Polymarket đã mở rộng hoạt động từ hợp đồng dự đoán sự kiện sang hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn. Dịch vụ mới hiện đang dành cho người dùng quốc tế đủ điều kiện pháp lý sử dụng sản phẩm này, với 10 thị trường đầu tiên được triển khai, bao gồm tài sản tiền điện tử, kim loại quý, dầu thô và chỉ số cổ phiếu Mỹ, với đòn bẩy tối đa lên đến 20 lần. Người dùng tại Hoa Kỳ hiện không thể sử dụng dịch vụ hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn quốc tế này.
Ban đầu bao phủ 10 thị trường
Theo thông tin từ nền tảng, các tài sản có thể giao dịch ban đầu bao gồm BTC, ETH, SOL, token HYPE của Hyperliquid, cùng các thị trường như vàng, bạc, dầu thô Tây Texas, S&P 500 và Nasdaq 100. Người dùng có thể mua dài hoặc bán khống.
Polymarket cho biết sản phẩm mới mong muốn tập trung các giao dịch hoán đổi liên quan đến tài sản tiền điện tử, chỉ số chứng khoán và hàng hóa vào cùng một giao diện. Tuy nhiên, nền tảng không công bố các dữ liệu đầy đủ như khối lượng giao dịch, vị thế chưa đóng và quy mô ký quỹ khi ra mắt.
- Đầu tiên, thị trường bao gồm tiền điện tử, hàng hóa và chỉ số chứng khoán
- Đòn bẩy tối đa là 20 lần
- Mức đòn bẩy thực tế sẽ thay đổi theo hợp đồng và vị thế
Perpetual contracts and event contracts running in parallel
Sau đợt ra mắt này, dòng sản phẩm của Polymarket không còn chỉ gồm hợp đồng sự kiện. Hợp đồng sự kiện thường được thanh toán dựa trên việc một kết quả có xảy ra hay không, ví dụ: liệu giá Bitcoin có cao hơn một mức giá xác định tại một thời điểm nhất định hay không; trong khi hợp đồng hoán đổi liên tục theo dõi biến động giá tài sản cơ sở mà không có ngày đáo hạn cố định.
Nền tảng cho biết, nếu số dư bảo đảm tài khoản đáp ứng yêu cầu, vị thế có thể được giữ tiếp. Hợp đồng hoán đổi liên tục cũng sử dụng cơ chế phí tài chính định kỳ để giúp giá hợp đồng sát với giá tham chiếu. Khi giá hợp đồng cao hơn chỉ số tham chiếu, thường thì các vị thế mua sẽ trả phí tài chính cho các vị thế bán; khi giá hợp đồng thấp hơn chỉ số tham chiếu, hướng thanh toán thường ngược lại.
Do sử dụng cơ chế đòn bẩy, quy mô vị thế có thể cao hơn số ký quỹ thực tế mà người dùng nộp. Với đòn bẩy 20 lần, 1 USD ký quỹ có thể tương ứng với tối đa 20 USD mức phơi nhiễm danh nghĩa, và biến động giá cũng sẽ làm khuếch đại lợi nhuận và tổn thất tương ứng. Nếu ký quỹ không đủ, nền tảng có thể thực hiện đóng vị thế bắt buộc.
Cơ sở hạ tầng và hạn chế quản lý được thúc đẩy đồng thời
Đồng thời với việc ra mắt sản phẩm phái sinh, Polymarket cũng đang nâng cấp khả năng xử lý hệ thống giao dịch. Mục tiêu đã được công bố trước đó là tăng dung lượng hệ thống lên 200.000 lệnh mỗi giây, tương đương khoảng 15 lần so với công suất trước đây, và kiến trúc sau này còn dự định mở rộng thêm vượt quá 400.000 lệnh mỗi giây.
Trước đó, nền tảng cũng đã điều chỉnh cách thức thanh toán cho các hợp đồng sự kiện mã hóa chu kỳ ngắn. Bản cập nhật tháng 8 cho thấy, Polymarket đã áp dụng cơ chế giá được tính theo trọng số thời gian sau khi các nhà nghiên cứu xem xét hành vi giao dịch trong cửa sổ thanh toán. Theo thông tin tiết lộ lúc đó, nghiên cứu đã xác định 821 tài khoản, tổng cộng thu lợi 8,2 triệu USD trong các khoảng thời gian thanh toán được phân loại là có khả năng bị thao túng. Sau đó, hợp đồng 5 phút sử dụng giá trung bình 30 giây, hợp đồng 15 phút và 4 giờ sử dụng giá trung bình 60 giây, với dữ liệu giá do Chainlink Data Streams cung cấp.
Về thị trường Hoa Kỳ, dịch vụ hợp đồng hoán đổi của Polymarket vẫn hoạt động tách biệt với hoạt động tại Mỹ của công ty. Các hạn chế này liên quan đến thỏa thuận mà công ty đạt được vào năm 2022 với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC). Vào thời điểm đó, cơ quan quản lý xác định rằng Polymarket đã cung cấp các sản phẩm quyền chọn nhị phân dựa trên sự kiện mà không thực hiện đăng ký cần thiết. Sau đó, Polymarket đã nộp phạt dân sự 1,4 triệu USD và tuân thủ yêu cầu hạn chế người dùng Hoa Kỳ truy cập vào nền tảng quốc tế của mình.
Trên một con đường khác, Polymarket đã vận hành nền tảng được CFTC giám sát tại Hoa Kỳ và sẽ mở quyền truy cập phổ biến cho người dùng Hoa Kỳ vào tháng 5 năm 2026. Tuy nhiên, nền tảng Hoa Kỳ này không giống với giao diện hợp đồng hoán đổi vừa được ra mắt dành cho người dùng quốc tế.