Cổ phiếu SpaceX (SPCX) đóng cửa vừa trên mức $115 vào thứ Tư, giảm gần 20% so với giá chào bán lần đầu vào tháng Sáu, trong khi các trái phiếu đến năm 2056 của nó giảm xuống mức thấp kỷ lục dưới 89.
Sự giảm điểm kép đã đẩy lợi suất tệ nhất của trái phiếu lên 7,6% và làm dấy lại những thảo luận về việc tái định giá do AI thúc đẩy trên toàn bộ cổ phiếu và tiền điện tử. SPCX hiện đang giao dịch khoảng 48% dưới mức đỉnh tháng Sáu là 225,64 USD.
Thị trường trái phiếu phát tín hiệu cảnh báo
SpaceX đã định giá 25 tỷ USD trái phiếu vào tháng Sáu qua năm đợt, với lãi suất dao động từ 5,35% đến 6,65%. Kỳ hạn dài nhất, đến hạn năm 2056, đã giảm mạnh nhất và hiện đang giao dịch cùng với các khoản nợ có xếp hạng rác.
Zerohedge báo cáo rằng các trái phiếu đã rơi xuống dưới mức 89 trong tuần này, đi kèm với đợt bán tháo rộng rãi hơn đối với nợ của các nhà cung cấp hạ tầng lớn. Động thái này phản ánh tín hiệu đỉnh thị trường mà các chuyên gia đã chỉ ra ngay sau khi IPO được định giá.
Chênh lệch tín dụng trên các khoản ghi chú 2056 đã rộng ra từ khoảng 175 điểm cơ bản lúc phát hành lên hơn 230 điểm cơ bản hiện tại.
Trong khi đó, công ty báo cáo lỗ ròng quý đầu tiên là 4,28 tỷ USD trên doanh thu 4,69 tỷ USD, làm dấy lên sự giám sát đối với các phép tính trái phiếu của nó.
Lần lượt, các nhà phân tích cho rằng khoảng cách này giải thích lý do tại sao các chủ nợ trái phiếu, khác với người mua cổ phiếu, đang định giá rủi ro cao hơn.
Schiff coi việc SpaceX bán ra là tín hiệu rộng hơn
Peter Schiff đã đăng lại dữ liệu trái phiếu và riêng biệt lưu ý rằng SPCX đóng cửa gần 50% dưới mức cao nhất của nó. Ông cho rằng sự sụt giảm này có thể là dấu hiệu báo trước cho các cổ phiếu và tiền điện tử khác bị thổi phồng quá mức.
Schiff đã đưa ra cảnh báo trước về thị trường trái phiếu, cho rằng áp lực tín dụng, chứ không phải bitcoin, sẽ gây ra cuộc sụp đổ lớn tiếp theo. Tuy nhiên, các nhà phê bình của ông lưu ý một lịch sử dài các dự báo giảm điểm chưa luôn được chứng minh là đúng.
Tuy nhiên, thời điểm này trùng với những lo ngại rộng hơn về định giá liên quan đến AI. SpaceX gia nhập Nasdaq 100 ngay sau khi niêm yết, và cổ phiếu kể từ đó đã giảm khoảng 29% so với mốc đó.
Một chuyến bay thử nghiệm Starship bị hoãn đã làm gia tăng tâm lý tiêu cực trong tháng này.
Hết thời gian khóa tăng thêm áp lực
Việc giải phóng cổ phiếu lớn đầu tiên của SpaceX dự kiến vào đầu tháng Tám, hai ngày sau khi công bố kết quả quý hai. Khoảng 911,5 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 123 tỷ USD theo giá gần đây, sẽ đủ điều kiện để bán.
Các nhà đầu tư đang theo dõi lịch giải phóng cổ phiếu cùng với các lo ngại về pha loãng liên quan đến việc SpaceX được báo cáo mua lại Cursor AI. Tuy nhiên, một số nhà giao dịch vẫn nhìn thấy mô hình nêm giảm có thể hỗ trợ đà phục hồi gần mức hiện tại.
Việc liệu sự yếu kém của cổ phiếu và trái phiếu có lan rộng sang thị trường tiền điện tử hay không có thể trở nên rõ ràng hơn sau khi hết thời gian khóa và báo cáo lợi nhuận vào tháng Tám. Các nhà giao dịch có khả năng sẽ theo dõi lợi suất trái phiếu SPCX như một tín hiệu sớm trước khi bất kỳ sự điều chỉnh giá rộng hơn nào tác động đến tài sản kỹ thuật số.