Mubadala số hóa quỹ thị trường riêng trị giá 75 triệu USD trên Base, Solana & Sui — Coinbase đầu tư

Mubadala Capital đã có bước đi lớn vào thị trường tư nhân được token hóa, ra mắt khả năng truy cập onchain vào Quỹ Alternative Solutions của họ thông qua nhà cung cấp hạ tầng dựa tại UAE là KAIO — mang lại khoảng 75 triệu USD cam kết từ sự kết hợp giữa các nhà đầu tư truyền thống và crypto. Sản phẩm được token hóa, một chiến lược thị trường tư nhân vĩnh viễn với tiếp xúc vào cổ phần tư nhân, đầu tư trực tiếp và tín dụng, đã chính thức hoạt động trên ba blockchain công khai: Base, Solana và Sui. KAIO xử lý cấu trúc token hóa, quy trình tiếp nhận nhà đầu tư và quản trị onchain, trong khi quyền truy cập vẫn bị giới hạn đối với các nhà đầu tư tổ chức đủ điều kiện và nhà đầu tư được công nhận theo các quy định tuân thủ thông thường của thị trường tư nhân. Một nhà mua chiến lược đáng chú ý: Coinbase. Sàn giao dịch không chỉ cung cấp Base như một hệ thống thanh toán — mà còn nắm giữ một vị thế không tiết lộ trong sản phẩm được token hóa và sẽ ghi nhận mức tiếp xúc này trên bảng cân đối kế toán doanh nghiệp. Coinbase cho biết động thái này mang lại cho họ mức tiếp xúc kinh tế với một sản phẩm thị trường tư nhân được chính phủ bảo trợ, trong khi công ty tiếp tục xây dựng các dịch vụ tài sản được token hóa được quy định. Công ty chưa tiết lộ quy mô, thời điểm hoặc cách thức kế toán của khoản đầu tư. Mubadala Capital, bộ phận tài sản thay thế của Công ty Đầu tư Mubadala thuộc Abu Dhabi, quản lý và tư vấn trên một nền tảng mà công ty cho biết có tổng giá trị hơn 600 tỷ USD (khoảng 60 tỷ USD trong tài sản thay thế). Mubadala và KAIO đã công bố hợp tác vào tháng 12 năm 2025 để khám phá khả năng truy cập kỹ thuật số được quy định vào các khoản đầu tư thị trường tư nhân, hứa hẹn duy trì quản trị, kiểm soát pháp lý và giám sát đầu tư trong cấu trúc được token hóa. “Việc đưa nó lên blockchain mở rộng khả năng truy cập đến một lớp nhà đầu tư đủ điều kiện mới,” ông Max Franzetti, Trưởng bộ phận Giải pháp Mubadala Capital, cho biết. Các công ty chưa tiết lộ chi tiết như mức đầu tư tối thiểu, lịch phí, điều khoản hoàn vốn hoặc số lượng nhà đầu tư tham gia. Đối với Coinbase, vị thế Mubadala bổ sung cho các hoạt động khác liên quan đến sản phẩm được token hóa. Coinbase Asset Management đã ra mắt chiến lược tín dụng được token hóa CUSHY vào tháng Tư, nhắm tới tín dụng kỹ thuật số công khai và cho vay có tài sản đảm bảo trên ethereum, Solana và Base. Brett Tejpaul, Trưởng bộ phận Coinbase Institutional, xem việc mua Mubadala là một phần trong sự gia tăng chấp nhận của tổ chức đối với tài sản được token hóa được quy định. Quan trọng hơn, sự tham gia của Coinbase không mở sản phẩm Mubadala này cho người dùng bán lẻ; các khoản chuyển nhượng và giao dịch thứ cấp phải tuân thủ các kiểm soát của KAIO và các quy định pháp lý của quỹ. Tại sao điều này quan trọng: - Chuẩn hóa bởi tổ chức: Một nhà quản lý được chính phủ bảo trợ đưa quỹ thị trường tư nhân lên blockchain cho thấy sự gia tăng sự thoải mái của các tổ chức lớn đối với các mô hình token hóa được quy định. - Triển khai đa chuỗi: Ra mắt trên Base, Solana và Sui mang lại cho các nhà đầu tư được phê duyệt lựa chọn mạng lưới thanh toán, mặc dù KAIO chưa tiết lộ cách phân bổ 75 triệu USD giữa các chuỗi. - Lợi ích vận hành — kèm theo lưu ý: Token hóa có thể tăng tốc các nhiệm vụ hành chính, cho phép cập nhật quyền sở hữu nhanh hơn và có thể tích hợp lợi ích quỹ với các hệ thống lưu ký kỹ thuật số, tài sản đảm bảo và thanh toán. Nhưng blockchain không xóa bỏ thực tế của tài sản tư nhân: thời gian khóa, chu kỳ định giá và hạn chế chuyển nhượng vẫn được duy trì. - Coinbase với vai trò nhà đầu tư: Bằng cách ghi nhận mức tiếp xúc trên bảng cân đối kế toán, Coinbase đang thử nghiệm các sản phẩm thị trường tư nhân được token hóa từ phía người mua, đồng thời tiếp tục phát triển dịch vụ sản phẩm và lưu ký cho các quỹ onchain. Lịch sử và vốn của KAIO KAIO cung cấp phát hành có quy định và quản lý vòng đời cho các quỹ được token hóa và đã hỗ trợ các phương tiện onchain liên kết với các nhà quản lý như BlackRock, Brevan Howard, Hamilton Lane và Laser Digital của Nomura. Vào tháng Tư, Tether dẫn đầu vòng gọi vốn 8 triệu USD cho KAIO, nâng tổng vốn huy động lên 19 triệu USD; công ty cũng đã ra mắt token quản trị và quỹ nền tảng. Trước thương vụ Mubadala, crypto.news báo cáo KAIO có khoảng 100 triệu USD giá trị quỹ được token hóa — đợt ra mắt Mubadala mới thêm một nhà quản lý được chính phủ bảo trợ và khoảng 75 triệu USD cam kết đã công bố. Bối cảnh rộng hơn Các đợt ra mắt quỹ tổ chức trên Solana và các L1 khác đã tăng lên vào năm 2026: ví dụ bao gồm quỹ quản lý tiền mặt được token hóa SWEEP của State Street và Galaxy, cùng một nghĩa vụ vay có tài sản đảm bảo xếp hạng AAA được đưa lên Solana bởi Securitize. Nhưng sản phẩm của Mubadala khác với các quỹ tiền mặt hoặc trái phiếu được token hóa: nó mang lại tiếp xúc với chiến lược thị trường tư nhân vĩnh viễn có thời gian nắm giữ dài hơn và định giá ít thường xuyên hơn. Câu hỏi còn bỏ ngỏ Các công ty chưa tiết lộ liệu các token sẽ được giao dịch trên các sàn giao dịch thứ cấp, có thể được sử dụng làm tài sản đảm bảo trong các ứng dụng DeFi bên ngoài hay không, hoặc cách phân bổ nhà đầu tư chia đều giữa Base, Solana và Sui. Hiện tại, đợt ra mắt mang lại khả năng truy cập có quy định, đa chuỗi vào tiếp xúc thị trường tư nhân cho các nhà đầu tư đủ điều kiện — và trao cho Coinbase một khoản lợi ích kinh tế trực tiếp khi ngành kiểm tra giai đoạn tiếp theo của tokenization.