Dòng tin quá nhanh, các bài phân tích sâu dễ bị chìm trong các chủ đề nóng. Chuyên mục “Bộ sưu tập biên tập viên hàng tuần” sẽ lọc ra những nội dung có giá trị nhận định từ lượng thông tin khổng lồ, giúp bạn loại bỏ tiếng ồn, giữ lại những hiểu biết sâu sắc và mang lại cảm hứng.
Tình hình vĩ mô
Từ năm 2007 đến nay chưa từng thấy, thị trường trái phiếu Mỹ đang cảnh báo
Do ảnh hưởng kết hợp của ba yếu tố: tình hình Trung Đông tiếp tục leo thang, giá dầu vượt ngưỡng 100 USD và kỳ vọng lạm phát tái xuất hiện, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh lên mức cao nhất trong nhiều năm, trong đó lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm thiết lập kỷ lục dài nhất kể từ năm 2007, khiến thị trường điều chỉnh mạnh mẽ nhận định về lộ trình chính sách của Fed.
Thị trường lãi suất đang giao dịch trước kỳ vọng của các nhà đầu tư khác về chính sách và bày tỏ sự không hài lòng liệu “giữ nguyên ở tư thế hawkish” có đủ không.
Nửa sau năm 2026, hàng hóa cơ bản bước vào thời kỳ "black swan tần suất cao"
Các kịch bản rủi ro đuôi được nghiên cứu bởi Citigroup bao gồm: xung đột Mỹ-Iran từ một cú sốc tạm thời trở thành sự xáo trộn kéo dài nhiều năm, cuộc cạnh tranh tích trữ khoáng sản thiết yếu, vàng giảm 15% đến 20% trước khi tăng gấp đôi, thời tiết El Niño cực đoan gây ảnh hưởng đến nông sản, bong bóng AI vỡ hoặc phát triển bền vững dẫn đến biến động hai chiều, v.v. Mức độ tác động giá cả lớn đến mức làm mất hiệu lực các khung phân tích cung-cầu truyền thống.
Sự điều chỉnh đòn bẩy lần này của thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã diễn ra như thế nào?
Trước ngày 23 tháng 6, thị trường đã có đầy đủ các điều kiện để xảy ra hiện tượng bán tháo: các sản phẩm đòn bẩy 2 lần trên cổ phiếu đơn lẻ đã tập trung thêm vốn vào Samsung Electronics và SK Hynix; hai cổ phiếu này đã gần đạt mức “một nửa KOSPI”; tuyên bố của nhà quản lý vào ngày 22 tháng 6 trở thành điểm xoay chiều về niềm tin.
Quá trình giảm đòn bẩy đã trải qua các giai đoạn sau: Giai đoạn 1: Ngày 23 tháng 6 — giá giảm mạnh, nhưng nợ không giảm; Giai đoạn 2: Từ ngày 24 đến 25 tháng 6 — cả việc ép lệnh và tăng đòn bẩy đồng thời xảy ra; Giai đoạn 3: Từ ngày 26 đến 30 tháng 6 — vốn nước ngoài rút lui, nhà đầu tư lẻ tiếp nhận, rủi ro bắt đầu chuyển sang khu vực hộ gia đình; Giai đoạn 4: Từ ngày 1 đến 3 tháng 7 — giao dịch bán半导体 toàn cầu đảo chiều, ETF bắt đầu hệ thống bán thấp mua cao; Giai đoạn 5: Từ ngày 6 đến 8 tháng 7 — “tin tốt không còn đẩy giá lên”, thị trường chuyển từ điều chỉnh kỹ thuật sang lo ngại về tính bền vững của lợi nhuận; Giai đoạn 6: Từ ngày 9 đến 10 tháng 7 — dữ liệu ép lệnh tăng đáng kể, rủi ro đòn bẩy lan rộng sang Mỹ và Hồng Kông; Giai đoạn 7: Từ ngày 13 đến 15 tháng 7 — nhiều loại lệnh bán đồng thời xuất hiện, sau đó bị kéo trở lại bởi đợt phục hồi mang tính cơ học; Giai đoạn 8: Ngày 16 tháng 7 — áp lực đồng thời từ quy định, lãi suất và半导体, quá trình giảm đòn bẩy bắt đầu được chuẩn hóa.
Tóm lại, đây là chuỗi phản hồi tiêu cực do sự kết hợp của “sự tái cân bằng của vốn nước ngoài, nhà đầu tư lẻ vay vốn mua vào đáy, tái cân bằng hàng ngày của ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ, thanh lý ép buộc, kỳ vọng ngành đảo chiều, thay đổi chính sách quản lý và thắt chặt chính sách tiền tệ”, thực chất không phải do thiếu thanh khoản hoặc vấn đề cơ bản nghiêm trọng.
Đầu tư và khởi nghiệp
Trận chiến chính của đợt bò tiếp theo nằm ở đâu? Câu trả lời ẩn chứa trong hai loại tài sản này
Cuộc bùng nổ tiền điện tử tiếp theo sẽ tập trung vào sự hội tụ giữa tài chính chuỗi khối và tài chính truyền thống. Những điểm nổi bật chính của thị trường tương lai sẽ xoay quanh stablecoin, token hóa tài sản, giao dịch 24/7, thanh toán tức thì, và sự trưởng thành của tài chính phi tập trung (DeFi) cấp tổ chức lên quy mô hàng nghìn tỷ đô la Mỹ.
Hai thực thể đại diện với các hướng tiếp cận khác nhau thúc đẩy sự hội tụ ngành: Hyperliquid (mã token HYPE) và Robinhood (mã chứng khoán HOOD).
Đại空头 BTC thoát đỉnh chính xác, đóng vị thế ngắn 64.000 và chuyển sang mua vào
Tâm lý thị trường cực kỳ bi quan, các nhà đầu tư lẻ đồng loạt chờ đợi “đáy chu kỳ bốn năm” ở mức 40.000 đến 50.000 đô la Mỹ, trong khi một số lại chọn hành động sớm, cho rằng đáy sẽ đến sớm hơn;
Bitcoin đang đối mặt với sự thay đổi cấu trúc lớn — các thí điểm token hóa (với sự tham gia của BlackRock, Goldman Sachs...), tiến trình của Đạo luật CLARITY, và dòng vốn tổ chức tăng tốc đổ vào, những yếu tố này đang làm suy yếu các điều kiện cho một đợt sụp đổ sâu hơn;
Thị trường tiền điện tử đã trải qua giai đoạn熊市 kéo dài chín tháng, trong khi thị trường chứng khoán vừa đạt đỉnh, dòng tiền từ sự sụp đổ có thể chảy vào thị trường tiền điện tử bị định giá thấp.
SpaceX đón đợt giải hạn cổ phiếu lịch sử: 116 tỷ USD cổ phiếu sẽ lưu thông vào ngày 6 tháng 8
Điểm đặc biệt của đợt giải hạn này là SpaceX không tuân theo thông lệ thường thấy là giải hạn đồng loạt sau 180 ngày kể từ IPO, mà đã thiết kế một lịch trình giải phóng từng giai đoạn nhằm mở rộng nguồn cung lưu thông đồng thời hạn chế tối đa tác động mạnh mẽ đến quan hệ cung - cầu thị trường.
Các nhà đầu tư sớm đối mặt với cơ hội thoát lợi nhuận dồi dào. Áp lực từ các vị thế ngắn, tâm lý thị trường IPO bị ảnh hưởng.
Gợi ý thêm: 《Five Historic Indicators Light Up Simultaneously, Bitcoin Bear Market Hits Bottom》《30% Premium: Decoding the Boom and Pitfalls of SK Hynix’s Cross-Market Arbitrage》《Google’s Earnings Are Impressive, But Why Isn’t Wall Street Buying In?》
AI
Kimi K3 chưa mở nguồn, nước ngoài đã bắt đầu xem xét lại AI Trung Quốc
Sau khi ra mắt Kimi K3, cuộc thảo luận ở nước ngoài đã chuyển từ khả năng mô hình sang việc Dương Trí Lân trở về Trung Quốc khởi nghiệp và sức hút nhân tài của Mỹ. Vinod Khosla chỉ ra chính sách nhập cư của Mỹ, trong khi Russ Salakhutdinov cho rằng Dương Trí Lân có cơ hội ở lại Mỹ nhưng đã chủ động trở về Trung Quốc khởi nghiệp.
Giá trị của Kimi K3 không nằm ở việc chứng minh AI Trung Quốc đã vượt trội toàn diện, cũng không phải ở việc chứng minh Mỹ thua cuộc trong cuộc chiến nhân tài. Nó làm nổi bật một vấn đề thực tế hơn: các mô hình mở, môi trường khởi nghiệp và sự lựa chọn nhân tài đang thay đổi tham chiếu định giá toàn cầu cho AI.
TSMC sẽ mở rộng sản xuất tại Mỹ với 265 tỷ, định giá AI ngày càng chú trọng dòng tiền
TSMC báo cáo kết quả quý hai và hướng dẫn cả năm củng cố nhu cầu về chip AI, tăng ngân sách vốn cả năm lên 60-64 tỷ USD.
Sự khác biệt thị trường tập trung vào chi phí xây dựng nhà máy tại Mỹ, quá trình tăng sản lượng 2 nanomet và lợi nhuận vốn dài hạn; nhu cầu mạnh không có nghĩa là biên lợi nhuận không chịu áp lực.
Việc thúc đẩy mạnh mẽ chip tự phát triển có thể làm xói mòn nguồn thu nhập quan trọng nhất của họ—thị trường mô-đun DRAM phổ thông. Mô hình phân công trong hệ sinh thái CXL đang được tái cấu trúc, các nhà sản xuất bộ nhớ sẽ tập trung vào khâu sản xuất, trong khi quyền chủ đạo thiết kế sẽ chuyển sang các công ty thiết kế chip độc lập. Đối với thị trường vốn, điều này không chỉ có lợi cho các doanh nghiệp thiết kế chip liên quan, mà còn có nghĩa là trong ngắn hạn, ba nhà sản xuất bộ nhớ lớn sẽ không cạnh tranh mới xung quanh giải pháp CXL toàn diện, và mô hình sinh lời cốt lõi của họ vẫn sẽ tập trung vào sản phẩm bộ nhớ DIMM truyền thống.
Gợi ý thêm: Tuần đen tối nhất của OpenAI: Apple kiện, Oracle hạ cấp, chiến tranh giá AI
Prediction Market
HIP-4 mở rộng triển khai không cần phép, Hyperliquid có thể tiêu diệt Polymarket không?
HIP-4 sẽ hỗ trợ triển khai không cần phép như HIP-3, yêu cầu đặt cọc của người triển khai HIP-4 cũng là 500.000 HYPE, số tiền đặt cọc sẽ bị khóa trong 6 tháng, người triển khai HIP-4 có thể thiết lập tỷ lệ chia phí lên đến 50% trong các thị trường đã triển khai, tính năng này sẽ được mở trên mạng thử nghiệm trước, sau đó mới上线 trên mạng chính.
Cho phép người dùng tự tạo các sự kiện thị trường dự đoán, phần nào học hỏi theo thành công của HIP-3, tuy nhiên, ngưỡng thế chấp cao của người triển khai HIP-4 có thể dẫn đến sự sụt giảm mạnh mẽ của các đối thủ thứ ba, đồng thời đã bỏ lỡ thời điểm World Cup.
Gợi ý thêm: Đánh giá lại dữ liệu: Một kỳ World Cup, thị trường dự đoán thu về bao nhiêu lợi nhuận?
Chính sách và stablecoin
Chính phủ Trump đã đồng ý thêm điều khoản đạo đức (ethics provision) vào “Clarity Act” (Đạo luật cấu trúc thị trường tài sản số), văn bản liên quan hiện đã được gửi đến một số nghị sĩ đảng Cộng hòa tại Thượng viện. Tiến triển này có thể dọn đường cho việc cập nhật văn bản đạo luật (dự kiến công bố trong vài ngày tới) và cuộc bỏ phiếu tiếp theo tại Thượng viện.
Đồng thời, Giám đốc điều hành của Ủy ban Tư vấn Tài sản Kỹ thuật số Nhà Trắng, Patrick Witt, người phụ trách thúc đẩy việc thực thi đạo luật, đã xác nhận sẽ tiếp tục ở lại để hỗ trợ đạo luật hoàn thành giai đoạn nước rút cuối cùng.
Nhưng Quốc hội Mỹ thường bắt đầu kỳ nghỉ hè vào giữa tháng Tám, do đó, thời gian còn lại cho cả hai đảng để hoàn thành việc phối hợp văn bản và thúc đẩy việc xem xét tại Thượng viện chỉ còn khoảng chục ngày làm việc.
Gợi ý thêm: 《Phơi bày giao dịch quay vòng: Ai đang thiết kế đạo luật tiền ổn định Mỹ dành riêng cho Tether?》.
Cơ hội airdrop và hướng dẫn tương tác
Bộ sưu tập tương tác nổi bật | Nhiệm vụ điểm AllScale; Đăng ký danh sách chờ Skew (22 tháng 7)
Hệ sinh thái mới
Meme coin đang dẫn đầu giao dịch cổ phiếu Mỹ trên chuỗi Robinhood, và đây rất có thể là cơ hội lớn tiếp theo trên chuỗi Robinhood.
Security
May mắn thay! Một nhân viên ngoài nguồn suýt làm hỏng MetaMask
MetaMask bị truyền thông phanh phui một “vụ bê bối bảo mật” khi vô tình tuyển dụng tin tặc Bắc Triều Tiên. Hồ sơ nội bộ cho thấy tin tặc Bắc Triều Tiên này không chỉ tham gia các dự án phụ mà còn tiếp cận mã nguồn ví cốt lõi của MetaMask và tham gia phát triển tính năng nạp/rút tiền pháp định cho ví.
Sau khi tin tặc Bắc Triều Tiên xâm nhập vào công ty được một tháng, bộ phận an ninh nội bộ của Consensys đã phát hiện ra các bất thường. Sau khi điều tra kết luận rằng danh tính thực sự của Tyler Knapp là một tin tặc Bắc Triều Tiên, Consensys đã ngay lập tức hủy tất cả quyền truy cập nội bộ của anh ta và liên hệ với cơ quan thực thi pháp luật.
Sự cố bảo mật này không gây mất tài sản hay dữ liệu của người dùng.
Bổ sung điểm nóng trong tuần
Chính sách và thị trường vĩ mô
Trump: Dự kiến chính phủ liên bang Mỹ sẽ “đóng cửa” vào tháng 9;
SEC Mỹ đồng ý trả 150.000 USD để giải quyết vụ kiện công khai thông tin điều tra Ethereum, sẽ nộp các tài liệu còn lại;
Trump's cryptocurrency interest controversy hâm nóng triển vọng thông qua đạo luật CLARITY trong năm nay;
Hàn Quốc siết chặt ngưỡng giao dịch ETF đòn bẩy đơn cổ phiếu: kể từ ngày 31 tháng 7, nhà đầu tư cá nhân cần có 30 triệu won tiền mặt;
Hàn Quốc dự kiến triển khai hệ thống giám sát tài sản ảo bằng AI, trong hai năm báo cáo hơn 30 vụ việc liên quan đến tiền mã hóa nhằm chống lại thao túng thị trường;
Thị trường ETF Hàn Quốc nổi lên xu hướng đầu tư “tập trung”, vốn đang tăng tốc chảy vào các cổ phiếu dẫn đầu;
Quan điểm và phát ngôn
Serenity: SK Hynix ADR đang giao dịch cao hơn 25% so với cổ phiếu Hàn Quốc; việc chuyển đổi vào ngày 29 tháng 7 có thể làm giảm giá cổ phiếu Mỹ;
Dovey Wan: Hàn Quốc có thể là một trong những chỉ báo rõ ràng nhất về đỉnh của các tài sản rủi ro toàn cầu;
汇丰: Tác động lạm phát trực tiếp của AI có khả năng cao hơn sẽ xuất hiện tại Hàn Quốc;
Correlation between Korean stocks and Nasdaq approaches its two-year high, becoming a global indicator of AI investment sentiment;
Citi: Tăng mức xếp hạng Trung Quốc lên quá trọng, giảm chiến thuật mức xếp hạng Hàn Quốc;
Hoàng Nhân Huân: Ngành chip còn cần mở rộng thêm 5 đến 10 lần, mô hình Trung Quốc mang lợi ích cho tất cả mọi người;
SemiAnalysis: Cơ chế KDA của Kimi K3 cải thiện hiệu suất chú ý, nhưng sẽ yêu cầu nhiều GPU, HBM, DRAM và mạng hơn;
Hyperliquid đồng sáng lập: Ngành tiền mã hóa khó thu hút nhân tài khởi nghiệp hàng đầu;
Các tổ chức, doanh nghiệp lớn và các dự án hàng đầu
Intel第二季度业绩与指引远超预期，AI 需求推动过去 15 年来最快增长；
月之暗面 Kimi有望在未來六個月內於香港上市；
BlackRock's South Korean ETF has allocated approximately 25% of its position to SK Hynix;
Kalshi đã nộp đơn lên CFTC Hoa Kỳ để ra mắt hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn gắn với vàng;
Polymarket bị phanh phui trong vòng sáu tháng đã có khoảng 200 triệu USD đặt cược với các đặc điểm nghi là giao dịch nội gián;
BitMEX sẽ chính thức đóng cửa vào ngày 23 tháng 9 năm 2026;
Movement Labs nộp đơn xin phá sản, Movement Industrial và quỹ có thể trở thành người chiến thắng lớn nhất;
Dữ liệu
Bitcoin selling pressure is easing? Unrealized losses have dropped 56% from peak, but demand recovery remains insufficient;
Hơn 66% địa chỉ đang lỗ, Polymarket thị trường vô địch World Cup lợi nhuận lớn tập trung ở một số ít nhà giao dịch;
Security
Người đọc prompt “được tuyển dụng” bởi Nhà Trắng, kiếm hơn 100.000 USD nhờ dự đoán thông tin nội bộ...
Xem chuỗi “Bộ sưu tập lựa chọn của biên tập viên hàng tuần” tại đường dẫn. Hẹn gặp lại ở kỳ tới~