OpenAI tăng tốc huy động vốn trước kỳ vọng IPO của Anthropic

Theo hai người am hiểu vấn đề, OpenAI đang khẩn trương thu hút cam kết đầu tư trước khi Anthropic dự kiến ra mắt công chúng vào giữa tháng Mười Một. Theo những người này, đợt huy động vốn này có thể định giá OpenAI vượt mức 1,4 nghìn tỷ USD. SoftBank Group, MGX có trụ sở tại Abu Dhabi và các nhà đầu tư hiện hữu khác của OpenAI đang thảo luận về việc tham gia vào đợt huy động vốn khoảng 30 tỷ USD, một người cho biết. Lịch trình này một phần phản ánh mong muốn của OpenAI muốn đi trước Anthropic, khi cả hai công ty ngày càng tiếp cận các nhà đầu tư tương tự, theo những người này. OpenAI cũng muốn tận dụng sự tăng trưởng doanh thu gần đây sau khi ra mắt các mô hình mới, những người này cho biết.

Tuần trước, OpenAI đã gặp gỡ các quỹ chỉ mua vào và các quỹ đầu tư chủ quyền, trong khi Anthropic tổ chức ngày nhà đầu tư. Theo những người am hiểu, vòng huy động vốn này dự kiến sẽ diễn ra nhanh hơn bình thường đối với một đợt phát hành quy mô lớn như vậy. Các nhà đầu tư quen thuộc với OpenAI cho biết công ty cần vốn để tài trợ cho các cam kết cơ sở hạ tầng lớn. Những nhà đầu tư này cũng cho rằng OpenAI cần củng cố bảng cân đối kế toán của công ty, đặc biệt khi thị trường IPO đang suy yếu và làm chậm thêm kế hoạch niêm yết năm 2027. Nhu cầu cao đối với cổ phiếu của cả hai công ty khiến các nhà đầu tư phải đánh giá và phân bổ vốn cho các đợt huy động vốn phức tạp và cạnh tranh với nhau trong vòng vài ngày hoặc vài tuần. Một số nhà đầu tư cho rằng việc OpenAI huy động vốn là nỗ lực nhằm đảm bảo nguồn tiền mà các quỹ có thể sẽ phân bổ vào IPO của Anthropic.

Theo một người am hiểu, OpenAI đang quảng bá mức tăng trưởng tăng tốc sau khi ra mắt GPT-6 Astra, cho biết doanh thu hàng năm đạt 50 tỷ USD. OpenAI kỳ vọng doanh thu hàng năm sẽ đạt 70 tỷ USD vào cuối năm, người này cho biết. OpenAI cho biết việc giảm giá trên các mô hình rẻ hơn đã thúc đẩy mức độ sử dụng, theo người này. OpenAI cũng thông báo với các nhà đầu tư rằng công ty có thể tiếp tục giảm giá các mô hình AI, người này bổ sung. Doanh thu hàng năm của Anthropic đạt khoảng 65 tỷ USD vào tháng Bảy. Anthropic thông báo với các nhà đầu tư rằng doanh thu quý đạt 16,8 tỷ USD trong quý ba năm nay, tăng từ 11,6 tỷ USD trong quý hai. Sự chậm lại trong tăng trưởng doanh thu hàng tháng đã gây lo ngại cho các nhà đầu tư về định giá của Anthropic.

Một người cho biết OpenAI muốn hoàn tất việc huy động vốn trước khi các báo cáo tài chính của Anthropic cung cấp bức tranh toàn diện hơn về hoạt động kinh doanh và tạo điều kiện so sánh giữa hai công ty. Các báo cáo này có thể khiến các nhà đầu tư yêu cầu CFO của OpenAI, Sarah Friar, cung cấp thêm chi tiết về tăng trưởng doanh thu và triển vọng tài chính. OpenAI ghi nhận doanh thu theo phương pháp ròng, trừ đi phần chia cho đối tác ngay từ đầu. OpenAI đã cáo buộc Anthropic thổi phồng doanh thu bằng cách tính toàn bộ giá trị giao dịch thô từ các hợp đồng được bán thông qua các nhà cung cấp đám mây bên thứ ba. Anthropic trước đó cho biết công ty tuân thủ các chuẩn mực kế toán đã được thiết lập. Edward Best, đồng chủ tịch thị trường vốn tại Willkie Farr & Gallagher, gợi ý rằng OpenAI có thể muốn xác định định giá trước khi phải đối mặt với các cuộc so sánh. Best không tham gia vào giao dịch này và mô tả cuộc cạnh tranh để trở thành công ty đại chúng chủ yếu diễn ra giữa hai công ty này.

OpenAI được định giá cuối cùng ở mức 852 tỷ USD vào tháng Ba năm nay sau vòng huy động vốn kỷ lục 122 tỷ USD. Amazon.com đồng ý đầu tư lên đến 50 tỷ USD vào OpenAI trong vòng huy động vốn này. Trước đó, Financial Times đã báo cáo một số chi tiết về đợt huy động vốn tiềm năng của OpenAI. OpenAI và SoftBank từ chối bình luận. Anthropic và MGX chưa phản hồi ngay lập tức các yêu cầu bình luận.

Các nhà ngân hàng và nhà đầu tư cho biết, một số công ty đang chuẩn bị IPO đã quyết định chờ đến sau đợt niêm yết dự kiến của Anthropic để tránh cạnh tranh về nhu cầu trong bối cảnh biến động thị trường và cổ phiếu AI giảm giá. Một số công ty giai đoạn cuối cũng đang lên lịch các đợt huy động vốn riêng để tránh trùng với đợt ra mắt dự kiến của Anthropic, theo các nhà ngân hàng và nhà đầu tư. Một số nhà đầu tư hiện tại và tiềm năng của Anthropic đã lập luận rằng định giá khi niêm yết nên gần 1,5 nghìn tỷ USD thay vì 2 nghìn tỷ USD như mong muốn, sau khi kết quả quý ba không đạt kỳ vọng.

Cuộc cạnh tranh về vốn diễn ra giữa những lo ngại về lãi suất tăng, biến động cổ phiếu công nghệ và định giá AI. Biến động giá dầu, lợi suất trái phiếu tăng và những lo ngại ngày càng gia tăng về an toàn AI đã làm suy yếu nhu cầu của nhà đầu tư đối với cổ phiếu công nghệ trong giai đoạn giao dịch biến động kể từ tháng Chín. Các nhà đầu tư đang xem xét kỹ chi phí cơ sở hạ tầng AI, bao gồm cả tài trợ nợ cho các trung tâm dữ liệu. Cổ phiếu và nợ của CoreWeave đã giảm mạnh tuần trước khi nhà đầu tư xem xét lại khoản vay gần 50 tỷ USD được sử dụng để tài trợ cho sự mở rộng nhanh chóng.

Các quỹ REIT AirTrunk được Blackstone hỗ trợ, Firmus được Nvidia hỗ trợ và SB Energy được SoftBank hỗ trợ đã rút hoặc tạm dừng niêm yết do biến động thị trường và lo ngại về định giá. Công ty dịch vụ hạt nhân Holtec nêu sự không chắc chắn xung quanh nhu cầu trung tâm dữ liệu là lý do chính để rút khỏi danh sách niêm yết tại Mỹ hồi tháng trước. Các công ty trong Chỉ số Phân bán dẫn Philadelphia, thường được xem là đại diện cho nhu cầu bán dẫn liên quan đến AI, đã mất 1,6 nghìn tỷ USD trong chưa đầy hai tuần, trong khi các công ty cơ sở hạ tầng AI đang chịu áp lực đặc biệt.