Tác giả: Claude, Shenchao TechFlow
DeepChain dẫn nhập: Ripple đang mở rộng hoạt động sang các khu vực sinh lời ẩn trong phố Wall truyền thống: tài trợ cho các quỹ ETF cổ phiếu đòn bẩy. Bằng cách thu phí tài trợ hàng năm khoảng 8% từ các nhà đầu tư lẻ tìm kiếm lợi nhuận tăng trưởng, Ripple đã tạo ra dòng thu pháp lý mới. Tuy nhiên, giá XRP phản ứng khá thờ ơ. Đối với những người nắm giữ XRP, mâu thuẫn cốt lõi nằm ở chỗ: chênh lệch lợi nhuận mà Ripple kiếm được từ phố Wall không được chuyển hóa thành nhu cầu mua thực sự đối với XRP thông qua cơ chế.
Trên thị trường chứng khoán Mỹ, để khuếch đại lợi nhuận hàng ngày thông qua ETF tăng gấp đôi, nhà phát hành quỹ phải vay vốn từ các tổ chức tài chính để duy trì mức đòn bẩy và trả chi phí tài trợ liên tục. Ngành kinh doanh từng bị các ngân hàng truyền thống và nhà môi giới chính (Prime Broker) độc quyền nay đã chứng kiến sự gia nhập của các thực thể tiền mã hóa.
CoinDesk trích dẫn bài báo của The Wall Street Journal cho biết, Ripple Prime — đơn vị kinh doanh chứng khoán tổ chức thuộc Ripple — đã chính thức bước vào lĩnh vực cung cấp dịch vụ vay margin cho các quỹ ETF cổ phiếu đòn bẩy. Ví dụ về quỹ Tradr tăng gấp đôi giá cổ phiếu SanDisk, quỹ này phải trả mức phí cao hơn 4 điểm phần trăm so với lãi suất cơ bản của ngân hàng qua đêm, tương đương chi phí vay khoảng 8% mỗi năm theo mức thị trường hiện tại.
Điều này có nghĩa là khi các nhà đầu tư lẻ trả tiền cho sự biến động cao của cổ phiếu và chịu tổn thất, Ripple đang ở hậu trường với vai trò là nhà cung cấp vốn, ổn định khai thác khoản phí thanh khoản này.
Nhưng giá XRP hiện chưa có phản ứng. Vào thời điểm đăng bài ngày 8 tháng 10, XRP khoảng 1,41 USD, giảm khoảng 3,8% trong 24 giờ qua và giảm khoảng 6,5% trong bảy ngày qua. Đóng cửa ngày 30 tháng 9 khoảng 1,49 USD, ngày 7 tháng 10 khoảng 1,42 USD. Trước bài viết cũng không xuất hiện đợt tăng giá rõ rệt nào.
1,25 tỷ USD mua lại doanh nghiệp phố Wall
Ripple có thể thu phí từ các quỹ cổ phiếu nhờ vào các hoạt động môi giới mà họ đã mua lại.
Năm 2025, nó chi 1,25 tỷ USD để mua lại Hidden Road, sau khi hoàn tất giao dịch vào tháng 10, đổi tên thành Ripple Prime. Quỹ có thể giao dịch, thanh toán và tài trợ thông qua công ty này mà không cần tìm đối tác giao dịch riêng cho từng tài sản.
Hợp đồng được mua bởi quỹ gọi là hoán đổi lợi nhuận tổng thể. Các công ty chứng khoán sẽ cung cấp cho quỹ lợi nhuận tương ứng với biến động giá cổ phiếu theo thỏa thuận, trong khi quỹ trả phí tài trợ; các công ty chứng khoán sau đó quản lý rủi ro thông qua việc nắm giữ cổ phiếu và các phương thức khác. Các nhà đầu tư lẻ mua ETF đòn bẩy trên sàn giao dịch, đằng sau đó là hợp đồng tổ chức này.
Người giao dịch đang nắm giữ quỹ, các công ty môi giới bán đòn bẩy. Số vốn được thu hút bởi diễn biến thị trường cổ phiếu càng nhiều, nhu cầu tài trợ của quỹ càng lớn, từ đó tạo ra nhiều cơ hội thu phí hơn cho Ripple.
Vào ngày 27 tháng 8 năm nay, Ripple đã chính thức triển khai dịch vụ hoán đổi cổ phiếu, chỉ số và tài sản kỹ thuật số tại Mỹ. Ngày 6 tháng 10, công ty quản lý quỹ phòng hộ Brevan Howard đã mở rộng hợp tác với Ripple, sử dụng các dịch vụ môi giới, thanh toán và tài trợ liên tài sản của họ.
Báo cáo hôm nay đã bổ sung chi tiết về khách hàng cụ thể và các khoản phí. Giấy phép, đội ngũ và mối quan hệ tổ chức mà Ripple mua lại hiện đã bắt đầu thu về doanh thu.
Hình: Các nhà đầu tư ETF chịu chi phí để đạt được đòn bẩy, quỹ trả phí tài trợ cho Ripple Prime. XRP nhận được nhu cầu sử dụng thông qua việc sử dụng tiền điện tử bởi tổ chức, phí chuỗi và dự trữ tài khoản.
Nhưng các công ty tài trợ cũng cần vay tiền.
Ripple Prime đã công bố vốn điều lệ ròng được giám sát vượt quá 1 tỷ USD, phát hành 275 triệu USD trái phiếu ưu tiên không đảm bảo vào tháng 8 và trước đó đã huy động 200 triệu USD vốn vay. Khoảng 8% phí tài chính do khách hàng trả cần trừ đi chi phí vốn, phòng ngừa rủi ro và chi phí vận hành, phần còn lại mới là lợi nhuận, do đó cần theo dõi thêm để xác định liệu hoạt động này có sinh lời sau các thay đổi hay không.
XRP người sở hữu nhận được là gì
The currently disclosed arrangement states that the proceeds from this financing are collected by Ripple Prime; holding XRP does not entitle holders to corresponding interest distributions, and the business announcement does not propose using these funds to repurchase XRP. The company's new customers first expand the company's business.
Ripple đã nêu rõ cách tích hợp các công ty môi giới vào sản phẩm của mình khi thực hiện việc mua lại. Kế hoạch lúc đó bao gồm việc sử dụng stablecoin USD là RLUSD làm tài sản thế chấp, cũng như chuyển một phần xử lý sau giao dịch lên XRP Ledger. Các quỹ có thể quản lý vốn thế chấp bằng stablecoin, trong khi các công ty môi giới sử dụng sổ cái để giảm chi phí thanh toán và vận hành.
Đối với XRP, mối quan hệ giữa việc tổ chức nắm giữ và giao dịch là trực tiếp hơn.
Ripple Prime đã cung cấp giao dịch spot OTC cho XRP, các tổ chức còn có thể quản lý ký quỹ cho vị thế spot cùng với các vị thế tài sản số khác. Nếu khách hàng mới tăng tỷ trọng XRP trong các hoạt động này, vốn sẽ chảy vào thị trường token.
Chỉ sử dụng sổ cái, nhu cầu tạo ra ít hơn nhiều. Phí cơ sở tiêu chuẩn cho giao dịch thông thường là 0,00001 XRP, sau khi thanh toán sẽ bị tiêu hủy ngay lập tức; hiện tại tài khoản mới cần giữ lại 1 XRP. Tính theo phí cơ sở tiêu chuẩn, một triệu giao dịch thông thường sẽ tiêu hủy 10 XRP. Chi phí thấp giúp thúc đẩy sự áp dụng của các tổ chức và cho thấy việc huy động vốn lớn từ thị trường cổ phiếu Mỹ không thể trực tiếp chuyển đổi thành mức tiêu thụ XRP lớn tương đương.
New revenue has not altered the supply arrangement of XRP.
Hiện có khoảng 63,093 tỷ XRP đang lưu thông. Ảnh chụp nhanh ngày 30 tháng 6 trên trang web chính thức của Ripple cho thấy còn khoảng 32,6 tỷ XRP đang bị khóa trong tài khoản ký gửi. Các khoản ký gửi được giải phóng hàng tháng, phần chưa sử dụng sẽ được khóa lại vào các tháng tiếp theo. Dịch vụ huy động vốn cổ phần này không công bố điều kiện nào yêu cầu khóa thêm XRP.
Nếu bạn mua XRP vì tin tức này, bạn đang đặt cược rằng khách hàng mới của Ripple cuối cùng sẽ trở thành người sử dụng XRP. Nhưng việc nắm giữ XRP không giúp bạn nhận được khoản lãi suất tương tự như các quỹ đòn bẩy Mỹ như SanDisk, và đây cũng không phải là mô hình trực tiếp dùng để mua lại token.
Hoặc nói cách khác, nhiều dự án tiền điện tử cũ đang hướng tới tài chính truyền thống là lựa chọn phù hợp với xu hướng hiện tại, nhưng các token cũ không được xem xét trong cập nhật này.