Morgan Stanley vừa nâng dự báo chi tiêu vốn của các nhà cung cấp siêu dữ liệu toàn cầu lên khoảng 1,2 nghìn tỷ USD vào năm 2027, với khả năng tăng lên 1,4 nghìn tỷ USD vào năm 2028. Dự báo được điều chỉnh này đại diện cho một bước nhảy lớn so với ước tính trước đó của ngân hàng vào tháng 5 năm 2026 là 951 tỷ USD, hiện đã được nâng lên 1,116 nghìn tỷ USD cho năm 2027. Riêng đối với năm 2026, chi tiêu dự kiến đã được nâng từ 765 tỷ USD lên khoảng 805 tỷ USD. Wells Fargo cũng độc lập đưa ra kết luận tương tự, ước tính rằng chỉ bốn nhà cung cấp đám mây hàng đầu đã có thể đạt 1,1 nghìn tỷ USD chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI vào năm 2027.
Tiền thực sự đang đi đâu
Khoảng 75% chi tiêu của các nhà cung cấp hạ tầng quy mô lớn này dự kiến xuất phát từ nhu cầu về cơ sở hạ tầng AI. Khoảng 60% chi tiêu vốn cố định về phần cứng liên quan đến AI bao gồm các linh kiện nhập khẩu, một chi tiết quan trọng trong bối cảnh thương mại nơi thuế quan và gián đoạn chuỗi cung ứng có thể ảnh hưởng đến lịch trình mua sắm.
Morgan Stanley trước đây đã dự kiến chi tiêu toàn cầu cho AI trên đám mây công cộng sẽ đạt 328 tỷ USD vào năm 2025. Sự tăng trưởng từ con số đó lên 1,2 nghìn tỷ USD chỉ trong hai năm cho thấy mức độ gia tăng nhanh chóng của đường cầu.
Tại sao thị trường tiền điện tử nên quan tâm đến các trung tâm máy chủ
Chuỗi cung ứng GPU mà các nhà cung cấp AI khổng lồ đang tiêu thụ chính là chuỗi cung ứng mà các thợ đào tiền mã hóa và các mạng tính toán phi tập trung phụ thuộc vào. Khi Microsoft và Google đặt hàng chip Nvidia từng tàu container, điều đó tạo ra áp lực về giá và hạn chế phân bổ cho mọi người mua khác trên thị trường, bao gồm cả các công ty như Marathon Digital, Riot Platforms và Core Scientific, những công ty đã chuyển hướng sang cung cấp dịch vụ lưu trữ AI như một biện pháp đa dạng hóa doanh thu.
Giao dịch giữa Core Scientific và CoreWeave là ví dụ rõ ràng nhất về sự hội tụ này. Các thợ khai thác bitcoin trước đây đang cải tạo cơ sở hạ tầng để phục vụ các tác vụ AI vì lợi ích kinh tế đã thay đổi. Các giao thức tính toán phi tập trung như Render, Akash Network và io.net cũng đang ở vị trí giao nhau này, với thị trường có thể tiếp cận tổng cộng vừa được điều chỉnh tăng thêm vài trăm tỷ đô la.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, sự chuyển dịch liên tục của ngành khai thác hướng tới việc lưu trữ AI có nghĩa là các công ty có các thỏa thuận mua điện hiện có và cấu trúc trung tâm dữ liệu là những tài sản chiến lược. Việc tiếp cận nguồn điện rẻ và đáng tin cậy cùng không gian kệ vật lý đang trở thành một hàng rào cạnh tranh quan trọng, không chỉ trong khai thác bằng chứng công việc mà còn trong lĩnh vực AI.
Thị trường năng lượng đại diện cho một biến số khác đáng để theo dõi. Việc xây dựng cơ sở hạ tầng trị giá một nghìn tỷ đô la đòi hỏi lượng điện khổng lồ, và nhiều trung tâm dữ liệu này đang được đặt tại cùng các khu vực nơi các thợ khai thác tiền điện tử đã hoạt động. Texas, Bắc Âu và một số phần của Trung Đông đều đang chứng kiến sự cạnh tranh về công suất điện ngày càng gia tăng.