Gần đây, các nhà giao dịch có đang chơi an toàn hơn không?
Vốn đang chuyển sang các tài sản đã được xác lập khi cổ phiếu công cộng thống trị thị trường hợp đồng hoán đổi RWA. Các đồng tiền điện tử lớn cũng đã quay trở lại mức lợi nhuận. Tuy nhiên, với những người nắm giữ ngắn hạn (STHs) hiện đang có lợi nhuận, nguy cơ chốt lời có thể cũng đang gia tăng.
Cổ phiếu công cộng chiếm ưu thế trong các hợp đồng Vĩnh cửu RWA
Cổ phiếu công cộng đã trở thành trung tâm rõ ràng của hoạt động trên thị trường hợp đồng hoán đổi RWA. Phân khúc này đang giữ khoảng 2 tỷ USD giá trị vị thế mở, chiếm 46% tổng thị trường. Thực tế, chúng đã tạo ra khoảng 2,2 tỷ USD khối lượng giao dịch chỉ trong 24 giờ.
Điều này khiến các hợp đồng vĩnh cửu dựa trên cổ phiếu vượt xa các chỉ số chứng khoán, kim loại quý và dầu mỏ. Các cổ phiếu công chúng cũng cung cấp sự lựa chọn rộng nhất, với 411 thị trường hoạt động, so với 54 cho kim loại quý và 41 cho các chỉ số chứng khoán.
Tuy nhiên, các nhà giao dịch không sử dụng các hợp đồng Vĩnh cửu RWA một cách đều nhau trên mọi lớp tài sản. Thay vào đó, nhu cầu chủ yếu tập trung vào việc tiếp cận có đòn bẩy 24/7 đối với các công ty niêm yết.
Người nắm giữ ngắn hạn quay trở lại lợi nhuận
Tại thời điểm viết bài, các tỷ lệ MVRV 30 ngày của Bitcoin [BTC], Ethereum [ETH], Cardano [ADA], XRP và Chainlink [LINK]đã quay trở lại trên mức trung lập. Điều này có nghĩa là ví trung bình hoạt động trong tháng qua hiện có thể đang có lợi nhuận nhỏ.
Điều này, trên nền sự phục hồi của bitcoin hướng tới mức 65.000 USD, được hỗ trợ bởi dữ liệu lạm phát dịu hơn, tâm lý ưa chuộng rủi ro tốt hơn và nhu cầu từ các quỹ ETF.
Điều đó thật đáng khích lệ, nhưng nó cũng làm thay đổi mọi thứ. Khi các STH quay lại lợi nhuận, áp lực bán có thể tăng lên khi các nhà giao dịch bắt đầu chốt lời. Các mức đọc tại thời điểm báo chí vẫn còn xa vùng bán mạnh được hiển thị trên biểu đồ, nghĩa là thị trường dường như chưa bị quá nhiệt.
Dù vậy, giai đoạn dễ dàng “mua khi sợ hãi” có thể đang dần kết thúc.
Hầu hết các token mới ra mắt đều giữ mức giá dưới giá TGE
AMBCrypto trước đó đã báo cáo rằng chỉ 7,1% các token được phát hành kể từ năm 2024 vẫn đang giao dịch cao hơn giá TGE. Trong số 113 dự án có vốn hóa thị trường trên 100 triệu USD, chỉ có tám dự án vẫn mang lại lợi nhuận cho người mua sớm, trong khi 105 dự án đã ở trong vùng thua lỗ.
Rõ ràng, việc các token mới duy trì mức định giá tại thời điểm ra mắt đã gặp nhiều khó khăn. Trong nhiều trường hợp, sự hào hứng ban đầu đã đi kèm với áp lực bán ra.
Điều này cũng giúp giải thích lý do tại sao các nhà giao dịch đang nghiêng về các tài sản đã được xác lập. Trong khi các đồng tiền lớn đang quay trở lại lợi nhuận, hầu hết các đợt ra mắt token gần đây vẫn đang gặp khó khăn. Đối với các nhà đầu tư, hiệu suất mạnh mẽ sau khi ra mắt vẫn là ngoại lệ thay vì quy luật.
Tổng kết cuối cùng
- Cổ phiếu công cộng chiếm 46% khối lượng vị thế mở của các hợp đồng hoán đổi RWA.
- Các đồng tiền điện tử lớn đã quay trở lại lợi nhuận ngắn hạn; chỉ 7,1% các token được phát hành kể từ năm 2024 vẫn giữ mức giá cao hơn giá TGE.