Tác giả: Động Sát Beating
Kimi hoàn thành vòng huy động vốn hơn 3,5 tỷ USD, định giá tăng lên 35 tỷ USD, vòng Pre-IPO đã được khởi động sớm
Kimi vừa mở trọng số mô hình K3, và đợt huy động vốn mới nhất của Moonshot cũng đã được xác định.
The reporter from the Science and Technology Daily's Sci-Tech Innovation Board has learned exclusively that Moonshot has completed its Series F financing, raising over $3.5 billion, with a post-money valuation of $35 billion.
Cuộc gọi vốn này ban đầu không định huy động nhiều tiền đến vậy. Theo báo cáo, do số tiền đăng ký đầu tư vượt quá mục tiêu ban đầu hơn ba lần, Moonshot đã đóng sớm vòng F. Vòng G, vốn dự kiến khởi động vào tháng 8 năm nay, cũng đã bắt đầu sớm.
Vòng G sẽ là vòng Pre-IPO trước khi Moonlight ra mắt, định giá trước vòng đầu tư đã tăng lên 50 tỷ USD.
Một tuần trước, thông tin trên thị trường cho biết, Moonshot sẽ khởi động vòng huy động vốn tư nhân cuối cùng vào tháng 8 sau khi hoàn tất vòng gọi vốn trước định giá khoảng 31,5 tỷ USD. Hiện tại, vòng F đã huy động thành công hơn 3,5 tỷ USD, định giá sau vốn đạt 35 tỷ USD, và vòng tiếp theo cũng không còn chờ đến tháng 8. Tiền và định giá đều đến nhanh hơn kế hoạch ban đầu.
Từ khi thành lập năm 2023 đến nay, Moonshot chỉ mất hơn ba năm để nâng định giá từ 3 tỷ USD lên 35 tỷ USD. Vòng Pre-IPO đang được tiến hành đã gán thêm một nhãn giá mới là 50 tỷ USD.
Đã huy động vốn qua hơn mười vòng trong ba năm, định giá tăng từ 3 tỷ USD lên 35 tỷ USD
Moonshot được thành lập vào tháng 4 năm 2023 bởi Dương Chí Lâm, Trương Vũ Đào, Chu Tân Vũ và Ngô Dục Hân.
Sau khoảng hai tháng thành lập, công ty đã huy động thành công vòng tài trợ thiên thần hơn 200 triệu USD, với định giá sau vòng gọi vốn khoảng 300 triệu USD. Đối với một công ty khởi nghiệp về mô hình lớn chưa chính thức ra mắt sản phẩm, đây là một khoản tài trợ giai đoạn đầu có quy mô hiếm có.
Điều thực sự đưa Moonshot vào trung tâm bàn cờ vốn hóa là đợt huy động vốn vòng A+ hoàn thành vào tháng 2 năm 2024.
Đợt huy động vốn này quy mô vượt quá 1 tỷ USD, Alibaba dẫn đầu, cùng với các tổ chức và vốn công nghiệp như Sequoia Capital China, Xiaohongshu, Meituan tham gia, định giá của Moonshot AI được đẩy lên khoảng 2,5 tỷ USD. Sáu tháng sau, đợt huy động vốn Series B vượt quá 300 triệu USD, định giá công ty tiếp tục tăng lên 3,3 tỷ USD.
Tuy nhiên, sau vòng gọi vốn năm 2024, nhịp độ gọi vốn của Moonshot đã chậm lại một chút.
Trong năm nay, thị trường mô hình lớn của Trung Quốc đã trải qua những thay đổi rõ rệt. Các công ty lớn như ByteDance và Alibaba liên tục giảm giá mô hình, DeepSeek nhanh chóng nổi lên nhờ tính mở nguồn và hiệu quả chi phí, cạnh tranh trong các sản phẩm trò chuyện phổ quát cũng dần chuyển từ tăng trưởng người dùng sang năng lực mô hình, chi phí suy luận và doanh thu thương mại. Kimi từng dẫn đầu nhờ văn bản dài, nhưng chỉ dựa vào một nhãn sản phẩm duy nhất đã khó duy trì định giá cao hơn.
Cho đến cuối năm 2025, Moonshot đã hoàn thành vòng tài trợ C trị giá 500 triệu USD, định giá sau vòng gọi vốn đạt 4,3 tỷ USD. Sau đó, tốc độ huy động vốn của công ty rõ ràng đã tăng nhanh.
Hai tháng đầu năm 2026, Moonshot liên tục hoàn thành nhiều vòng huy động vốn, định giá tăng từ 4,3 tỷ USD lên 10 tỷ USD, sau đó tiếp tục đạt 18 tỷ USD.
Vào tháng 5 năm nay, công ty tiếp tục hoàn thành vòng tài trợ D với khoảng 2 tỷ USD, định giá sau vòng gọi vốn đạt 20 tỷ USD. Các nhà đầu tư không còn chỉ là các công ty internet và tổ chức đầu tư thị trường, mà còn có China Mobile, Guozhi Tou, CPE Source Peak và nhiều quỹ có nền tảng nhà nước bắt đầu gia nhập danh sách cổ đông.
Đợt D vừa hoàn thành, đợt huy động vốn mới đã bắt đầu vào tháng 6. Lúc đó, định giá trước vòng huy động vốn trên thị trường đã đạt 31,5 tỷ USD. Hiện tại, đợt này đã kết thúc với quy mô huy động vốn vượt quá 3,5 tỷ USD, định giá sau vòng huy động vốn của Yue Zhi An Mian tăng lên 35 tỷ USD.
Quay lại đường cong huy động vốn này, sự thay đổi rõ rệt nhất xảy ra trong sáu tháng qua.
Cuối năm 2025, định giá của Yue Zhi An Mian vẫn là 4,3 tỷ USD. Sau hơn sáu tháng, con số này đã đạt 35 tỷ USD, tăng hơn bảy lần. Nếu vòng tiếp theo được hoàn tất với định giá trước đầu tư là 50 tỷ USD, thì mức tăng định giá của Yue Zhi An Mian trong hơn ba năm qua sẽ vượt quá 160 lần.
Lý do mà vốn đưa ra ngày càng trực tiếp hơn. Trước đây, các nhà đầu tư đặt cược vào Dương Trí Lâm và một đội ngũ kỹ thuật đến từ Thanh Hoa, bây giờ họ đặt cược vào việc Yue Zhi An Miên có thể trở thành một trong số ít công ty Trung Quốc còn ngồi tại bàn cờ các mô hình tiên tiến toàn cầu hay không.
Sau K3, Mặt Tối của Mặt Trăng quay trở lại trung tâm bàn bài
Thời điểm đóng vòng huy động vốn này trùng với sau khi ra mắt Kimi K3.
Ngày 16 tháng 7, Moonshot AI ra mắt Kimi K3. Ngày 27 tháng 7, công ty tiếp tục công bố trọng số mô hình đầy đủ của K3, báo cáo kỹ thuật và một số công nghệ hạ tầng then chốt.
K3 là một mô hình chuyên gia hỗn hợp với tổng tham số 2,8 nghìn tỷ và kích hoạt 104 tỷ tham số mỗi lần suy luận, hỗ trợ ngữ cảnh lên đến 1 triệu Token, đồng thời có khả năng xử lý hình ảnh, lập trình, suy luận và gọi công cụ trong thời gian dài.
Mặt tối của Mặt Trăng trong báo cáo kỹ thuật cho biết, K3 đạt trình độ tiên tiến trong các nhiệm vụ như lập trình dài hạn, Agent, kiến thức, suy luận và thị giác. Khả năng tổng thể của nó đã rất gần với các mô hình đóng nguồn mạnh nhất là Claude Fable 5 và GPT-5.6 Sol.
Bảng xếp hạng luôn thay đổi, và các công ty mô hình cũng cần giữ một chút cảnh giác khi tự kiểm tra. Ảnh hưởng quan trọng hơn của K3 là nó đã đẩy ranh giới khả năng của các mô hình trọng số mở lên một bước nữa.
Trong một thời gian dài, các mô hình mã nguồn mở chủ yếu đóng vai trò người theo sau. Các công ty đóng mã chịu trách nhiệm huấn luyện các mô hình mạnh nhất, sau đó sau sáu tháng hoặc một năm, cộng đồng mã nguồn mở sẽ tái tạo lại một phần khả năng đó với chi phí thấp hơn.
K3 đã thay đổi khoảng thời gian này. Một công ty Trung Quốc đã mở ra trực tiếp mô hình có khả năng gần như tiên tiến nhất toàn cầu, cho phép các nhà phát triển khác tải về, sửa đổi, triển khai và tiếp tục huấn luyện mô hình của riêng họ dựa trên nó.
Mô hình tất nhiên không vì thế mà trở nên rẻ hơn. Tệp trọng số của K3 vượt quá 1,5 TB, ngay cả khi chỉ nạp đầy đủ mô hình cũng cần nhiều card tăng tốc cao cấp. Đối với việc triển khai trong môi trường sản xuất, chi phí phần cứng có thể khá cao. Tính “mở” của nó chủ yếu giải quyết vấn đề doanh nghiệp có thể kiểm soát mô hình và thoát khỏi nhà cung cấp API đơn lẻ hay không, chứ không có nghĩa là ai cũng có thể chạy nó trên máy tính cá nhân tại nhà.
Even so, open weights still affect the business of closed-source companies.
Khi một mô hình có đủ năng lực có thể được tải về, các doanh nghiệp có cơ hội triển khai trên máy chủ của riêng mình, giữ dữ liệu trong nội bộ, tùy chỉnh mô hình và không cần phải trả phí theo giá Token của một công ty nào đó mãi mãi. Rào cản mà các mô hình đóng nguồn từng xây dựng dựa trên lợi thế về năng lực cũng sẽ nhanh chóng bị xóa nhòa.
Sau khi K3 được phát hành, cuộc tranh luận nhanh chóng vượt ra ngoài bảng xếp hạng kỹ thuật và bước vào cuộc tranh chấp về chính sách và lợi ích thương mại trong ngành AI của Mỹ.
Đằng sau cuộc tranh luận giữa mã nguồn mở và mã nguồn đóng
Ngày 24 tháng 7, các công ty và tổ chức bao gồm OpenAI, Google, Microsoft, NVIDIA, AMD, Meta, Hugging Face đã công khai ủng hộ các mô hình trọng số mở, phản đối chính phủ Hoa Kỳ vội vàng hạn chế các mô hình AI có thể tải về và triển khai.
Anthropic và Amazon không xuất hiện trong danh sách ký tên. Ngay lập tức, giới bên ngoài đặt câu hỏi liệu Anthropic có đang muốn nhân danh an toàn và an ninh quốc gia để hạn chế sự phát triển của các mô hình mở, từ đó loại bỏ đối thủ cạnh tranh cho mô hình nguồn đóng của mình hay không.
Ngay trong ngày K3 mở trọng số, CEO của Anthropic, Dario Amodei, đã đăng bài trả lời các tranh cãi.
Anh ấy cho biết, Anthropic chưa từng chủ trương cấm hoàn toàn các mô hình mở trọng số, các mô hình mở không có khả năng nguy hiểm là một sản phẩm công cộng, có thể giảm chi phí sử dụng và tạo ra giá trị cho doanh nghiệp, nhà phát triển và các nhà nghiên cứu.
But Amodei's core position has not changed.
Ông vẫn chủ trương tiếp tục hạn chế việc chuyển giao chip tiên tiến và thiết bị sản xuất chip sang Trung Quốc, nhằm ngăn chặn việc “tinh luyện mô hình quy mô công nghiệp” và yêu cầu các mô hình có đủ năng lực phải trải qua kiểm tra an toàn bắt buộc trước khi phát hành, bất kể các mô hình này là mã nguồn mở hay đóng.
Cuộc tranh luận này bề ngoài xoay quanh vấn đề an toàn, nhưng bên dưới còn là một vấn đề kinh doanh rất thực tế.
Các công ty đóng nguồn muốn tiếp tục kiểm soát các mô hình mạnh nhất và thu phí thông qua API và dịch vụ đăng ký; các mô hình mở thì giúp lan tỏa năng lực đến nhiều công ty hơn, giảm giá cả và thu hẹp khoảng cách giữa các công ty mới gia nhập và các công ty hàng đầu. Càng mở nhanh, năng lực của mô hình càng khó bị một số ít công ty giữ lâu dài trên máy chủ của họ.
K3 đến từ Trung Quốc, quy mô đủ lớn và năng lực đã gần với trình độ tiên tiến nhất. Đối với những người ủng hộ mô hình mở, K3 chứng minh rằng con đường mở vẫn có thể tạo ra các mô hình hàng đầu; đối với Anthropic, nó cũng có nghĩa là lợi thế năng lực mà các công ty Mỹ đầu tư số tiền khổng lồ để xây dựng có thể lan tỏa ra ngoài với tốc độ nhanh hơn.
The dark side of the moon has thus acquired a capital value it did not have before.
Nó không còn chỉ là một công ty ứng dụng AI với lượng lớn người dùng Trung Quốc, cũng không còn chỉ là một công ty khởi nghiệp mô hình nền tảng đang chờ mô hình kinh doanh chín muồi. Sau khi K3 ra mắt, nó bắt đầu được định giá lại trong bối cảnh cạnh tranh đa chiều toàn cầu giữa mã nguồn mở và mã nguồn đóng, giữa Mỹ và Trung Quốc, giữa khả năng mô hình và quyền kiểm soát sức mạnh tính toán.
3.5 tỷ USD vốn huy động và định giá 35 tỷ USD, đó chính là câu trả lời từ thị trường vốn.
Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN
Nhóm trò chuyện TG của BitPush: https://t.me/BitPushCommunity
Theo dõi BitPush trên TG: https://t.me/bitpush