Jensen Huang muốn bạn biết rằng bữa tiệc AI sẽ không kết thúc trong thời gian gần. CEO của Nvidia cho biết tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Davos rằng mặc dù một bong bóng AI sẽ “xuất hiện vào một ngày nào đó”, nhưng các ràng buộc về cơ sở hạ tầng và phần cứng khiến khả năng sụp đổ trong ngắn hạn là không likely trong vòng năm năm tới.
Khoảng cách một nghìn tỷ đô la
Tại Davos, Huang nhấn mạnh rằng AI cần thêm “hàng nghìn tỷ đô la” đầu tư vào cơ sở hạ tầng chỉ để theo kịp các xu hướng nhu cầu hiện tại. Thế giới hiện không có đủ trung tâm dữ liệu, chip và thiết bị mạng để hỗ trợ những gì các công ty đang cố gắng xây dựng.
Goldman Sachs dự báo chi tiêu vốn vào AI sẽ đạt khoảng 765 tỷ USD riêng trong năm 2026. Đó là một con số kinh ngạc, tương đương với toàn bộ GDP của Hà Lan, và thậm chí còn có thể chưa đủ để đáp ứng nhu cầu về năng lực tính toán.
Kết quả kinh doanh quý 4 năm 2025 của Nvidia, được công bố vào ngày 19 tháng 11 năm 2025, cho thấy tồn kho GPU đám mây đã bán hết và nhu cầu kỷ lục đối với các chip thế hệ tiếp theo của công ty.
Tại sao các nhà đầu tư tiền điện tử nên chú ý
Phát biểu của Huang không đề cập đến bất kỳ loại tiền điện tử hoặc dự án blockchain cụ thể nào. Trong đợt tăng giá crypto gần nhất, nhu cầu về GPU chủ yếu do thợ đào thúc đẩy. Hiện nay, động lực nhu cầu này đã gần như hoàn toàn được thay thế bởi các tải công việc AI.
Đọc giữa các dòng
Lợi nhuận của Nvidia vào tháng Mười Một cho thấy các GPU đám mây đã bán hết. Dự báo của Goldman Sachs về 765 tỷ USD chi tiêu cho AI năm 2026 đại diện cho kế hoạch chi tiêu kết hợp của các nhà cung cấp dịch vụ quy mô lớn như Microsoft, Google, Amazon và Meta.
Bong bóng dot-com không vỡ vì nhu cầu đối với internet là giả tạo. Nó vỡ vì định giá đã tách rời khỏi thời gian cần thiết để xây dựng hạ tầng và phát triển các mô hình kinh doanh. Lập luận của Huang về cơ bản là AI chưa đạt đến mức độ tách rời đó, vì chính hạ tầng vẫn đang thiếu hụt nghiêm trọng.