ProCap Financial vừa bán 50 bitcoin để mua lại hơn 2% số cổ phiếu đang lưu hành với mức chiết khấu khoảng 40% so với giá trị tài sản ròng. Hiện công ty đang nắm giữ khoảng 5.305 BTC, trở thành một trong những công ty có quỹ bitcoin công khai lớn nhất trên Nasdaq.
Khi cổ phiếu của một công ty giao dịch với mức chiết khấu 40% so với giá trị của các tài sản đảm bảo, mỗi đô la chi ra để mua lại cổ phiếu hiệu quả mang lại 1,67 đô la tiếp xúc với bitcoin. Đối với các cổ đông còn lại, mỗi cổ phiếu hiện đại diện cho một phần lớn hơn trong số bitcoin mà công ty nắm giữ.
Sách hướng dẫn mua lại
Đây không phải là lần đầu tiên ProCap thực hiện chiến lược này. Vào ngày 1 tháng 6 năm 2026, công ty đã bán khoảng 52 BTC để tài trợ cho việc mua lại 2 triệu cổ phiếu, lúc đó với mức chiết khấu còn lớn hơn, khoảng 50% so với NAV.
Mẫu này là có chủ ý. ProCap có chương trình mua lại cổ phiếu được hội đồng quản trị phê duyệt vào tháng 12 năm 2025, với ngân sách lên đến 100 triệu USD. Công ty đã thực hiện mua lại cổ phiếu với chiết khấu từ 25% đến 35% trong suốt năm 2026, với vòng mua lại mới nhất và giao dịch tháng Sáu đại diện cho mức chiết khấu tích cực nhất trong phạm vi đó.
Sau giao dịch mới nhất, số cổ phiếu đang lưu hành của ProCap là 86.764.282, với NAV mỗi cổ phiếu khoảng 3,71 USD tính đến thời điểm đóng cửa thị trường ngày 2 tháng 9 năm 2026. Số bitcoin mà công ty nắm giữ đã dao động từ khoảng 5.000 đến 5.457 BTC trong năm 2026.
ProCap đã đến đây như thế nào
ProCap Financial, giao dịch dưới mã BRR trên Nasdaq, niêm yết năm 2025 thông qua hợp nhất SPAC. Công ty huy động hơn 750 triệu USD để thành lập quỹ bitcoin, bao gồm 516,5 triệu USD vốn cổ phần ưu đãi và 235 triệu USD các công cụ chuyển đổi. Mục tiêu là xây dựng quỹ bitcoin lên tới 1 tỷ USD.
Công ty được thành lập bởi Anthony Pompliano. Ngoài chiến lược kho bitcoin, ProCap vận hành một nền tảng tài chính dựa trên AI có tên Silvia.
Chiết khấu arbitrage có nghĩa gì đối với nhà đầu tư
Mỗi lần công ty thực hiện một giao dịch như vậy, nó sẽ giảm nhẹ tổng số bitcoin đang nắm giữ nhưng tăng lượng bitcoin đảm bảo trên mỗi cổ phiếu còn lại. Việc ủy quyền mua lại 100 triệu đô la Mỹ mang lại cho ProCap khoảng thời gian đáng kể để tiếp tục chiến lược này.
Rủi ro là ProCap đang bán bitcoin để tài trợ cho các đợt mua lại này. Số lượng 50 BTC được bán trong giao dịch mới nhất này ít hơn 1% tổng quỹ kho bạc. Số lượng bitcoin mà công ty nắm giữ đã giảm từ mức đỉnh năm 2026 gần 5.457 BTC xuống còn 5.305 BTC hiện tại.