Reya, sàn giao dịch phi tập trung chuyên về hợp đồng vĩnh cửu, đang ngừng mô hình người tạo thị trường tự động. Tính đến 13:00 UTC ngày 10 tháng 9, 12 thị trường đã chuyển sang chế độ chỉ đóng vị thế, nghĩa là người giao dịch có thể đóng các vị thế hiện có nhưng không thể mở vị thế mới.
Động thái này là một phần của quá trình chuyển đổi rộng lớn và từng giai đoạn từ hệ thống giao dịch dựa trên AMM sang sổ lệnh tập trung. Quá trình chuyển đổi không bắt đầu vào tuần này. Vào giữa tháng 8 năm 2026, Reya đã bắt đầu loại bỏ các thị trường bao gồm ZRO, JTO và TON như những giai đoạn đầu tiên của việc chuyển đổi. Các vị thế đang mở trong các thị trường đã bị loại bỏ đã được thanh toán tự động, một lựa chọn thiết kế nhằm duy trì quy trình một cách trật tự thay vì để người giao dịch phải tự tay đóng vị thế một cách vội vã.
Tại sao AMMs buộc phải đi
AMMs hoạt động rất tốt cho các giao dịch đổi token đơn giản. Đối với hợp đồng vĩnh cửu, chúng gây ra một vấn đề đã được ghi nhận rõ ràng: sự lựa chọn bất lợi. Các nhà cung cấp thanh khoản bị động trong các pool AMM thường bị các nhà giao dịch nhanh hơn và có thông tin tốt hơn lợi dụng, dẫn đến biên độ rộng hơn, giá cả kém hơn và môi trường thanh khoản khiến các nhà đầu tư tổ chức tránh xa thay vì thu hút họ.
Mô hình sách lệnh cho phép các nhà tạo thị trường chuyên nghiệp chủ động báo giá, điều chỉnh chênh lệch giá theo thời gian thực và quản lý rủi ro với độ chính xác cao hơn nhiều.
Cấu trúc phí mới làm cho lợi ích trở nên hấp dẫn hơn cho những người tạo lệnh
Bên cạnh việc nâng cấp hạ tầng, Reya đã điều chỉnh bảng phí mới có hiệu lực vào khoảng ngày 14 tháng Tám. Phí người nhận lệnh giảm từ 4 điểm cơ bản xuống còn 3 bps, và có thể giảm thêm xuống 2 bps đối với các nhà giao dịch đạt ngưỡng khối lượng cao hơn. Về phía người tạo lệnh, phí ở mức 0 bps, với kế hoạch hoàn phí sẽ được triển khai trong tương lai.
Sự hậu thuẫn từ các công ty như Framework, Coinbase và Selini Capital cho thấy Reya có các mối quan hệ tổ chức để thu hút các đối tác thị trường tinh vi.
Bức tranh lớn hơn: tham vọng của zk-rollup
Reya hiện đang hoạt động trên rollup Arbitrum Orbit nhưng đang chuyển đổi sang kiến trúc zk-rollup dựa trên Ethereum. Mục tiêu là đạt tốc độ thực thi dưới một miligiây kết hợp với khả năng xác minh ZK, nghĩa là nền tảng có thể chứng minh tính toàn vẹn của mọi giao dịch một cách mã hóa mà không hy sinh hiệu suất.
Nền tảng của Reya hiện hỗ trợ hơn 70 thị trường và bao gồm các tài sản sinh lợi như srUSD. Đường đi cũng bao gồm các thị trường spot và các hợp đồng Vĩnh cửu tài sản thực tế.