Samsung Electronics vừa thông báo với thế giới rằng tình trạng khan hiếm chip bộ nhớ sẽ không sớm kết thúc. Trong cuộc gọi công bố kết quả quý 2 năm 2026 vào cuối tháng Bảy, công ty cảnh báo rằng tình trạng thiếu hụt bộ nhớ do AI thúc đẩy sẽ gia tăng vào năm 2027 và kéo dài ít nhất đến năm 2028, một lộ trình khiến Micron Technology trở thành một trong những bên hưởng lợi lớn nhất trong lĩnh vực bán dẫn.
Cổ phiếu của Micron đã phản ứng tương ứng, tăng khoảng 14,9% đến 18% vào ngày 31 tháng Bảy. Samsung kiểm soát khoảng một phần ba nguồn cung toàn cầu. Khi công ty sản xuất một phần ba tổng lượng bộ nhớ cho biết sẽ không đủ để phân phối, thị trường đã lắng nghe.
Theo một số ước tính, các trung tâm dữ liệu dự kiến sẽ tiêu thụ khoảng 70% sản lượng bộ nhớ toàn cầu vào năm 2026. Các phòng thí nghiệm AI tiên phong không còn chỉ đặt hàng nữa. Họ đang ký các thỏa thuận cung cấp dài hạn và cung cấp dự báo nhu cầu trực tiếp cho Samsung để đảm bảo năng lực sản xuất.
Con số do chính Samsung công bố cho thấy có bao nhiêu tiền đang chảy vào thị trường này. Công ty báo cáo lợi nhuận hoạt động đạt 89,2 nghìn tỷ won, tương đương khoảng 61,7 tỷ USD, thể hiện mức tăng hơn 19 lần so với lợi nhuận hoạt động theo quý.
Đối với Micron, nhà cung cấp phương Tây chính về DRAM và bộ nhớ băng thông cao, các hợp đồng dài hạn có giá trị ước tính lên tới 100 tỷ USD đến năm 2030 mang lại cho Micron mức độ minh bạch về nhu cầu mà hầu hết các công ty chỉ có thể mơ tới.
Lập luận tăng giá cho Micron là thuyết phục, nhưng đi kèm với những điểm cần lưu ý. Khả năng của công ty trong việc tận dụng tình trạng thiếu hụt này phụ thuộc vào hai yếu tố: năng lực sản xuất và hiệu quả trong việc triển khai sản lượng HBM4. Samsung từ trước đến nay luôn dẫn đầu trong công nghệ bộ nhớ, và mặc dù Micron đã thu hẹp đáng kể khoảng cách, rủi ro trong thực thi vẫn hiện hữu.
Thiếu hụt nguồn cung chỉ mang lại lợi ích cho bạn nếu bạn có thể cung cấp. Nếu Micron gặp trục trặc trong việc tăng sản xuất HBM4 trong khi Samsung và SK Hynix thực hiện suôn sẻ, những đà tăng gần đây của cổ phiếu có thể trở nên mong manh. Thị trường đang định giá một kịch bản trong đó Micron chiếm một phần đáng kể của một thị trường người bán kéo dài nhiều năm.