Những điểm then chốt:
- Strategy ghi nhận tổn thất quý 2 là 8,22 tỷ USD, chủ yếu do giảm giá chưa thực hiện 8,32 tỷ USD trên danh mục bitcoin.
- Chiến lược đang giữ 843.775 BTC, tương đương khoảng 54,8 tỷ USD. Con số này thấp hơn chi phí mua vào 63,7 tỷ USD được ghi nhận tính đến ngày 26 tháng 7 năm 2026.
- Công ty có kế hoạch thực hiện thêm các đợt bán bitcoin để bổ sung dự trữ tiền mặt, tài trợ cổ tức ưu đãi, trả lãi và hỗ trợ mua lại cổ phiếu.
Cổ phiếu chiến lược tăng ngay cả sau khi công ty công bố lỗ ròng quý hai là 8,22 tỷ USD. Cổ phiếu MSTR đóng cửa ở mức 97,74 USD, tăng 4,73% trong phiên giao dịch thông thường của Mỹ.
Các cổ phiếu được giữ ở mức đó sau khi công bố kết quả kinh doanh trong giao dịch kéo dài. Nhiều người theo dõi thị trường vẫn sử dụng thuật ngữ “cổ phiếu MicroStrategy” khi tìm kiếm cổ phiếu của công ty.
Chiến lược ghi nhận tổn thất quý 8,22 tỷ USD
Strategy báo cáo tổn thất hoạt động 8,33 tỷ USD trong quý kết thúc ngày 30 tháng Sáu, so với thu nhập cao vào cùng kỳ năm trước. Tổn thất 8,32 tỷ USD từ tài sản kỹ thuật số chiếm gần như toàn bộ sự sụt giảm hoạt động.
Công ty ghi nhận tổn thất ròng 8,22 tỷ USD, tương đương 24,45 USD mỗi cổ phiếu phổ thông pha loãng. Cổ tức cổ phiếu ưu đãi đạt 400,7 triệu USD, làm tăng tổn thất thuộc về cổ đông phổ thông lên 8,62 tỷ USD.
Sự giảm giá của bitcoin trong quý hai đã làm giảm giá trị được báo cáo của danh mục tài sản kỹ thuật số lớn của Chiến lược. Công ty kết thúc tháng Sáu với 846.000 bitcoin, trước khi các khoản bán làm giảm lượng nắm giữ xuống còn 843.775 bitcoin vào ngày 26 tháng Bảy.
Chiến lược liệt kê chi phí mua ban đầu là 63,69 tỷ USD và giá trị thị trường là 54,77 tỷ USD cho các khoản đầu tư đó. Vị thế bitcoin của nó vẫn tăng 25% trong năm 2026, trong khi lợi suất BTC từ đầu năm đến nay đạt 4,5%.
Cổ phiếu MSTR tăng giá khi doanh thu cải thiện
Cổ phiếu MSTR tăng sau khi công ty báo cáo sự tăng trưởng trong kinh doanh phần mềm cùng với tổn thất kế toán. Doanh thu quý đạt 122,4 triệu USD, tăng 6,9% so với 114,5 triệu USD cùng kỳ năm trước.
Lợi nhuận gộp tăng lên 81,6 triệu USD, mặc dù biên lợi nhuận gộp thu hẹp xuống 66,6% từ 68,8%. Tiền mặt và các khoản tương đương tiền đạt 1,71 tỷ USD vào cuối quý, cùng với 736,1 triệu USD trong các khoản đầu tư ngắn hạn.
Lợi nhuận chia sẻ gain không xóa bỏ các rủi ro liên quan đến biến động giá bitcoin. Chiến lược sử dụng kế toán theo giá trị hợp lý, do đó các thay đổi tiền điện tử theo quý có thể tạo ra lợi nhuận hoặc tổn thất lớn. Giá mua trung bình của công ty đối với bitcoin đứng gần mức 75.476 USD, trong khi bitcoin giao dịch gần mức 64.915 USD vào ngày 27 tháng Bảy.
Dự trữ tiền mặt hỗ trợ các phương thức thanh toán ưu tiên
Chiến lược tăng dự trữ đô la Mỹ lên 3,75 tỷ đô la sau khi đối mặt với các câu hỏi về cổ tức ưa đãi và chi phí nợ. Ban quản lý cho biết dự trữ này có thể đáp ứng đầy đủ các nghĩa vụ cổ tức ưa đãi và lãi suất hiện tại trong hơn 2,1 năm.
Công ty cũng đã hoàn thành 18 tháng liên tiếp thanh toán cổ tức mà không bỏ sót lần nào. Chiến lược đã tăng tỷ lệ cổ tức STRC lên 12% để hỗ trợ giao dịch gần giá niêm yết $100.
Quỹ dự trữ cung cấp cho Chiến lược sự linh hoạt hơn khi bitcoin giao dịch dưới chi phí mua trung bình. Chiến lược huy động được 17,06 tỷ USD thông qua các chương trình giao dịch trên thị trường từ đầu năm 2026 đến ngày 26 tháng 7.
Nó cũng đã mua lại 1,5 tỷ USD trái phiếu có thể chuyển đổi với khoảng 1,38 tỷ USD. Điều này làm giảm nợ chuyển đổi còn lại xuống còn 6,71 tỷ USD. Giao dịch chiết khấu đã giảm nợ và giảm thiểu khả năng pha loãng tiềm tàng từ các lần chuyển đổi trái phiếu trong tương lai.
Thay đổi chiến lược chính sách vốn bitcoin
Chiến lược đã bán khoảng 218,4 triệu đô la Bitcoin trong năm 2026 để tài trợ một phần cổ tức cổ phiếu ưu đãi. Công ty đã bán 1.363 Bitcoin với giá 80,8 triệu đô la vào cuối tháng Sáu.
Nó đã bán thêm 2.225 bitcoin với giá 135,2 triệu đô la Mỹ trong năm ngày đầu tiên của tháng Bảy. Những giao dịch này đánh dấu một sự thay đổi so với thực hành trước đây của việc giữ lại mọi khoản mua bitcoin.
Quản lý dự định tiếp tục bán bitcoin khi điều kiện thị trường hỗ trợ việc tài trợ dự trữ, thanh toán cổ tức, chi phí lãi suất hoặc mua lại cổ phiếu. Các đợt huy động vốn trong tương lai sẽ không hoàn toàn được sử dụng để mua bitcoin.
Chiến lược sẽ chia lợi nhuận giữa bitcoin và quỹ tiền mặt dựa trên nhu cầu thanh khoản và điều kiện thị trường. Ban quản lý hiện tại từ chối vay vốn được đảm bảo bằng bitcoin vì rủi ro đối tác và ký quỹ có thể gây áp lực lên bảng cân đối kế toán.
Công ty cũng giới thiệu chương trình mua lại cổ phiếu MSTR trị giá 1 tỷ USD, nhưng đến ngày 26 tháng 7 vẫn chưa mua cổ phiếu phổ thông. Chiến lược riêng biệt đã chi 25 triệu USD để mua lại 288.930 cổ phiếu ưu đãi STRC dưới giá niêm yết 100 USD.
Quản lý lên kế hoạch mua thêm STRC trong khi chứng khoán này đang giao dịch dưới mệnh giá. Khoảng 975 triệu USD vẫn còn sẵn có dưới quyền hạn mua lại chứng khoán ưu đãi.
Bài viết MSTR Stock Rises 4.73% Despite Strategy’s $8.22 Billion Q2 Loss xuất hiện đầu tiên trên The Market Periodical.