Nakamoto Inc., công ty kho bạc bitcoin ra đời sau vụ sáp nhập với công ty chăm sóc sức khỏe KindlyMD cách đây chưa đầy một năm, đã chứng kiến cổ phiếu của mình giảm khoảng 99% giá trị so với mức đỉnh $34,77 mỗi cổ phiếu vào tháng 5 năm 2025. Điều này tương đương với khoảng $23,6 tỷ giá trị vốn hóa thị trường bị xóa bỏ.
Hiện tại, dưới sự lãnh đạo của David Bailey, một nhân vật nổi bật trong lĩnh vực tiền mã hóa và đồng minh của Trump, công ty đang khẩn trương tái tạo bản thân thông qua các vụ mua lại và đa dạng hóa.
Từ công ty chăm sóc sức khỏe đến kho bitcoin
Nakamoto Inc. không bắt đầu như một dự án tiền điện tử. Công ty ban đầu có tên là KindlyMD trước khi sáp nhập với Nakamoto Holdings vào tháng 8 năm 2025 để tạo ra một công cụ niêm yết tập trung vào bitcoin. Công ty đã huy động khoảng 760 triệu USD thông qua các đợt tài trợ PIPE, sử dụng số tiền này để mua khoảng 5.398 BTC với chi phí trung bình khoảng 118.000 USD mỗi đồng.
Cổ phiếu đạt đỉnh ở mức 34,77 USD vào tháng 5 năm 2025. Đến tháng 9 năm 2026, cổ phiếu NAKA đang giao dịch dưới giá trị hợp lý của các khoản nắm giữ bitcoin cơ sở.
Cuộc chạy đua tuân thủ của Nasdaq
Nakamoto đã thực hiện chia ngược 1 lấy 40 vào tháng 5 năm 2026 để hỗ trợ giá đặt mua. Quan trọng hơn, Nakamoto báo cáo đã bán khoảng 600 BTC để hoàn trả các khoản vay và tái lập sự tuân thủ các tiêu chuẩn niêm yết của Nasdaq.
Việc mua lại như một dây cứu sinh
Vào tháng 2 năm 2026, Nakamoto đã hoàn thành các thương vụ mua lại toàn bộ cổ phần của BTC Inc. và UTXO Management, với giá trị giao dịch từ 80 triệu đến 107 triệu USD. Các doanh nghiệp được mua lại đã tạo ra doanh thu 80,5 triệu USD và EBITDA 34,2 triệu USD trong 12 tháng trước đó. BTC Inc. mang đến các hoạt động truyền thông, trong khi UTXO Management bổ sung năng lực quản lý tài sản.
Điều gì đã sai với mô hình kho bạc bitcoin
Sự giảm giá của Nakamoto phản ánh một đợt bán tháo rộng rãi trên các công ty sở hữu bitcoin niêm yết. Việc Nakamoto giao dịch dưới giá trị hợp lý của các khoản nắm giữ bitcoin có nghĩa là thị trường đang nói rằng công ty có giá trị thấp hơn khi hoạt động liên tục so với giá trị mà tài sản của nó có thể thu được trong một cuộc thanh lý.
Đối với Nakamoto cụ thể, mức chi phí trung bình 118.000 USD trên lượng BTC nắm giữ là vô cùng quan trọng. Đã bán 600 BTC dưới áp lực, quỹ còn lại nhỏ hơn so với lượng ban đầu được tích lũy.