Cơ quan Cạnh tranh và Thị trường của Anh đã phê duyệt thương vụ thâu tóm Warner Bros. Discovery với giá 110,9 tỷ USD của Paramount Skydance, loại bỏ một trong những rào cản quy định quan trọng cuối cùng giữa Hollywood và thương vụ sáp nhập doanh nghiệp lớn nhất từ trước đến nay.
Giao dịch, được công bố vào ngày 27 tháng 2 năm 2026, định giá cổ phiếu WBD ở mức 31 USD mỗi cổ phiếu bằng tiền mặt. Giao dịch này sẽ tạo ra một đế chế truyền thông dự kiến tạo ra khoảng 70 tỷ USD doanh thu hàng năm, với EBITDA ước tính là 16 tỷ USD và cơ sở người đăng ký streaming kết hợp là 207 triệu người trên các nền tảng kỹ thuật số của HBO Max, Paramount+ và CNN.
Thử thách pháp lý
Quá trình xem xét của CMA đã được chia thành nhiều giai đoạn, với giai đoạn 2 kết thúc vào khoảng ngày 9 tháng 6 năm 2026. Hạn chót thực hiện kiểm tra kỹ lưỡng giai đoạn 3 được đặt vào ngày 7 tháng 8 năm 2026, và các báo cáo cho thấy bộ trưởng văn hóa Anh vẫn có thể can thiệp dựa trên các lý do lợi ích công cộng liên quan đến sự đa dạng truyền thông.
Bộ Tư pháp Hoa Kỳ đã cấp phép chống độc quyền vào ngày 12 tháng 6 năm 2026. Cổ đông của WBD đã bỏ phiếu thông qua giao dịch này vào ngày 23 tháng 4 năm 2026.
Netflix trước đây đã xem xét mua lại WBD trong một giao dịch có giá trị khoảng 82,7 đến 83 tỷ USD. Paramount Skydance cuối cùng đã đưa ra mức giá cao hơn đáng kể so với sự quan tâm đó.
Trước khi thương vụ mua lại được thực hiện, WBD cũng đã xem xét việc tách mình thành các công ty riêng biệt. Kế hoạch đó cuối cùng đã bị hủy bỏ.
Điều mà các nhà đầu tư nên thực sự theo dõi
Hạn chót giai đoạn 3 của CMA vào ngày 7 tháng 8 năm 2026 là cột mốc tiếp theo cần quan tâm. Nếu bộ trưởng văn hóa Anh quyết định can thiệp vì lý do đa dạng truyền thông, điều này có thể làm chậm trễ hoặc gây phức tạp cho việc hoàn tất giao dịch, mặc dù việc ngăn chặn hoàn toàn dường như khó xảy ra do đã có sự chấp thuận từ DOJ và sự đồng thuận của cổ đông.
Đối với các nhà đầu tư cổ phiếu truyền thống, khả năng của thực thể kết hợp nhằm đạt được mục tiêu EBITDA 16 tỷ USD sẽ là chỉ số chính cần theo dõi sau khi sáp nhập.
Việc không có bất kỳ thành phần tiền điện tử hay blockchain nào trong một giao dịch trị giá 110,9 tỷ USD chính là một điểm dữ liệu. Điều này cho thấy rằng, dù đã có nhiều năm thảo luận trong ngành về quyền sở hữu trí tuệ được token hóa, theo dõi bản quyền dựa trên blockchain và phân phối nội dung phi tập trung, những công nghệ này vẫn nằm ngoài công cụ của những nhà đàm phán thương vụ truyền thông lớn nhất thế giới.