Morgan Stanley giảm mục tiêu giá của Circle từ 106 USD xuống 38 USD

Theo tin tức từ ME News, vào ngày 3 tháng 8 (UTC+8), Morgan Stanley đã hạ xếp hạng cổ phiếu Circle (CRCL) từ “Giữ” xuống “Bán” và giảm mạnh mục tiêu giá từ 106 USD xuống còn 38 USD. Phân tích viên James Faucette của Morgan Stanley cho biết, việc hạ xếp hạng chủ yếu do sự co lại lưu lượng USDC đã phơi bày độ nhạy cảm của thu nhập dự trữ của công ty và cho thấy mô hình kinh doanh của Circle đang chuyển đổi sang mô hình doanh thu giao dịch với biên lợi nhuận thấp hơn. Báo cáo cho biết, Morgan Stanley đã giảm dự báo quy mô USDC của Circle khoảng 33% và 44% tương ứng cho năm 2027 và 2028, dự kiến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu theo GAAP của công ty sẽ thấp hơn khoảng 3% và 20% so với mức trung bình thị trường. Các phân tích viên chỉ ra rằng, các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa và sản phẩm gửi ngân hàng có thể gây áp lực lên số dư USDC và tỷ lệ chia sẻ doanh thu, đồng thời mô hình kinh tế sản phẩm USYC của Circle tương đối yếu. Ngoài ra, hoạt động thanh toán đại lý hiện vẫn có quy mô hạn chế, khối lượng giao dịch đã giảm xuống còn khoảng 41.900 USD mỗi ngày, tương đương với giá trị giao dịch trung bình ẩn khoảng 0,24 USD. Morgan Stanley cũng cho biết, mô hình quản trị chia sẻ và thu nhập dự trữ của Open USD có thể làm tăng chi phí mà Circle phải bỏ ra để duy trì kênh phân phối USDC. (Nguồn: BlockBeats)