Perp trên chuỗi chiếm 15% khối lượng giao sau khi giao dịch trên CEX giảm

Thị trường phái sinh đang trải qua một sự tái cấu trúc lặng lẽ nhưng ý nghĩa. Các nền tảng giao sau Vĩnh cửu trên chuỗi hiện chiếm khoảng 14,9% tổng khối lượng giao dịch Perp, một tỷ lệ đã tăng đều đặn trong 18 tháng qua khi hoạt động trên các sàn tập trung giảm nhẹ.

Tổng khối lượng giao dịch trên các sàn tập trung lớn đã giảm xuống còn 4,41 nghìn tỷ USD vào tháng 5 năm 2026, mức thấp nhất được ghi nhận kể từ tháng 9 năm 2024. Thị trường spot trên các CEX đạt mức thấp nhất trong 25 tháng vào tháng 4 năm 2026, trong khi hoạt động phái sinh cũng theo xu hướng tương tự trong nhiều tháng liên tiếp.

Các nền tảng onchain không miễn dịch trước động lực này, nhưng khối lượng của chúng đã giảm với tốc độ chậm hơn. Sự bền bỉ tương đối này đã giúp tỷ lệ thị phần tăng từ mức thấp hơn 10% lên gần 15% trong khoảng thời gian khoảng 18 tháng.

Hyperliquid vẫn là lực lượng thống trị trong lĩnh vực perp onchain với khoảng cách rất lớn. Nền tảng này đã báo cáo khối lượng giao dịch 30 ngày dao động từ $180 tỷ đến $245 tỷ, và tại đỉnh điểm đã chiếm hơn 70% tổng khối lượng giao dịch perp onchain.

Sự thống trị đó đang bắt đầu thu hút những đối thủ cạnh tranh. Các nền tảng như Aster và Lighter đã xuất hiện như những đối thủ đáng gờm, chiếm giữ những phần đáng kể trong khối lượng giao dịch trên chuỗi hàng tuần. Ví dụ, Aster đã đạt khoảng 14,9% khối lượng giao dịch trên chuỗi hàng tuần trong một bản ghi vào tháng 9 năm 2025.

Dữ liệu tổng hợp từ DefiLlama và phân tích từ Pantera Capital đều đã theo dõi sự chuyển dịch này, mang lại tính xác thực từ các tổ chức cho điều có thể bị coi là đặc điểm tạm thời của thị trường tăng giá.

Câu hỏi về việc lưu ký cũng là một phần của câu chuyện. Giao dịch không lưu ký có nghĩa là người dùng giữ quyền kiểm soát nguồn vốn của họ trong suốt vòng đời của một giao dịch, điều này trở thành mối quan tâm nổi bật hơn sau một số sự cố lớn tại các sàn CEX trong các chu kỳ thị trường trước đó.