Musk cảnh báo dòng chảy AI đã bắt đầu, vốn toàn cầu đang đối mặt với rủi ro

Musk cảnh báo:

Dòng chảy AI đã bắt đầu.

Trong năm qua, lượng sử dụng token AI inference toàn cầu đã tăng 25 lần.

Đối với điều này, chuyên gia tương lai hàng đầu của Ark Invest, Brett Winton, đã đưa ra một nhận định gây bất ngờ:

Thời gian hoàn vốn của các khoản đầu tư vào hạ tầng AI ngắn một cách kinh ngạc, tỷ suất sinh lợi nội bộ cao một cách phi lý, ngay cả khi quy mô lớn đến mức khó tin, luồng sức mạnh này sẽ trực tiếp đẩy chi phí vốn lên cao và kéo theo một loạt doanh nghiệp truyền thống rơi vào vực thẳm.

Musk đã chia sẻ quan điểm này và bày tỏ cảm xúc như đã nêu ở trên.

Để thực sự hiểu tại sao Musk lại sử dụng từ “dòng nước xoáy (riptide)” vào thời điểm này, chúng ta phải hiểu rõ phán đoán mới nhất của ông về kết cục cuối cùng của công nghệ nhân loại – AGI (Trí tuệ nhân tạo tổng quát) và điểm kỳ dị công nghệ.

Điều đáng sợ của dòng nước xiết nằm ở chỗ, trên bề mặt, mặt biển dường như lặng gió, nhưng dưới nước đã hình thành một dòng chảy mạnh mẽ, không thể đảo ngược, kéo mọi thứ vào vực thẳm hoặc đại dương xa xôi.

Sóng lớn mà Musk đề cập đến không chỉ đơn thuần là sự nâng cấp của vài chatbot.

Anh ấy đã nhiều lần đưa ra những cảnh báo gần như đếm ngược:

Trong thời gian cực ngắn, AGI rất có khả năng sẽ thông minh hơn bất kỳ ai trong số những người thông minh nhất trên toàn nhân loại; và sau đó, tổng công suất tính toán kỹ thuật số trên Trái Đất sẽ vượt xa một cách cấp số nhân so với tổng công suất tính toán sinh học (toàn bộ não bộ con người).

Đó chính là điểm kỳ dị công nghệ (The Singularity) khiến người ta nghẹt thở.

Một khi vượt qua ngưỡng này, AI sẽ sở hữu khả năng tự lặp lại và tự tiến hóa, sự tiến bộ công nghệ của con người sẽ không còn do chính con người thúc đẩy, mà do những cỗ máy siêu cấp接管, thể hiện sự bùng nổ theo chiều dọc.

“Sóng thần AI đã ập đến”, Musk đang xác nhận điểm kỳ dị đang tiến gần.

Mọi người nhận ra rằng AGI không còn là tiểu thuyết khoa học viễn tưởng của vài chục năm nữa, mà chỉ cần tích lũy sức mạnh tính toán, năng lượng và dữ liệu, trong vòng một đến hai năm tới sẽ trở thành hiện thực, khiến dòng chảy vốn toàn cầu lập tức bị bóp méo cực đoan.

Dưới sức hút khổng lồ của điểm kỳ dị, lượng token suy luận của các mô hình AI lớn đã tăng khoảng 25 lần trong vòng một năm.

Tổng số token của OpenRouter sẽ tăng gấp đôi mỗi ~11 tuần

Lưu ý, đây là 25 lần, không phải 25%.

Cathie Wood, "cô gái gỗ", dự đoán rằng lượng token đang tăng theo cấp số nhân, thâm nhập sâu rộng vào toàn bộ nền kinh tế, và rất có thể sẽ đẩy tỷ lệ tăng trưởng GDP hàng năm vào vùng hai chữ số, điều mà nhiều người và công ty hoàn toàn không thể hiểu được.

Vì đa số nhà đầu tư chưa bao giờ trải qua mức tăng trưởng ở cấp độ "25 lần" trong đời, nên khi nghe đến "25", não bộ của họ tự động xử lý thành "25%".

Trong dòng chảy lịch sử, tỷ lệ tăng trưởng 25% thực sự ấn tượng. Nhưng 25 lần hoàn toàn thuộc về một vũ trụ đầu tư khác: nó có nghĩa là 100 đơn vị không từ từ tăng lên 125, mà ngay lập tức bùng nổ từ vị trí ban đầu lên đến 2500!

Cô Wood tiếp tục chỉ ra:

Các phòng thí nghiệm AI hàng đầu toàn cầu hiện nay đã đạt mức tăng trưởng doanh thu hàng năm từ 5 đến 10 lần chỉ trong vòng 6 đến 12 tháng; ngay cả những doanh nghiệp truyền thống trưởng thành nằm ở "phía đúng" của cuộc cách mạng AI, tốc độ tăng trưởng doanh thu vốn đã ổn định của họ cũng đã bị đẩy lên từ 25% lên ít nhất 30% hoặc thậm chí trên 40%.

Trước sự tăng trưởng ở cấp độ máy in tiền ngay trước ngưỡng điểm kỳ dị, vô số doanh nhân truyền thống giống như “nai bị chiếu bởi đèn xe” (deer in the headlights)—cảm nhận mơ hồ sự rung chuyển dưới chân và ánh sáng chói lòa, nhưng bộ não hoàn toàn không thể xử lý thông tin ở cấp độ này, nên chỉ đứng im tại chỗ.

Khi con đường dẫn đến AGI đã rõ ràng, thời gian đếm ngược đến điểm kỳ dị đã bắt đầu,

Tiếp theo, bản năng thu lợi thuần túy của vốn đã được kích hoạt.

Đây là nhận thức cốt lõi mà chuyên gia tương lai hàng đầu của ARK, Brett Winton, đưa ra: sự chuyển dịch vốn và hiệu ứng đẩy ra.

Nguồn vốn toàn cầu trong một khoảng thời gian nhất định là hữu hạn. Tiền sẽ chảy đến đâu, tùy thuộc vào nơi nào có tỷ suất sinh lời cao nhất và chu kỳ hoàn vốn ngắn nhất.

Brett Winton chỉ ra:

Thời gian hoàn vốn cho các khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI ngày càng ngắn lại, tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) cao một cách phi lý. Miễn là lợi nhuận này tiếp tục tồn tại, vốn sẽ không ngừng đổ dồn vào GPU, trung tâm dữ liệu và các công ty AI.

Hiện nay, thị trường vốn đầu tư mạo hiểm (VC), nếu kế hoạch kinh doanh của bạn không đầy rẫy các từ khóa AI và năng lực tính toán, thì sẽ không thể huy động được vốn.

Tiền từ thị trường cấp một đã tạo ra hiệu ứng "hút AI" cực đoan. Nhưng đây mới chỉ là khởi đầu, xu hướng này đang lan rộng điên cuồng xuống các cấp dưới.

Để chào đón AGI, việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI siêu cấp cần nguồn vốn khổng lồ.

Các ông lớn ngoài việc dùng vốn tự có, còn phát hành nợ với số lượng lớn. Về lý thuyết, phát hành nợ cần trả lãi. Nhưng đối với các bên xây dựng trung tâm tính toán AI, hiện nay thị trường đang thiếu hụt nghiêm trọng năng lực tính toán, các trung tâm tính toán建成后 không lo找不到 người mua, và lợi nhuận cực kỳ cao. Do đó, họ hoàn toàn có thể chịu được, thậm chí sẵn sàng chấp nhận chi phí huy động vốn cao hơn.

Điều kỳ diệu hơn là các chip của NVIDIA hiện đã trở thành “hàng hóa có giá trị ổn định”. Bất kỳ trung tâm dữ liệu nào mua thiết bị thuộc hệ sinh thái NVIDIA đều có thể sử dụng trực tiếp các chip này làm tài sản đảm bảo cho nợ.

Tỷ suất lợi nhuận cực cao + khả năng chịu đựng lãi suất cao cực mạnh + tài sản thế chấp như tiền mặt, giúp cơ sở hạ tầng khai thác đã trở thành một “loại tài sản mới ổn định hơn và có đặc tính đầu tư cấp cao” trong mắt Phố Wall.

Đây chính là "hố đen vốn", không chỉ nuốt chửng tiền của các nhà đầu tư cổ phần mà còn đang cuồng nhiệt nuốt chửng tiền trên thị trường trái phiếu toàn cầu.

Và nguồn vốn toàn cầu là có hạn.

Khi AI như một chiếc máy bơm hút hết gần nửa hồ nước, vốn khả dụng trong các ngành khác bị cạn kiệt trong ngắn hạn.

Bước đầu tiên, tỷ suất lợi nhuận cao của lĩnh vực AI đã đẩy mức kỳ vọng lợi nhuận của toàn thị trường lên cao, chi phí huy động vốn của các doanh nghiệp truyền thống theo đó tăng mạnh, thậm chí không thể huy động được vốn.

Bước thứ hai, vốn trên thị trường thứ cấp bỏ phiếu bằng chân, các cổ phiếu không liên quan đến AI bị các tổ chức loại khỏi danh mục đầu tư cốt lõi, định giá giảm một nửa và thanh khoản cạn kiệt.

Bước thứ ba, các khoản nợ cũ đến hạn phải được rollover thành nợ mới với lãi suất cao hơn, tỷ lệ bao phủ lãi vay suy giảm, các doanh nghiệp có dòng tiền yếu trực tiếp bị đè bẹp.

Bước thứ tư, nơi nào dòng vốn chảy đến, người tài sẽ theo đến đó; các ngành truyền thống rơi vào vòng luẩn quẩn “không có tiền—không giữ được người—hiệu suất tụt hậu—càng không có tiền”.

Elon Musk fully agrees with this.

Tổng kết của cô Wood là: Tâm lý thị trường đang chuyển từ sự cuồng nhiệt mù quáng đối với “cơn sốt AI” ban đầu sang những phản ứng từng cổ phiếu cụ thể: “Ôi không” và “Ôi có chứ”.

Musk đã trả lời ba chữ bên dưới: "You are right."

Tôi tiêu diệt bạn, không liên quan gì đến bạn.

Trong thế giới kinh doanh, câu này sắp trở thành cảnh tượng thực tế nhất:

AI tiêu diệt nhiều doanh nghiệp truyền thống, không phải vì AI hiểu bạn hơn, mà vì AI trực tiếp hút hết nguồn oxy vốn giúp bạn tồn tại.

Mỗi lần bứt phá về lực lượng sản xuất trong lịch sử nhân loại đều đi kèm không phải là sự chuyển giao ôn hòa, mà là sự tái phân bổ tài nguyên đầy máu me.

Khi động cơ hơi nước thay thế xe ngựa, không chỉ những người lái xe ngựa mất việc, mà quan trọng hơn, nguồn vốn đầu tư vào chuồng ngựa và thức ăn cho ngựa đã lập tức chuyển hết sang đường sắt và nhà máy thép.

Khi làn sóng Internet di động bùng nổ, không chỉ các phương tiện truyền thông truyền thống suy tàn, mà quan trọng hơn, hàng nghìn tỷ đô la vốn đầu tư mạo hiểm đã rút khỏi các kênh truyền thống trong một đêm, thúc đẩy sự ra đời của những ông lớn thời kỳ Internet di động.

Hôm nay, cường độ của dòng chảy AI sẽ gấp mười đến trăm lần cuộc cách mạng công nghiệp và cuộc cách mạng internet.

Như nữ doanh nhân Wood đã nói: “Sự thật là những thứ cứng đầu.”

Vốn không bao giờ cảm tính; chúng đã đưa ra lựa chọn và đang bỏ phiếu bằng chân với tốc độ hàng trăm tỷ đô la Mỹ mỗi ngày.

Sóng lớn đã nổi lên, ánh sáng mạnh đã soi sáng bóng đêm.

Tài liệu tham khảo:

https://x.com/CathieDWood/status/2093739536509436149https://x.com/MaxForAI/status/2093775774402969662

https://x.com/wintonARK/status/2093403858890629434

Bài viết này đến từ tài khoản chính thức WeChat “Tân Trí Nguyên” (ID: AI_era), tác giả: David