Thị trường dự đoán đối mặt với sự gia tăng cạnh tranh và thách thức về quy định vào năm 2026
DL News
Chia sẻ
Tóm tắt
Thị trường dự đoán đã ghi nhận sự bùng nổ vào năm 2026 khi các nền tảng như Polymarket và Kalshi đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các công ty truyền thống như Coinbase và Robinhood. Khối lượng giao dịch hàng tuần đạt 4 tỷ USD vào năm 2025, nhưng áp lực từ quy định hiện đang gia tăng. Các nền tảng dự đoán giá đang bị vướng vào các cuộc tranh chấp pháp lý, với Kalshi kiện Ủy ban Giải trí của New York. Các nhà tham gia ngành cho rằng hợp đồng sự kiện là hàng hóa, không phải cờ bạc, nhưng sự rõ ràng về mặt pháp lý vẫn là một rào cản. Chỉ số sợ hãi và tham lam của thị trường tiền điện tử cho thấy những tín hiệu hỗn hợp khi sự cạnh tranh và chi phí tuân thủ tăng lên.
Việc tìm kiếm sự thật chưa bao giờ mang lại lợi nhuận lớn như vậy.
Thị trường dự đoán, thị trường tương lai dành cho người dùng bán lẻ để dự báo các kết quả hàng ngày, đạt đỉnh vào tháng 12 với khối lượng giao dịch hàng tuần vượt 4 tỷ USD.
Dù đạt kỷ lục số lượng giảm mạnh theo dữ liệu, sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024, các nền tảng phổ biến như Kalshi và Polymarket đã vượt qua những mức cao trước đó nhiều lần trong suốt năm 2025 được sắp xếp bởi bảng điều khiển người dùng Dune.
Trên đường đi, họ được nâng hàng trăm triệu đô la Mỹ vốn mới với mức định giá hàng tỷ đô la.
Bây giờ, những người trong cuộc cho rằng năm 2026 sẽ còn lớn hơn nữa.
"Thị trường dự đoán nên đạt quy mô gấp nhiều lần so với hiện tại," Dustin Gouker, người sáng lập công ty tư vấn cá cược Closing Line Consulting, nói với Tin tức DLSự phát triển đó sẽ không chỉ đến từ các thực thể tiền điện tử nội địa - các nền tảng cá cược và các công ty tài chính truyền thống cũng đang xếp hàng để có được một phần của chiếc bánh này.
Tuy nhiên, những thách thức về quy định có nguy cơ làm dừng lại đoàn tàu 4 tỷ USD này, hoặc ít nhất là làm chậm lại khi nó lao vào năm 2026.
Sự cạnh tranh đang gia tăng
Polymarket và Kalshi bước vào năm mới khi cuộc cạnh tranh đang nóng lên.
Các công ty tiền điện tử như Coinbase và Crypto.com, cùng với các công ty cá cược thể thao truyền thống hơn, cũng đang chen chân vào.
"Vì còn rất nhiều cơ hội để tiếp tục phát triển, tôi tin rằng sẽ còn chỗ cho nhiều người chơi bởi vì thị trường dự đoán, theo một số cách, sẽ là vô hạn," Travis McGhee, người đứng đầu toàn cầu về dự đoán tại Crypto.com, đã nói với Tin tức DLTháng 11, CME Group, công ty điều hành Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago, đã nói nó sẽ ra mắt một sản phẩm thị trường dự đoán vào tháng 12 cùng với một trong những công ty cá cược lớn nhất thế giới, FanDuel.
CEO của Flutter, công ty cá cược thể thao Mỹ-Ireland sở hữu FanDuel, cho biết sản phẩm này sẽ mở ra "một cơ hội tăng trưởng ngay lập tức" cho công ty trị giá 17 tỷ USD.
Ở nơi khác, nền tảng giao dịch Robinhood đã gia nhập cuộc cạnh tranh.
Sau khi hợp tác với Kalshi, công ty công nghệ tài chính được tạo ra khoảng 300 triệu USD doanh thu từ chín tỷ hợp đồng sự kiện và một triệu nhà giao dịch thị trường dự đoán.
Tháng 11, Robinhood công bố rằng họ sẽ ra mắt thị trường dự đoán độc quyền của mình vào đầu năm 2026 — có thể để Kalshi ra ngoài sản phẩm mới.
“Khi bạn tạo ra thứ gì đó thành công như Kalshi đã làm, điều đó không có gì ngạc nhiên khi mọi người và mẹ của họ đều muốn có một phần trong đó,” Jack Such, một giám đốc phát triển tại Kalshi, nói với Tin tức DL vào tháng 11.
"Đó là lời khen ngợi cao nhất khi các công ty như CME và Robinhood xác nhận ngành công nghiệp mà chúng tôi đã tạo ra."
Cuộc đàn áp quy định
Trong khi đó, thị trường dự đoán có đếndướilửa từ các cơ quan chức năng trên toàn thế giới.
Các ủy ban cá cược game ở khắp nơi tại Mỹ, ví dụ, đã trở thành một điểm tranh cãi trung tâm. Một số người cáo buộc rằng các thị trường dự đoán hoạt động như các sòng bạc thể thao không có giấy phép thay vì các nền tảng hợp đồng quyền chọn được quản lý liên bang.
Và với các thị trường thể thao trên cả Kalshi và Polymarket nổi lên như những cơ hội cực kỳ có lợi nhuận, việc vượt qua những vấn đề pháp lý này là rất quan trọng đối với tất cả các công ty tham gia vào lĩnh vực này vào năm 2026.
“Thể tích giao dịch sẽ tăng đáng kể nhiều lần so với hiện tại, miễn là cá cược thể thao vẫn còn hợp pháp,” Gouker nói.
Những rắc rối pháp lý
Sau một cuộc chiến pháp lý kéo dài với Ủy ban Hợp đồng Tương lai Hàng hóa và Giao dịch, kết thúc vào năm 2025, Kalshi dường như đã hướng tới những vùng đất màu mỡ hơn cho phần còn lại của năm.
Điều đó nhanh chóng thay đổi khi các ủy ban cá cược của bang tại Mỹ bắt đầu gửi các thư yêu cầu ngừng hoạt động khi các thị trường thể thao xuất hiện phát triển mạnh mẽ trên các nền tảng thị trường dự đoán khác nhau.
Tháng Mười, Kalshi đã kiện Ủy ban Giải trí Bang New York về lệnh của cơ quan, khiến việc thi hành lệnh — và việc công ty rời khỏi Bang Empire — bị hoãn lại.
Nhiều bang khác đã làm theo, ngay khi Kalshi kiện ngược lại.
Nhiều trong số các thư yêu cầu ngừng hoạt động xoay quanh cùng một lập luận pháp lý: Các nền tảng thị trường dự đoán đang hoạt động như các nền tảng cá cược mà không đăng ký với các cơ quan địa phương.
Do đó, việc tiếp tục hoạt động là bất hợp pháp, như Ủy ban Giải trí New York đã cáo buộc.
"Việc Kalshi hoạt động cá cược thể thao không có giấy phép đã vi phạm luật cờ bạc, tham gia vào hoạt động gian lận bất hợp pháp và đã làm giàu bất chính từ hàng chục nghìn người tiêu dùng," đơn khiếu nại tháng 11 viết.
Kalshi đã phản hồi rằng CFTC điều chỉnh họ và do đó không nằm trong phạm vi quản lý của các cơ quan cờ bạc bang.
Và khi ngày càng có nhiều nhà cung cấp xuất hiện trong năm, các lập luận tương tự cũng đã diễn ra giữa các đối thủ cạnh tranh.
Giữa sự phản đối từ nhiều cơ quan quản lý bang, Crypto.com được kéo sản phẩm thị trường dự đoán từ một số tiểu bang.
Vào ngày 12 tháng 12, cơ sở giải trí Đá bóng Dimeđã báo cáo rằng Bộ Phát triển Trò chơi Arizona dự định thu hồi giấy phép trò chơi của Underdog do sự hợp tác của họ với Crypto.com để ra mắt thị trường dự đoán.
McGhee của Crypto.com cho biết công ty thường xuyên làm việc với các cơ quan quản lý và các bên liên quan quan trọng khác để đảm bảo tuân thủ sản phẩm của mình.
Ở nơi khác, ngay cả trước khi đối mặt với bất kỳ hành động pháp lý nào, Coinbase tố tụng phòng thủ các cơ quan chức năng ở Michigan, Illinois và Connecticut.
"Vì sự đe dọa thực thi pháp lý từ Illinois đang cận kề và mang tính tồn vong đối với hoạt động hợp đồng sự kiện của Coinbase tại Illinois, Coinbase trân trọng yêu cầu xem xét khẩn cấp yêu cầu phong tỏa ban đầu của mình," ngày 18 tháng 12 lập hồ sơ từ ngày 18 tháng 12.
Hàng hóa tìm kiếm sự thật
Nhiều thị trường dự đoán, bao gồm Kalshi, lập luận rằng các hợp đồng sự kiện được gọi như vậy, những thị trường mà các nền tảng này mọc lên để cho phép người dùng đặt tiền vào các kết quả trong tương lai, về bản chất là hàng hóa.
Chắc chắn rồi, đó không phải là cờ bạc, McGhee của Crypto.com nói với Tin tức DL"Việc mọi người hiểu rằng thị trường dự đoán không phải là cá cược hay đánh bạc là rất quan trọng," ông nói.
Người dùng có thể mua các token "có" hoặc "không" cho bất kỳ số lượng câu hỏi về địa chính trị, thể thao hoặc chính trị nào.
Một thị trường có khối lượng giao dịch vượt quá 60 triệu USD hỏi người dùng dự đoán mức độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự Trữ Liên Bang Mỹ, nếu có, vào tháng 1.
Token "có" cho phản hồi "không thay đổi" hiện có tỷ lệ cao nhất là 83%, khiến giá trị của token là 83 xu. Nếu Fed quyết định không thay đổi lãi suất tại cuộc họp tháng 1, thì giá trị của token sẽ tăng lên một đô la, và tất cả các kết quả khác sẽ giảm xuống bằng không.
Đây là động lực tài chính, những người ủng hộ nói rằng, điều này mang lại cho thị trường dự đoán khả năng tìm kiếm sự thật vượt trội.
Ngoài việc tìm kiếm sự thật, các giám đốc điều hành cho rằng thị trường dự đoán cung cấp cho người dùng một cách để bảo vệ vị thế tài chính của họ, giống như một công cụ phòng ngừa rủi ro.
CEO Robinhood Vlad Tenev đã nói Thị trường dự đoán có thể đóng vai trò như một loại hình bảo hiểm đa dạng chống lại thảm họa, ví dụ như cháy hoặc lũ lụt.
Vào năm 2026
Nếu năm 2025 là năm thị trường dự đoán bước vào đại chúng, năm 2026 sẽ tiết lộ sức bền của chúng.
Các quyết định tiêu cực tại các tòa án liên bang và tiểu bang vẫn là những rào cản lớn cho lĩnh vực này, Gouker cho biết.
Tương tự, cuộc bầu cử giữa kỳ sắp tới vào năm sau sẽ đánh dấu một bước ngoặt khác cho thị trường dự đoán và ngành công nghiệp tiền điện tử nói chung.
"Nếu Đảng Dân chủ giành lại Hạ viện, bạn có thể thấy điều này trở nên nghiêm túc hơn sau năm 2026," Gouker nói với Tin tức DL.
Liam Kelly Là phóng viên của DL News chuyên về DeFi tại Berlin. Có thông tin cần chia sẻ? Liên hệ với chúng tôi tại liam@dlnews.com.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể được lấy từ bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm hoặc ý kiến của KuCoin. Nội dung này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin chung, không có bất kỳ đại diện hay bảo đảm nào dưới bất kỳ hình thức nào và cũng không được hiểu là lời khuyên tài chính hay đầu tư. KuCoin sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sai sót hoặc thiếu sót nào hoặc về bất kỳ kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này.
Việc đầu tư vào tài sản kỹ thuật số có thể tiềm ẩn nhiều rủi ro. Vui lòng đánh giá cẩn thận rủi ro của sản phẩm và khả năng chấp nhận rủi ro của bạn dựa trên hoàn cảnh tài chính của chính bạn. Để biết thêm thông tin, vui lòng tham khảo Điều khoản sử dụng và Tiết lộ rủi ro của chúng tôi.