Oracle đối mặt với nguy cơ bị hạ xếp hạng tín nhiệm, có thể đẩy nợ của công ty vào vùng rác, gây ra những hệ lụy lan truyền khắp hệ sinh thái tài trợ AI. Áp lực tín dụng đe dọa làm đảo ngược đà tăng giá cổ phiếu AI. Oracle và CoreWeave đều bị ảnh hưởng vào thứ Sáu. Phần lớn giao dịch AI đã suy yếu trong tuần qua, do CoreWeave dẫn đầu, khi cổ phiếu và nợ của công ty này giảm mạnh. Oracle vẫn giữ xếp hạng đầu tư, trong khi CoreWeave đã bị xếp hạng dưới mức đầu tư.
Biên độ tín dụng bảo hiểm vay năm năm của Oracle hiện ở mức 295 điểm cơ bản. Biên độ này từng đạt mức 300 điểm cơ bản vào thứ Năm. Biên độ đã tăng 287% trong một năm. Các hợp đồng bảo hiểm tín dụng cho phép người mua trả phí để được bảo vệ trước nguy cơ người vay không hoàn trả nợ, và biên độ rộng hơn cho thấy rủi ro được đánh giá cao hơn. Gavan Nolan, giám đốc điều hành về định giá thu nhập cố định tại S&P Global Market Intelligence, cho biết phạm vi biên độ của Oracle gần giống với xếp hạng tín dụng BB và B. Nolan cho biết các hợp đồng bảo hiểm tín dụng của Oracle có tính thanh khoản cao, nhưng những biến động mạnh gần đây phản ánh tâm lý mong manh đối với các công ty liên quan đến AI có xếp hạng tín dụng yếu hơn.
S&P Credit Ratings xếp hạng Oracle ở mức BBB-, mức thấp nhất thuộc hạng đầu tư. S&P đã hạ bậc Oracle vào tháng Bảy do hoạt động cơ sở hạ tầng của công ty mở rộng nhanh chóng làm gia tăng rủi ro tín dụng tổng thể. S&P cũng cho biết dòng tiền hoạt động sẽ suy yếu vào năm 2027. S&P cảnh báo rằng một đợt hạ bậc khác có thể xảy ra nếu kỳ vọng về đòn bẩy duy trì ở mức cao hơn bốn lần, không tiến bộ hướng tới dòng tiền hoạt động tự do dương vào năm tài chính 2029, hoặc đánh giá tiêu cực về chiến lược AI của Oracle hoặc ngành AI nói chung.
Oracle chủ yếu là một công ty phần mềm doanh nghiệp nhưng đang mở rộng sang các trung tâm dữ liệu và dịch vụ đám mây, bao gồm hợp đồng trị giá 300 tỷ USD với OpenAI. Dữ liệu của FactSet cho thấy Oracle đã phát hành 118 tỷ USD nợ dài hạn để tài trợ cho việc xây dựng hạ tầng. Dữ liệu của FactSet cũng cho thấy Oracle có thêm 39 tỷ USD nghĩa vụ vốn và thuê. Chi tiêu và nghĩa vụ nợ đang gây áp lực lên tình hình tài chính của Oracle trong khi công ty đang chờ doanh thu từ AI. Dự báo trung bình của các nhà phân tích ước tính dòng tiền tự do của Oracle sẽ ở mức âm 23,7 tỷ USD trong năm nay. Dự báo trung bình dự đoán dòng tiền tự do của Oracle sẽ ở mức âm 36 tỷ USD vào năm 2027. Giám đốc toàn cầu về nghiên cứu vĩ mô và chủ đề của Deutsche Bank, Jim Reid, mô tả Oracle là chỉ báo về AI và cảnh báo rằng xếp hạng rác có thể buộc các nhà đầu tư chỉ được phép đầu tư vào chứng khoán tín nhiệm phải bán ra.
Một số nhà phân tích và nhà đầu tư thu nhập cố định chưa thực sự lo ngại về Oracle và các nhà cung cấp siêu quy mô khác. Jamie Meyers, nhà phân tích chứng khoán cấp cao tại Laffer Tengler, cổ đông của Oracle, cho biết xếp hạng rác có khả năng làm tăng chi phí vay vốn của Oracle và buộc công ty phải vay với kỳ hạn ngắn hơn. Meyers cho biết các nhà đầu tư trái phiếu lợi suất cao sẽ không mua trái phiếu 30 năm. Tuy nhiên, Meyers cho biết mức nợ của Oracle không khiến ông lo lắng. Meyers cho biết Oracle đã nhấn mạnh trong một cuộc họp với Laffer Tengler năm ngoái rằng công ty sẽ bảo vệ xếp hạng đầu tư của mình. Meyers cho biết doanh thu và lợi nhuận sẽ tăng, nhưng Oracle cần thời gian để hoàn thành việc xây dựng hạ tầng.
Quản lý danh mục thu nhập cố định của Vanguard, Brad Collins, đã thể hiện sự tự tin vào Oracle và các nhà cung cấp siêu quy mô khác. Collins cho biết sự giám sát đã khiến Oracle cẩn trọng hơn trong việc phát hành nợ cho đến nay trong năm nay. Collins nói rằng bảng cân đối kế toán bắt đầu ở vị thế khỏe mạnh và cảnh báo không nên suy diễn các vấn đề tín dụng lợi suất cao sang các công ty xếp hạng đầu tư.
Pat Nerney, trưởng bộ phận giải pháp đầu tư tại Dynasty Financial Partners, mô tả những biến động nhanh chóng giữa tâm lý tăng giá và giảm giá là đặc trưng của năm 2026. Nerney gọi những khó khăn của Oracle là bài kiểm tra về tài chính có thể dẫn đến một lần hạ xếp hạng khác nếu công ty thất bại. Nerney cho biết việc tăng thêm lãi suất sẽ khiến các nhà đầu tư yêu cầu mức bồi thường cao hơn để nắm giữ nợ của Oracle so với các khoản đầu tư khác.
Oracle cho biết việc duy trì xếp hạng đầu tư là ưu tiên hàng đầu của công ty. Oracle cho biết kinh doanh cơ sở hạ tầng AI mang lại lợi nhuận kinh tế mạnh mẽ. Oracle cho biết công ty kỳ vọng kinh doanh này sẽ tạo ra dòng tiền tự do mạnh mẽ khi các dự án hoạt động ở quy mô lớn.
Oracle đối mặt nguy cơ giảm xếp hạng tín dụng do áp lực tài chính trong lĩnh vực AI
FLASH AIChia sẻ
Tóm tắt
Oracle đang đối mặt với các mối lo ngại về quản lý rủi ro khi xếp hạng tín dụng của công ty có thể bị hạ xuống mức rác, đe dọa đến cảnh quan tài trợ AI. Biên độ CDS 5 năm của công ty đã tăng 287% trong một năm lên 295 điểm cơ bản. S&P đã hạ xếp hạng Oracle vào tháng Bảy do dự báo dòng tiền yếu và mở rộng cơ sở hạ tầng. Oracle đã phát hành 118 tỷ USD nợ, bao gồm thỏa thuận 300 tỷ USD với OpenAI, và đang đối mặt với nghĩa vụ 39 tỷ USD. Một xếp hạng rác có thể kích hoạt làn sóng bán tháo của nhà đầu tư, mặc dù một số người ủng hộ chiến lược dài hạn của công ty. Tỷ lệ rủi ro-lợi ích cho nhà đầu tư hiện đang được xem xét kỹ lưỡng hơn.
Nguồn:Hiển thị bản gốc
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể được lấy từ bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm hoặc ý kiến của KuCoin. Nội dung này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin chung, không có bất kỳ đại diện hay bảo đảm nào dưới bất kỳ hình thức nào và cũng không được hiểu là lời khuyên tài chính hay đầu tư. KuCoin sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sai sót hoặc thiếu sót nào hoặc về bất kỳ kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này.
Việc đầu tư vào tài sản kỹ thuật số có thể tiềm ẩn nhiều rủi ro. Vui lòng đánh giá cẩn thận rủi ro của sản phẩm và khả năng chấp nhận rủi ro của bạn dựa trên hoàn cảnh tài chính của chính bạn. Để biết thêm thông tin, vui lòng tham khảo Điều khoản sử dụng và Tiết lộ rủi ro của chúng tôi.