Raydium, sàn giao dịch phi tập trung thống trị trên Solana, đã thu về gần 440.000 USD doanh thu giao thức vào ngày 6 tháng Chín, trở thành ngày có doanh thu cao nhất kể từ tháng 7 năm 2025. Nguyên nhân rất đơn giản: StonkFun, một nền tảng ra mắt token chuyên về các token cổ phiếu và hàng hóa, chính thức tích hợp với cơ sở hạ tầng LaunchLab của Raydium.
Token gốc STONK của StonkFun tăng hơn 250% trong ngày, đạt vốn hóa thị trường khoảng 140 triệu USD. Token RAY của Raydium cũng tăng hơn 40% khi các nhà giao dịch đổ xô vào các hồ thanh khoản đã được mở rộng.
StonkFun thực sự mang lại gì
StonkFun tập trung vào các đại diện được token hóa của các tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu và hàng hóa, mang đến cho người dùng DeFi khả năng tiếp cận mức giá của các công cụ thường chỉ có sẵn qua tài khoản môi giới và trong khung giờ giao dịch thị trường.
Trước khi tích hợp LaunchLab này, StonkFun đã xây dựng một doanh nghiệp ý nghĩa. Nền tảng này đã tạo ra tổng doanh thu hơn 1,21 triệu đô la Mỹ và xử lý khoảng 219 triệu đô la Mỹ khối lượng giao dịch thông qua Raydium, trong tổng số vượt quá 392 triệu đô la Mỹ trên tất cả các sàn giao dịch.
Trong quý hai năm 2025, LaunchLab đóng góp khoảng 21,7% tổng doanh thu ròng của Raydium — khoảng 4 triệu USD trong số 18,4 triệu USD.
Tích hợp mới hỗ trợ các bản triển khai không cần quyền, các đường cong liên kết và các hồ sơ người tạo thị trường sản phẩm hằng số cho bất kỳ token nào. Chi phí triển khai đã giảm từ 0,29 SOL xuống còn 0,03 SOL, tương đương giảm khoảng 90%.
Tại sao 440.000 USD lại quan trọng hơn những gì bạn nghe thấy
Khi các token mới ra mắt thông qua LaunchLab, những người mua sớm mua theo một đường giá được xác định toán học trước khi token chuyển sang hồ thanh khoản tiêu chuẩn. Mỗi giao dịch trên đường bonding-curve này tạo ra phí cho giao thức. Với StonkFun định hướng các đợt ra mắt tài sản được token hóa thông qua hệ thống này, Raydium thu nhập ở mọi giai đoạn vòng đời của một token, từ đường bonding-curve ban đầu đến cặp giao dịch trưởng thành.
Thay vì buộc mọi token mới phải giao dịch chỉ với SOL hoặc USDC, tích hợp của StonkFun cho phép tạo các cặp giao dịch tùy chỉnh thông qua các tài sản báo giá tùy chỉnh, giúp thu hút các nhà cung cấp thanh khoản chuyên biệt muốn tiếp cận các tổ hợp tài sản cụ thể.
Định vị cạnh tranh và những gì sẽ đến tiếp theo
Raydium đã trải qua một cuộc chiến kéo dài nhiều năm để giành vị thế dẫn đầu trên Solana, cạnh tranh với các nền tảng như Orca và Jupiter để giành thị phần. Bằng cách trở thành lớp hạ tầng nơi các token mới ra đời, Raydium nắm bắt được hoạt động giao dịch mà các đối thủ chưa từng thấy.
Với mức giá 0,03 SOL mỗi lần triển khai, rào cản để tạo ra một token mới về cơ bản là bằng không. Mặc dù điều này thúc đẩy khối lượng và doanh thu trong ngắn hạn, nhưng nó cũng mở đường cho một làn sóng các đợt ra mắt chất lượng thấp, có thể làm loãng sự chú ý của người dùng và gây áp lực lên thanh khoản trên quá nhiều cặp giao dịch.
Đối với chủ sở hữu token RAY, mức tăng giá 40% phản ánh sự tự tin của thị trường vào việc tích hợp StonkFun. Với nền tảng đã chiếm hơn một phần năm doanh thu của LaunchLab trước khi tích hợp sâu hơn, nhiều đợt ra mắt hơn đồng nghĩa với khối lượng giao dịch lớn hơn và nhiều phí hơn được tích lũy vào giao thức.