Goldman Sachs và Morgan Stanley đã yêu cầu ba cơ quan xếp hạng tín dụng lớn coi OpenAI và Anthropic là những người vay có xếp hạng đầu tư ngay khi họ niêm yết công khai, tờ Financial Times đưa tin vào thứ Ba.
Hạng đầu tư là cấp độ xếp hạng cho phép các quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm mua trái phiếu của công ty. Cả hai phòng thí nghiệm đều không sinh lời, nhưng ngay cả khi cả hai đang tiêu hao tiền mặt, Wall Street vẫn muốn có dấu ấn này.
Nvidia có 105 tỷ USD đặt cược vào điều này
OpenAI ghi nhận khoản lỗ hoạt động 20,9 tỷ USD trên doanh thu 13,1 tỷ USD vào năm 2025, theo các tài liệu do Financial Times thu thập được. Anthropic không kỳ vọng hòa vốn cho đến năm 2028, còn OpenAI thì chưa đến năm 2030.
Nvidia đã đồng ý vào tháng Tám để đảm bảo đến 105 tỷ USD nghĩa vụ thuê cho một cơ sở của OpenAI tại quận Pike, Ohio. Tờ khai chứng khoán cũng nêu rõ cách Nvidia được miễn phí.
“Các nghĩa vụ của NVIDIA theo một Thỏa thuận sẽ chấm dứt khi xảy ra sự kiện sớm nhất trong số… (iii) OpenAI đạt được xếp hạng tín nhiệm thỏa đáng,” trích từ tài liệu.
Theo dõi chúng tôi trên X để nhận tin tức mới nhất ngay khi xảy ra
Các điều kiện sẽ dẫn đến việc chấm dứt nghĩa vụ của Nvidia như sau, với điều kiện thứ ba là phần thưởng thực sự trong trường hợp này:
- Kỷ niệm 20 năm kể từ ngày bắt đầu hợp đồng thuê áp dụng.
- Việc chấm dứt hợp đồng thuê tương ứng bởi OpenAI theo các điều khoản của nó.
- OpenAI đạt được xếp hạng tín nhiệm đáng hài lòng, và,
- Các sự kiện chấm dứt thông lệ khác. OpenAI đã đồng ý hoàn trả và bồi thường cho NVIDIA mọi số tiền mà NVIDIA thực tế đã thanh toán cho Bên cho thuê theo Các Thỏa thuận.
Một xếp hạng không chỉ giúp giảm chi phí vay. Nó còn chuyển hàng trăm tỷ đô la rủi ro AI khỏi Nvidia, Google và Broadcom sang các nhà đầu tư trái phiếu thông thường.
Google và Broadcom đã hỗ trợ hàng chục tỷ đô la để Anthropic có thể sử dụng các chip của họ. Cả hai đều dự kiến sẽ rút lại hỗ trợ sau khi công ty niêm yết.
SpaceX đã nhận được dấu xác nhận, nhưng trái phiếu của nó vẫn giảm giá
SpaceX đã nhận được xếp hạng đầu tư từ cả ba tổ chức vào ngày 19 tháng Sáu, vài ngày sau đợt đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) mang tính bước ngoặt của công ty.
Sau đó, nó đã bán 25 tỷ USD trái phiếu. Trong vòng vài ngày, lợi suất bổ sung mà các nhà đầu tư yêu cầu đối với các kỳ hạn dài nhất đã vượt quá 190 điểm cơ bản, gần mức định giá rác.
Meta, Netflix và Tesla đã chờ đợi một thập kỷ hoặc hơn để được đối xử như vậy.
Các cơ quan chưa nói đồng ý
Các nhà phân tích xếp hạng vẫn mô tả cả hai phòng thí nghiệm là có mức độ đầu tư mang tính đầu cơ và đang lỗ, với thông tin công bố hạn chế. Các mô hình mã nguồn mở giá rẻ của Trung Quốc thêm một mối lo ngại khác.
Anthropic có thể niêm yết vào cuối tháng Chín, với mức định giá $2 nghìn tỷ.
Thời gian biểu IPO của chính OpenAI hướng đến năm 2027.
Yêu cầu này, dù đơn giản, lại không bình thường. Hãy coi tiền IPO như một sự thay thế cho lợi nhuận. Cho đến nay, các cơ quan chưa làm như vậy.