MicroStrategy bán 1.638 BTC với giá 104,7 triệu USD để tài trợ cổ tức và mua lại STRC

MicroStrategy đã bán 1.638 bitcoin với giá 104,7 triệu USD vào cuối tháng trước, như một phần trong chiến lược rộng hơn nhằm củng cố thanh khoản và hỗ trợ cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn của công ty, theo các hồ sơ nộp cho SEC. Điều gì đã xảy ra - Từ ngày 27 tháng 7 đến ngày 2 tháng 8, MicroStrategy đã bán 1.638 BTC với giá trung bình 63.957 USD, tạo ra doanh thu 104,7 triệu USD. - Công ty phân bổ 52,4 triệu USD để trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi STRC vĩnh viễn và 52,3 triệu USD để mua lại cổ phiếu STRC. - Sau khi bán, dự trữ BTC của MicroStrategy đạt 842.138 đồng, được mua với tổng chi phí khoảng 63,5 tỷ USD. Các động thái cổ phiếu đồng thời - Trong cùng kỳ báo cáo, công ty huy động được 290,6 triệu USD thông qua việc bán cổ phiếu phổ thông MSTR. - Trong đó, 250 triệu USD được bổ sung vào dự trữ đô la Mỹ của MicroStrategy, 28,9 triệu USD dùng để mua lại thêm STRC và 11,7 triệu USD tăng dư nợ tiền mặt. - Chủ tịch điều hành MicroStrategy, Michael Saylor, cho biết trên X rằng công ty đã mua lại 81,2 triệu USD STRC trong giai đoạn này và kéo dài thời gian tài trợ đô la Mỹ thêm 57 ngày — lên khoảng 2,3 năm. Saylor đăng bài cho biết hiện công ty đang nắm giữ ₿842.138 và khoảng 4 tỷ USD trong dự trữ USD. Tại sao điều này quan trọng - Động thái này theo sau khung vốn mà MicroStrategy giới thiệu vào cuối tháng Sáu, cho phép bán bitcoin để tài trợ cổ tức cổ phiếu ưu đãi, nghĩa vụ nợ, các khoản mua lại được phê duyệt và dự trữ đô la Mỹ của công ty. Điều này cho thấy sự chuyển hướng rõ rệt so với cách tiếp cận trước đây của công ty là chuyển hầu hết tiền mặt sẵn có vào việc mua thêm BTC. - Chứng khoán ưu đãi STRC là công cụ huy động vốn quan trọng đối với MicroStrategy. Tuy nhiên, STRC giao dịch khoảng 89,40 USD trong phiên tiền thị trường thứ Hai — thấp hơn khoảng 10,6% so với giá niêm yết 100 USD — khiến việc huy động vốn mới thông qua bán cổ phiếu ưu đãi chiết khấu kém hiệu quả hơn. Ban quản lý cho biết họ muốn STRC gần sát giá gốc trước khi tiếp tục tích lũy bitcoin tích cực hơn. Bối cảnh gần đây và thay đổi chính sách - Vào đầu tháng Bảy, MicroStrategy đã bán 3.588 BTC (~216 triệu USD) vào ngày 6 tháng Bảy và tiết lộ một khoản bán 32 BTC vào đầu tháng Sáu — đây là những lần bán bitcoin được báo cáo đầu tiên kể từ đợt bán liên quan đến thuế năm 2022. - Trong cuộc gọi báo cáo kết quả Q2 (ngày 31 tháng Bảy), Saylor cho biết công ty sẽ không còn chuyển mọi đồng đô la vào việc mua bitcoin ngay lập tức. CEO Phong Le bổ sung rằng công ty sẽ tạm dừng các khoản mua BTC mới trong khi STRC giao dịch dưới giá niêm yết 100 USD. - Đến ngày 26 tháng Bảy, công ty đã tích lũy được dự trữ USD 3,75 tỷ; các đợt bán cổ phiếu mới nhất đã nâng con số này lên khoảng 4 tỷ USD. Ban quản lý cho biết dự trữ này chủ yếu nhằm mục đích chi trả cổ tức ưu đãi và nghĩa vụ nợ, trừ khi hội đồng quản trị phê duyệt các mục đích khác. Chiến lược cổ tức và mua lại - MicroStrategy giữ mức cổ tức hàng năm của STRC ở mức 12% cho tháng Tám, dù STRC đang giao dịch dưới giá gốc. Theo quy định điều chỉnh ngày 29 tháng Sáu, quyết định cổ tức hiện nay cân nhắc giá thị trường, lợi suất cạnh tranh, biến động bitcoin, chênh lệch tín dụng và khả năng bao phủ dự trữ tiền mặt thay vì tự động tăng khoản chi trả mỗi khi STRC giao dịch dưới 100 USD. - Công ty tập trung vào việc mua lại STRC với chiết khấu thay vì tăng liên tục cổ tức. Các báo cáo cho thấy khoảng 25 triệu USD mua lại STRC giữa ngày 20 và 26 tháng Bảy, và gần 1 tỷ USD vẫn còn sẵn có dưới quyền hạn mua lại chứng khoán ưu đãi của công ty. Phản ứng thị trường và chuyên gia phân tích - Các nhà bình luận, bao gồm Ki Young Ju — người sáng lập CryptoQuant — kêu gọi tạm dừng mua bitcoin để tái xây dựng dự trữ tiền mặt và áp dụng khung mua sắm có hệ thống. - MicroStrategy báo cáo lỗ ròng 8,22 tỷ USD trong Q2, do tổn thất chưa thực hiện về giá trị hợp lý trên danh mục bitcoin lên tới 8,32 tỷ USD. Ban quản lý cho biết tổn thất kế toán này không làm thay đổi chiến lược dài hạn về bitcoin, nhưng các nhà quản lý nhấn mạnh ưu tiên hàng đầu là đưa STRC trở lại gần mức 100 USD trước khi tăng cường mua BTC mới. - Benchmark và H.C. Wainwright vẫn duy trì xếp hạng “mua” đối với MicroStrategy sau quý này, dù Benchmark đã giảm mục tiêu giá. Các chuyên gia phân tích lưu ý rằng dự trữ tiền mặt lớn hơn, các đợt mua lại cổ phiếu ưu đãi và chiến lược tài chính của công ty có thể cải thiện khả năng huy động vốn trong tương lai, dù triển vọng của công ty vẫn gắn chặt với giá bitcoin và nhu cầu đối với STRC. Tóm lại MicroStrategy đang tích cực giảm một phần nhỏ danh mục bitcoin và bán cổ phiếu MSTR để tăng thanh khoản và ổn định chứng khoán ưu đãi của mình, từ đó tạo điều kiện duy trì linh hoạt tài chính và có thể tái khởi động việc tích lũy BTC trong điều kiện thuận lợi hơn.