệu điều đó có xảy ra ở quy mô lớn hay không sẽ không rõ ràng trong vài tháng tới. Các con số chuyển khoản quý tới sẽ là bài kiểm tra thực sự đầu tiên.