Thị trường dự đoán đạt 50,6 tỷ USD vào tháng Bảy, do hoạt động World Cup thúc đẩy

Thị trường dự đoán đã phá vỡ kỷ lục trong tháng Bảy, ghi nhận khối lượng giao dịch taker trị giá 50,6 tỷ USD trên các nền tảng Kalshi, Polymarket và Polymarket US — mức cao nhất mọi thời đại, theo dữ liệu công bố ngày 3 tháng Tám. Các con số chính và bối cảnh - Khối lượng tháng Bảy: 50,59 tỷ USD (tăng 7,8% so với tổng tháng Sáu đã điều chỉnh là 46,95 tỷ USD). - Phân bổ theo nền tảng: Kalshi dẫn đầu với 37,7 tỷ USD (~74,5% tổng khối lượng). Hai nền tảng của Polymarket đạt tổng cộng 12,9 tỷ USD: Polymarket US đạt 5,0 tỷ USD (tăng 54% so với tháng trước) và Polymarket quốc tế đạt 7,9 tỷ USD (giảm 26%). - Chỉ số này là khối lượng taker theo giá trị danh nghĩa — một thước đo về mức độ luân chuyển hợp đồng — không phải tiền nạp của khách hàng hay doanh thu nền tảng. Một đô la có thể được tính nhiều lần nếu hợp đồng được chuyển nhượng, do đó tổng số liệu phản ánh thanh khoản và hoạt động giao dịch, chứ không phải vốn mới hay thu nhập. Ghi chú về điều chỉnh dữ liệu và động lực nền tảng - Sự gia tăng trong tháng Bảy xảy ra sau khi điều chỉnh số liệu tháng Sáu. The Block ban đầu báo cáo 44,8 tỷ USD trên ba nền tảng, nhưng sau đó đã nâng mức cơ sở tháng Sáu lên 46,95 tỷ USD sau khi nhận thêm dữ liệu. - Sự tăng trưởng nhanh chóng của Polymarket US trùng với việc mở rộng quy mô sau khi loại bỏ danh sách chờ ứng dụng vào tháng Năm và được CFTC công nhận (QCX). Kalshi đã giữ trạng thái thị trường hợp đồng được chỉ định liên bang tương tự kể từ tháng Mười Một năm 2020. - Trong khi Polymarket US tăng hoạt động thì Polymarket quốc tế lại giảm, nhưng tổng khối lượng hàng tháng không thể chứng minh được rằng các nhà giao dịch cá nhân đã chuyển giữa các nền tảng. Nhà thống kê Harry Crane thuộc Đại học Rutgers ước tính khoảng 30% khối lượng nước ngoài của Polymarket có thể đến từ người dùng Mỹ (phạm vi 19%–48%), nhưng dữ liệu blockchain không thể xác định chính xác vị trí người giao dịch. Vai trò nổi bật của World Cup - Giải vô địch bóng đá thế giới FIFA, diễn ra từ ngày 11 tháng Sáu đến ngày 19 tháng Bảy, đã thúc đẩy làn sóng hợp đồng thể thao được thanh toán nhanh chóng. Thị trường của Kalshi về trận chung kết (Tây Ban Nha vs. Argentina) riêng lẻ đã xử lý khoảng 1,89 tỷ USD khối lượng; Tây Ban Nha giành chiến thắng 1–0. - Chainalysis cũng ước tính rằng các thị trường dự đoán trên blockchain về World Cup đã tạo ra khoảng 20 tỷ USD từ tháng Một đến khi giải đấu kết thúc. Trong suốt năm tuần thi đấu, khoảng 400.000 ví đã tạo ra 5,7 tỷ USD, và các thị trường World Cup chiếm khoảng 63% hoạt động thị trường dự đoán trong giai đoạn này. - Các con số của Chainalysis (chỉ bao gồm giao dịch trên blockchain) không thể so sánh trực tiếp với bộ dữ liệu của The Block, vốn kết hợp giao dịch tập trung của Kalshi với các nền tảng của Polymarket. Xu hướng lãi mở và thanh toán - Lãi mở trên Kalshi và cả hai nền tảng Polymarket giảm từ khoảng 2 tỷ USD vào đầu tháng Bảy xuống còn khoảng 1,2 tỷ USD vào cuối tháng, phản ánh việc thanh toán rộng rãi các hợp đồng khi World Cup kết thúc, ngay cả khi khối lượng giao dịch hàng tháng đạt mức kỷ lục. Bối cảnh pháp lý - Kỷ lục này được thiết lập trong bối cảnh các cuộc tranh chấp pháp lý đang diễn ra về việc liệu các quy định phái sinh liên bang có ưu tiên hơn việc thực thi luật cờ bạc cấp tiểu bang hay không. Vào ngày 31 tháng Bảy, New York đã kiện Kalshi với cáo buộc rằng họ vận hành một “hoạt động cờ bạc bất hợp pháp, không có giấy phép”, yêu cầu lệnh cấm, phạt tiền và bồi thường (các cáo buộc này chưa được xét xử). - Bốn ngày trước đó, một thẩm phán liên bang tại Minnesota đã tạm thời cấm tiểu bang này thực thi luật thị trường dự đoán chống lại Kalshi và Polymarket US, cho rằng các nền tảng này có khả năng thành công trong một phần yêu cầu ưu tiên liên bang. Tòa án cảnh báo rằng không phải mọi hợp đồng sự kiện đều tự động đủ điều kiện là một sản phẩm hoán đổi được quản lý liên bang và để ngỏ phạm vi của bất kỳ biện pháp cứu trợ vĩnh viễn nào. Lệnh cấm cho phép cả hai nền tảng tiếp tục hoạt động trong khi vụ kiện đang diễn ra. Tiếp theo là gì? Tháng Tám sẽ là tháng đầy đủ đầu tiên không còn tác động tích cực từ World Cup. Các nhà quan sát sẽ theo dõi xem các thị trường sự kiện thể thao, chính trị và kinh tế có thể duy trì tốc độ giao dịch kỷ lục này trong bối cảnh sự bất định pháp lý tiếp tục tại các tiểu bang quan trọng của Mỹ.