MSTR huy động 2 tỷ USD thông qua các đợt bán ATM, duy trì lượng bitcoin nắm giữ ổn định ở mức 840.447 BTC

Tiêu đề: Chiến lược huy động gần 2 tỷ USD bằng cách bán cổ phiếu MSTR, giữ tiền mặt — Số lượng bitcoin vẫn giữ nguyên ở mức 840.447 BTC Strategy — công ty kho bạc bitcoin giao dịch dưới mã MSTR — đã huy động khoảng 2 tỷ USD tuần trước thông qua chương trình bán cổ phiếu phổ thông tại thị trường (ATM), nhưng không mua hay bán bất kỳ bitcoin nào trong giai đoạn này, theo báo cáo nộp lên SEC ngày 23 tháng 8. Những điểm chính: - Strategy đã bán khoảng 18,26 triệu cổ phiếu MSTR từ ngày 17 đến ngày 23 tháng 8 thông qua chương trình ATM, tạo ra khoảng 2 tỷ USD doanh thu. - Công ty giữ phần lớn số tiền thu được dưới dạng tiền mặt: 1,59 tỷ USD được chuyển vào tài khoản tiền mặt USD mới được tạo lập và 300 triệu USD được bổ sung vào quỹ dự trữ USD hiện có. Tổng số tiền mặt hiện tại là 6,69 tỷ USD (5,1 tỷ USD trong quỹ dự trữ + 1,59 tỷ USD trong tài khoản tiền mặt mới) tính đến ngày 23 tháng 8. - Strategy sử dụng 136,4 triệu USD từ số tiền thu được để mua lại khoảng 1,43 triệu cổ phiếu cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC (còn gọi là Stretch). - Không có giao dịch mua hay bán bitcoin nào được báo cáo từ ngày 17 đến ngày 23 tháng 8; kho bạc bitcoin của công ty vẫn duy trì ở mức 840.447 BTC, được mua với tổng chi phí 63,36 tỷ USD (chi phí trung bình 75.385 USD/BTC, bao gồm phí và chi phí). Tại sao việc tích lũy tiền mặt lại quan trọng: Strategy đã tăng tốc chương trình kể từ tháng Sáu nhằm tăng thanh khoản USD thay vì phụ thuộc vào việc bán bitcoin định kỳ để đáp ứng các nghĩa vụ tiền mặt. Ban quản lý cho biết tài khoản tiền mặt mới trị giá 1,59 tỷ USD mang lại sự linh hoạt hơn để phân bổ vốn vào nhiều mục đích khác nhau tùy theo điều kiện thị trường — bao gồm mua bitcoin, trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi, thanh toán nợ và mua lại chứng khoán của công ty — mà không cam kết số vốn này cho bất kỳ mục đích hay lịch trình cụ thể nào. Lịch sử nhanh các động thái vốn gần đây: - Cuối tháng Sáu: Strategy nắm giữ 847.363 BTC trước khi áp dụng khung vốn mở rộng các lựa chọn của ban quản lý trong việc sử dụng bitcoin và tiền mặt để đáp ứng nghĩa vụ. - Từ ngày 29 tháng Sáu đến ngày 5 tháng Bảy: Bán 3.588 BTC thu về khoảng 216 triệu USD để tài trợ các khoản phân phối trên chứng khoán Digital Credit và bổ sung tiền mặt. Số lượng BTC giảm xuống còn 843.775. - Tháng Bảy: Một loạt đợt huy động vốn qua ATM cổ phiếu phổ thông đã nâng quỹ dự trữ USD từ khoảng 1,44 tỷ USD (khi được tạo ra vào tháng 12 năm 2025) lên 3,75 tỷ USD vào ngày 26 tháng Bảy. Các đợt huy động đáng chú ý bao gồm 544,5 triệu USD từ 5,43 triệu cổ phiếu và các đợt bán hàng tuần khác. - Từ ngày 3 đến ngày 9 tháng Tám: Bán 1.690 BTC thu về khoảng 108,6 triệu USD, sử dụng số tiền này để mua lại khoảng 1,15 triệu cổ phiếu STRC; số lượng BTC giảm xuống còn 840.447. - Từ ngày 10 đến ngày 16 tháng Tám: Huy động 333,7 triệu USD từ khoảng 3,46 triệu cổ phiếu MSTR, phân bổ 149,1 triệu USD vào quỹ dự trữ USD, 132,2 triệu USD vào việc mua lại STRC và 52,4 triệu USD vào cổ tức STRC. - Từ ngày 17 đến ngày 23 tháng Tám: Đợt huy động ATM mới trị giá 2 tỷ USD, với 300 triệu USD bổ sung vào quỹ dự trữ, 1,59 tỷ USD vào tài khoản tiền mặt mới và 136,4 triệu USD dùng để mua lại STRC. Chứng khoán ưu đãi và động lực STRC: STRC (Stretch) là chứng khoán ưu đãi vĩnh viễn có giá tham chiếu là 100 USD và tỷ lệ cổ tức biến động. Strategy đã chủ động điều chỉnh cổ tức, sử dụng quỹ tiền mặt và mua lại STRC để quản lý chứng khoán này. Trong ba tuần gần đây, công ty đã mua lại khoảng 3,97 triệu cổ phiếu STRC, huy động hàng trăm triệu USD cho nỗ lực này. CEO Phong Le trước đây đã liên kết việc tích lũy bitcoin tương lai với tình trạng của STRC: công ty cho biết sẽ tái phát hành STRC và mua thêm bitcoin khi chứng khoán này trở lại giá trị mệnh giá 100 USD. Khung vốn và việc thương mại hóa BTC: Theo khung vốn được thông qua mùa hè này, hội đồng quản trị đã phê chuẩn Chương trình Thương mại hóa BTC cho phép bán tối đa 1,25 tỷ USD bitcoin nhằm tài trợ cho quỹ dự trữ USD. Khung vốn cũng bao gồm các quyền mua lại riêng biệt trị giá 1 tỷ USD đối với cổ phiếu phổ thông và chứng khoán ưu đãi, đồng thời đề cập đến sự linh hoạt trong việc trả cổ tức và lãi suất. Ý nghĩa đối với thị trường: Bằng cách huy động tiền mặt thông qua phát hành cổ phần và chuyển số tiền thu được vào các tài khoản định danh bằng USD, Strategy đang giảm nhu cầu bán bitcoin ngay lập tức để đáp ứng nhu cầu tài chính — ít nhất là hiện tại. Điều này hạn chế áp lực bán ngắn hạn từ kho bạc của công ty đồng thời mang lại sự lựa chọn cho ban quản lý trong việc phân bổ vốn vào BTC, trả cổ tức ưu đãi, mua lại chứng khoán hoặc thanh toán nợ khi điều kiện thay đổi. Các bước tiếp theo của công ty có khả năng sẽ phụ thuộc vào động lực của STRC, nhu cầu tiền mặt và các tín hiệu thị trường rộng hơn. Những điều cần theo dõi tiếp theo: - Bất kỳ tiết lộ nào về việc sử dụng tài khoản tiền mặt mới trị giá 1,59 tỷ USD (thời gian và mục đích). - Những thay đổi trong giá STRC hoặc chính sách cổ tức có thể kích hoạt việc phát hành lại hoặc mua lại thêm. - Việc Strategy có tái khởi động việc mua bitcoin khi chứng khoán ưu đãi ổn định hoặc điều kiện thị trường thuận lợi hơn hay không.