Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ vừa bơm 7 tỷ USD vào thị trường ngoại hối để ngăn đồng rupee tiếp tục lao dốc. Can thiệp này, diễn ra trong khoảng thời gian từ ngày 24 đến 25 tháng Bảy, là một trong những nỗ lực bảo vệ tiền tệ trực tiếp lớn nhất mà RBI thực hiện trong vài tháng gần đây.
Đồng rupee đã dao động quanh mức 97 so với đô la Mỹ, tiếp cận các mức thấp kỷ lục khiến ngân hàng trung ương cảm thấy không thoải mái đến mức phải mở kho dự trữ. Để làm rõ bối cảnh, đồng tiền này đã suy yếu khoảng 2% riêng trong tháng Bảy trước khi RBI quyết định dừng lại.
Điều gì đang thúc đẩy sự suy giảm của đồng rupee
Ba lực lượng đã âm mưu chống lại đồng tiền của Ấn Độ. Giá dầu thô tăng cao là yếu tố lớn nhất, vì Ấn Độ nhập khẩu phần lớn dầu của mình và thanh toán bằng đô la Mỹ. Điều này tạo ra áp lực bán liên tục lên đồng rupee.
Sau đó là dòng vốn ra khỏi danh mục đầu tư nước ngoài. Các nhà đầu tư quốc tế đã rút vốn ra khỏi thị trường Ấn Độ, nghĩa là chuyển đổi rupee trở lại đô la Mỹ và euro khi rời đi. Áp lực bán gia tăng.
Và cuối cùng, đồng đô la Mỹ vẫn duy trì mức mạnh mẽ khó chịu, khiến cuộc sống trở nên khó khăn đối với hầu hết các đồng tiền thị trường mới nổi, không chỉ riêng đồng rupee.
Dự trữ ngoại hối của quốc gia hiện ở mức khoảng 689 tỷ USD, giúp RBI có đủ công cụ mạnh mẽ để tiếp tục bảo vệ đồng tiền nếu cần.
Đây cũng không phải là một kế hoạch mới của RBI. Ngân hàng trung ương đã thực hiện bán ròng 7,7 tỷ USD vào tháng 8 năm 2025 và đã triển khai các chiến lược trên cả thị trường spot và thị trường kỳ hạn không giao hàng (NDF) ở nước ngoài trong suốt năm.
Góc nhìn tiền điện tử mà Ấn Độ vẫn đang bỏ qua
Trong suốt toàn bộ quá trình, không có bất kỳ cuộc thảo luận nào về tài sản tiền điện tử hoặc token kỹ thuật số như một phần trong công cụ tiền tệ của Ấn Độ. RBI đã duy trì lập trường cấm đoán nghiêm ngặt đối với tiền điện tử tư nhân và stablecoin, ngay cả khi họ chi hàng tỷ đô la để bảo vệ đồng tiền pháp định đã mất đáng kể giá trị trong năm nay.
Thay vì tham gia vào hệ sinh thái tiền điện tử hiện có, RBI tiếp tục thúc đẩy sáng kiến tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương của riêng mình, e-rupee.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Đối với các nhà giao dịch forex truyền thống và các nhà đầu tư thị trường mới nổi, can thiệp của RBI gửi đi tín hiệu rõ ràng: ngân hàng trung ương đã vạch ra một ranh giới ở mức hiện tại và sẵn sàng chi tiêu mạnh tay để bảo vệ nó.
Các nhà giao dịch nên theo dõi giá dầu thô và các tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong những tuần tới, vì hai yếu tố này sẽ chủ yếu quyết định liệu RBI có cần thực hiện một can thiệp khác với quy mô hàng tỷ đô la hay không, hay lần can thiệp này đã mua đủ thời gian để các áp lực cơ bản dịu bớt.