Ripple yêu cầu SEC sửa đổi quy tắc chứng khoán token tiền điện tử

Ripple đang yêu cầu Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ thay đổi cách các dự án tiền điện tử xác định rằng các token của chúng không còn liên quan đến hợp đồng đầu tư chứng khoán, cho rằng các quy định được đề xuất có thể tạo ra sự không chắc chắn mới mà không có thêm sự bảo vệ.

Trong thư phản hồi ngày 20 tháng 10, Ripple ủng hộ đề xuất quy định về tài sản tiền điện tử của SEC đồng thời đề nghị sửa đổi Quy tắc 400, nhằm thiết lập quy trình để một số hợp đồng đầu tư ngừng bị coi là chứng khoán.

Công ty lập luận rằng một token không nên mãi mãi bị ràng buộc bởi các nghĩa vụ pháp lý về chứng khoán chỉ vì nhà phát hành ban đầu từng hứa sẽ phát triển hoặc cải tiến một dự án.

Khung đề xuất của SEC phân biệt tiền điện tử với hợp đồng đầu tư thông qua đó nó có thể đã được bán.

Theo quy tắc 400 được đề xuất, các nhà phát hành đủ điều kiện có thể nộp Mẫu TR sau khi hoàn thành hoặc ngừng vĩnh viễn các nỗ lực quản lý thiết yếu mà họ đã cam kết với nhà đầu tư.

Ripple hỗ trợ cơ chế này nhưng muốn SEC công nhận rằng các hợp đồng đầu tư cũng có thể kết thúc khi các cam kết hết hạn, bị bỏ ngỏ hoặc chấm dứt theo cách khác.

Sự khác biệt này quan trọng vì các nghĩa vụ pháp lý có thể chấm dứt ngay cả khi các nhà phát triển của blockchain vẫn đang hoạt động.

Ripple trước đây đã thách thức việc SEC dựa vào kiểm tra tính phi tập trung, lập luận rằng các cam kết hợp đồng cụ thể cung cấp thước đo khách quan hơn.

Đơn đăng ký mới nhất của công ty cũng yêu cầu điều khoản không giả định bảo vệ các bên phát hành chọn không nộp Mẫu TR.

Mà không có biện pháp bảo vệ đó, Ripple lo ngại rằng một cơ quan quản lý trong tương lai có thể coi sự vắng mặt của một bản khai báo là bằng chứng cho thấy token vẫn còn liên quan đến hợp đồng đầu tư.

Các đề xuất của Ripple mở rộng vượt ra ngoài các tổ chức phát hành token.

Công ty cho rằng các sàn giao dịch tiền điện tử, nhà môi giới và thương nhân cần có các quy định rõ ràng hơn cho phép họ dựa vào các chứng nhận Form TR đã công khai khi quyết định có hỗ trợ giao dịch hay không.

Theo cách tiếp cận được Ripple đề xuất, một trung gian hành động một cách thiện chí không nên phải đối mặt với hậu quả điều tiết ngược lại chỉ vì SEC sau này đặt câu hỏi về chứng nhận của bên phát hành.

Ripple cũng muốn điều chỉnh Quy định 500 đề xuất, nhằm giải quyết vấn đề ưu tiên liên bang đối với một số giao dịch trên thị trường thứ cấp.

Theo bản nháp, một số điều kiện phụ thuộc vào việc bên phát hành duy trì việc nộp hồ sơ tuân thủ quy định, có thể khiến các trung gian đối mặt với rủi ro tuân thủ mà họ không thể tự kiểm soát.

Những câu hỏi này tuân theo hướng dẫn phân loại tiền điện tử rộng hơn của SEC 2026 crypto classification guidance, trong đó phân biệt tài sản kỹ thuật số với các hợp đồng đầu tư liên quan đến các giao dịch cụ thể.

Các khuyến nghị của Ripple dựa chủ yếu vào vụ tranh chấp pháp lý trước đó của họ với SEC.

Vụ kiện XRP của công ty đã kết thúc vào năm 2025 sau khi cả hai bên rút khiếu nại, giữ nguyên những sự phân biệt quan trọng giữa các giao dịch bán hàng của Ripple với các tổ chức và giao dịch trên sàn giao dịch.

Bản nộp mới nhất của nó nhằm đề xuất các quy định áp dụng rộng hơn ngoài bối cảnh của vụ việc cá nhân đó.

Ripple cũng đã yêu cầu làm rõ quy định đầu năm nay liên quan đến XRP và các đồng tiền điện tử lớn khác.

Trong khi đó, các nhà lập pháp đã xem xét các câu hỏi tương tự thông qua CLARITY Act, phản ánh những nỗ lực liên tục nhằm làm rõ việc giám sát tài sản kỹ thuật số.

Đề xuất quy định về tài sản tiền điện tử của SEC sẽ cho phép riêng biệt các đợt chào bán đủ điều kiện lên đến 5 triệu USD trong bốn năm hoặc 75 triệu USD trong khoảng thời gian 12 tháng, với điều kiện tuân thủ các yêu cầu về tiết lộ và bảo vệ nhà đầu tư.

Ripple trước đây đã nêu rõ sự hỗ trợ đối với các ngoại lệ đó, đồng thời nhấn mạnh rằng sự rõ ràng về mặt quản lý không nên phụ thuộc vào nhiều năm tranh tụng.