Morgan Stanley dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất hiện tại, bất chấp những bình luận cứng rắn gần đây từ Chủ tịch Kevin Warsh tại hội nghị Jackson Hole. Tổ chức tài chính này căn cứ vào kỳ vọng rằng chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi (CPI) tháng Tám sẽ tăng 0,23% so với tháng trước và chi tiêu tiêu dùng cốt lõi (PCE) tăng 0,20%. Những con số này cho thấy một kịch bản mà Fed có thể kiên nhẫn thay vì vội vàng bước vào chu kỳ tăng lãi suất mới. Hơn nữa, việc điều chỉnh dữ liệu PCE có thể làm giảm tỷ lệ lạm phát cốt lõi hàng năm từ 3,3% xuống khoảng 3,1%, hỗ trợ thêm cho lập trường chính sách ổn định.
Các thị trường dự đoán phản ánh quan điểm này, cho thấy sự giảm đáng kể khả năng cắt giảm lãi suất tại các cuộc họp sắp tới của Fed. Xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 10 năm 2026 đã giảm mạnh, với thị trường dường như hiểu phân tích của Morgan Stanley như một dấu hiệu phù hợp với kịch bản Fed giữ lãi suất ổn định để đánh giá kỹ hơn các xu hướng lạm phát. Bài phát biểu của Kevin Warsh, dù mang sắc thái cứng rắn, lại được xem là duy trì tính linh hoạt trong chính sách thay vì cho thấy sự thay đổi ngay lập tức.
Những điểm chính
- Các thị trường cho thấy Fed có khả năng giữ lãi suất ổn định, phù hợp với dự báo của Morgan Stanley bất chấp những lời lẽ cứng rắn từ Chủ tịch Warsh.
- Các kỳ vọng về mức tăng khiêm tốn trong CPI lõi và PCE hỗ trợ quan điểm rằng Fed có thể tiếp tục kiên nhẫn trong việc điều chỉnh lãi suất.
- Các điều chỉnh PCE có thể làm giảm lạm phát lõi hàng năm xuống khoảng 3,1% được thị trường hiểu là làm giảm mức độ khẩn cấp trong việc tăng lãi suất.
Những điều cần theo dõi
Các cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang sẽ được theo dõi chặt chẽ để phát hiện bất kỳ thay đổi nào trong định hướng chính sách, đặc biệt trong bối cảnh có thể có điều chỉnh dữ liệu lạm phát. Các phát biểu tương lai của Kevin Warsh có thể tiếp tục ảnh hưởng đến kỳ vọng thị trường, đặc biệt nếu chúng cho thấy sự sẵn sàng điều chỉnh lãi suất. Các nhà quan sát cũng sẽ theo dõi các báo cáo dữ liệu kinh tế mới có thể thay đổi triển vọng lạm phát, từ đó tác động đến quá trình ra quyết định của Fed. Thị trường sẽ tiếp tục chú ý đến bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự lệch khỏi chính sách lãi suất ổn định đã được kỳ vọng.
Nhận phân tích thị trường dự đoán theo thời gian thực, được hỗ trợ bởi Vera. Đăng ký tài khoản Vera.