Điểm chính
- HYPE đã trở thành vị trí nắm giữ lớn nhất trong quỹ phòng hộ Capital đối với token MULT
- Công ty quản lý tài sản khoảng 2,7 tỷ USD duy trì trọng tâm đầu tư vào tiền mã hóa của mình
- Mult token issuance previously proposed a valuation estimate for HYPE that could reach $319 under specific scenarios.
Mult đã liệt kê HYPE của Hyperliquid là vị thế lớn nhất trong quỹ phòng hộ của mình, cho thấy rõ rằng công ty vẫn duy trì định hướng đầu tư vào tiền mã hóa, ngay cả khi một số quỹ đầu tư mạo hiểm cạnh tranh đang mở rộng sang lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và robot.
Mult token holdings were confirmed by Spencer Applebaum, Co-Head of General Partners and Venture Capital, in an interview with Bloomberg on October 19. The company manages approximately $2.7 billion in assets, and its HYPE holdings were accumulated through open market purchases, not via private token allocations.
Applebaum từ chối tiết lộ quy mô cụ thể của khoản đầu tư này, nhưng cho biết Mult thường giữ các tài sản tiền điện tử giao dịch công khai trong nhiều năm. Việc tiết lộ này đi kèm với sự phân hóa ngày càng rõ rệt trong chiến lược đầu tư của công ty so với các đối thủ cạnh tranh đang tìm kiếm cơ hội ngoài lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.
Sau nhiều tháng tích lũy, HYPE trở thành cổ đông lớn nhất của đợt phát hành token Mult
Trong một báo cáo nghiên cứu đầu tư được công bố vào ngày 25 tháng 6, công ty tiết lộ rằng họ đã xây dựng vị thế lớn trong HYPE vào đầu năm 2026 và tiếp tục mua thêm token. Lúc đó, Hyperliquid đã trở thành một trong những khoản đầu tư lớn nhất trong quỹ thanh khoản của họ.
Lý do đầu tư vào token Mult là vì Hyperliquid sẽ phát triển thành một sàn giao dịch tài chính rộng lớn hơn, chứ không chỉ là một nền tảng phái sinh mã hóa phi tập trung.
Mô hình nghiên cứu trước đó của công ty dự đoán doanh thu hàng năm vào năm 2028 sẽ vào khoảng 8 tỷ USD, với hệ số định giá 20 lần, dẫn đến định giá khoảng 160 tỷ USD. Dựa trên giả định nguồn cung điều chỉnh là 502 triệu token HYPE, Mult đã tính toán định giá trong kịch bản cơ bản vượt quá 319 USD mỗi token.
Tuy nhiên, con số này đại diện cho kịch bản đầu tư có điều kiện, không phải mục tiêu giá được đảm bảo.
Ngành kinh doanh phái sinh ngày càng mở rộng của Hyperliquid cũng thu hút sự quan tâm lớn từ các tổ chức, với các yếu tố hỗ trợ bao gồm doanh thu sàn giao dịch và việc mua lại token được tài trợ bởi phí giao thức.
Sự mở rộng HIP-3 của nền tảng cũng mở rộng phạm vi hoạt động sang các thị trường hoán đổi cho các tài sản như cổ phiếu, hàng hóa, chỉ số và khác.
Mult token issuance refuses to shift toward AI, while competitors' crypto funds are expanding
Trong bối cảnh ngày càng nhiều công ty đầu tư tiền điện tử theo đuổi cơ hội trí tuệ nhân tạo, quyết định này được đưa ra bởi đợt phát hành token Mult.
Applebaum cho rằng lợi thế cạnh tranh của việc phát hành token Mult vẫn nằm trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, và đặt câu hỏi về những nỗ lực cố gắng liên kết tiền điện tử với AI ở cấp độ nhân tạo.
Sự khác biệt ở đây là một bên đầu tư độc lập vào các doanh nghiệp AI, còn bên kia thì đặt cược vào cơ sở hạ tầng blockchain có thể được hưởng lợi từ việc áp dụng AI.
Quyết định phát hành token Mult cũng trái ngược với việc các nhà đầu tư tiền điện tử nổi tiếng khác trước đó đã giảm vị thế của họ. Đồng sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, đã thoát khỏi vị thế HYPE của mình, lý do được nêu ra là lo ngại về kinh tế vĩ mô và kỳ vọng rằng các dự án AI lớn sắp niêm yết sẽ tạo ra cạnh tranh về thanh khoản.
Tuy nhiên, thị trường HYPE rộng lớn hơn vẫn tiếp tục thu hút sự quan tâm từ các tổ chức quản lý đầu tư và sản phẩm giao dịch trao đổi.
Đầu tư vào Hyperliquid mang lại mức phơi nhiễm tập trung
Việc Mult phát hành token trong khi HYPE là vị thế lớn nhất cho thấy sự tin tưởng vào Hyperliquid, nhưng cũng đặt ra câu hỏi về mức độ tập trung danh mục đầu tư.
Vị thế này không nhất thiết tương đương với việc chiếm phần lớn phân bổ, và trọng số chính xác của nó trong danh mục vẫn chưa được xác định. Trong absence của những dữ liệu này, không thể ước tính đáng tin cậy mức phơi bày tài chính thực tế dựa trên quy mô tài sản quản lý tổng cộng 2,7 tỷ USD từ đợt phát hành token MULT.
Các nhà đầu tư tổ chức khác đã có những cách tiếp cận khác nhau đối với vị thế HYPE.
Bitwise trước đó đã tăng quy mô vị thế HYPE của mình, trong khi Hyperliquid Strategies niêm yết trên Nasdaq đã xây dựng được kho dự trữ doanh nghiệp đáng kể nhờ vào vốn huy động từ cổ phiếu.
Tác giả Maya Bennett giới thiệu bản thân là một nhà báo tài chính, từng đưa tin về tiền mã hóa, cổ phiếu và các xu hướng thị trường rộng hơn, với sự quan tâm đặc biệt đến bitcoin, các tài sản kỹ thuật số chính, thị trường cổ phiếu, chính sách tiền tệ và các phát triển kinh tế ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư.