Multicoin Capital, công ty đầu tư mạo hiểm từng công bố báo cáo định giá tích cực về đồng HYPE của Hyperliquid cách đây vài tuần, đã lặng lẽ hủy staking và nạp hàng chục triệu đô la giá trị đồng HYPE vào Coinbase Prime. Bitwise Asset Management cũng tham gia làn sóng này, với tổng cộng hơn 8,7 triệu đô la HYPE được hai công ty nạp vào.
HYPE giảm khoảng 8% trong cửa sổ bán, giao dịch quanh mức $58 khi các hoạt động của tổ chức lan truyền qua thị trường spot vẫn còn tương đối mỏng.
Con số kể một câu chuyện phức tạp
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy Multicoin đã gửi khoảng 395.570 HYPE, tương đương khoảng 23,8 triệu USD, đến Coinbase Prime vào khoảng ngày 21-22 tháng Bảy. Cùng tuần đó, công ty đã khởi động việc rút staking thêm 211.486 HYPE, trị giá khoảng 13 triệu USD. Vài ngày sau, thêm 86.000 HYPE, tương đương khoảng 4,78 triệu USD, cũng theo con đường tương tự đến sàn giao dịch.
Tổng cộng, Multicoin đã chuyển hoặc đặt lệnh rút khoảng 41 triệu USD giá trị HYPE trong vòng khoảng một tuần.
Bitwise, công ty vận hành sản phẩm ETF tập trung vào Hyperliquid, đã đóng góp các khoản nạp đáng kể vào Coinbase Prime.
Thời điểm bất tiện trong lập luận tăng giá của chính Multicoin
Vào ngày 25 tháng Sáu, mới chỉ vừa qua một tháng trước khi các khoản nạp này bắt đầu, Multicoin đã công bố báo cáo định giá dự đoán mức giá cơ sở là 319 USD cho HYPE vào năm 2028. Điều này ngụ ý mức tăng hơn 400% so với mức giao dịch tại thời điểm đó.
Báo cáo xếp HYPE vào danh sách các khoản đầu tư thanh khoản lớn nhất của Multicoin. Công ty đã xây dựng vị thế của mình thông qua việc tích lũy mạnh mẽ từ sớm vào năm 2025, bao gồm một cuộc hoán đổi từ ETH sang HYPE có giá trị khoảng 46 triệu USD.
Việc công bố mục tiêu giá moonshot và sau đó chuyển 41 triệu đô la Mỹ giá trị của cùng một token đó đến một sàn giao dịch trong vòng 30 ngày là hành động làm suy giảm niềm tin, ngay cả khi mỗi quyết định cá nhân đều hoàn toàn hợp lý.
Áp lực thanh khoản gia tăng
Hơn 150 triệu USD tiền vốn được báo cáo đang chờ rút khỏi các vị thế staked. Hoạt động của Multicoin đại diện cho một phần đáng kể trong tổng số đó.
Mức phạm vi hiện tại giữa $55 và $58 phản ánh thị trường đang cố định giá cả áp lực bán ngắn hạn và bất kỳ luận điểm dài hạn nào mà các công ty như Multicoin vẫn duy trì.
Hàng đợi rút staking bản thân gây ra độ trễ về thời gian, nghĩa là tác động đầy đủ của các khoản rút này chưa được thể hiện rõ ràng.
Điều này có nghĩa gì đối với nhà đầu tư
Sự tham gia của Bitwise mang thêm một chiều hướng mới. Với tư cách là nhà quản lý tài sản có các sản phẩm ETF, quyết định nạp của nó có thể phản ánh dòng tiền rút vốn của khách hàng hơn là quan điểm về triển vọng dài hạn của HYPE.