ProCap Financial đã bán Bitcoin để mua lại cổ phiếu được chiết khấu, tăng mức tiếp xúc với BTC cho các nhà đầu tư còn lại.
Công ty niêm yết trên Nasdaq đã bán khoảng 50 BTC và mua lại hơn 2% cổ phiếu phổ thông của mình trong khi cổ phiếu giao dịch khoảng 40% dưới giá trị tài sản ròng, tiếp tục chiến lược đã thu hồi khoảng 10% số cổ phiếu đang lưu hành kể từ khi chương trình mua lại bắt đầu.
ProCap đã báo cáo khoảng 5.305 BTC và 86,8 triệu cổ phiếu đang lưu hành tính đến ngày 2 tháng Chín, giảm từ 5.355 BTC và 88,6 triệu cổ phiếu vào cuối tháng Sáu.
Số dư bitcoin giảm khoảng 0,9% trong giai đoạn đó, trong khi số lượng cổ phiếu giảm khoảng 2%. Điều này làm tăng bitcoin trên mỗi cổ phiếu khoảng 1,1%, cho thấy việc mua cổ phiếu dưới giá trị tài sản ròng có thể bù đắp cho kho bạc nhỏ hơn, ngay cả khi công ty bán một phần bitcoin của mình.
Anthony Pompliano, chủ tịch và giám đốc điều hành của ProCap, cho biết công ty có ý định tiếp tục khai thác khoảng cách giữa giá thị trường và giá trị tài sản cơ sở.
“Chúng tôi tiếp tục mua lại cổ phiếu của $BRR khi chúng giao dịch ở mức thấp đáng kể so với NAV,” Pompliano nói. “Chúng tôi đã mua lại khoảng 10% số cổ phiếu đang lưu hành kể từ khi khởi động chương trình mua lại.”
Giảm giá BRR đảo ngược mô hình kho bitcoin
Chiến lược này đảo ngược cách tiếp cận thông thường được sử dụng bởi các công ty kho bitcoin, thường phát hành cổ phiếu khi cổ phiếu đang giao dịch ở mức phí và sử dụng số tiền thu được để tích lũy thêm bitcoin.
Đối với ProCap, kinh tế thay đổi khi cổ phiếu của nó giao dịch dưới mức giá trị của bitcoin và tiền mặt hỗ trợ mỗi cổ phiếu. Tính đến ngày 2 tháng Chín, ProCap tính toán NAV ở mức khoảng 3,71 USD mỗi cổ phiếu, trong khi BRR đóng cửa ở mức 2,31 USD, mức chiết khấu khoảng 38%.
Bán một phần bitcoin để thanh lý các cổ phiếu được giảm giá sâu có thể khiến mỗi cổ phiếu còn lại đại diện cho một tỷ lệ lớn hơn trong kho bạc của công ty.
ProCap đã sử dụng cùng một cách tiếp cận vào tháng Sáu, khi bán khoảng 52 BTC và mua lại hai triệu cổ phiếu với mức chiết khấu ước tính 50% so với NAV.
Công ty vẫn còn lại 84,4 triệu USD dưới hạn mức mua lại 100 triệu USD được ủy quyền tính đến ngày 30 tháng Sáu, mặc dù các khoản mua thêm vẫn mang tính tự quyết.
Khả năng của nó trong việc tiếp tục thực hiện giao dịch cũng phụ thuộc vào thanh khoản. ProCap đã báo cáo 15,3 triệu USD tiền mặt tính đến ngày 30 tháng Sáu, cùng với 99,6 triệu USD tiền vốn từ các công cụ chuyển đổi và khoản thiếu hụt vốn lưu động 77,3 triệu USD chủ yếu do cách phân loại các công cụ này.
Tuy nhiên, miễn là BRR vẫn được định giá sâu dưới giá trị thực, ProCap có một động lực bất thường: bán bitcoin có thể tăng lượng bitcoin hỗ trợ mỗi cổ phiếu nhanh hơn so với việc giữ nguyên từng đồng bitcoin.
Bài đăng Một công ty đại chúng đã bán bitcoin và vô tình mang lại cho mỗi cổ đông mức độ tiếp xúc với BTC cao hơn xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.