Michael Terpin cảnh báo bitcoin có thể giảm xuống gần mức 43.500 USD

Bitcoin đã giảm mạnh kể từ mức đỉnh năm 2025, nhưng nhà đầu tư Michael Terpin cho rằng thị trường vẫn chưa đạt đến “đáy” thực sự thường xảy ra sau giai đoạn bán tháo. Trong cuộc phỏng vấn với Cointelegraph trên chương trình Trade Secrets, Terpin cho rằng BTC có thể tiếp tục giảm sâu hơn trước khi ổn định—có thể trùng với mức giảm khoảng 66% so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 10 năm 2025.

Terpin chỉ ra khả năng giảm xuống mức 40.000 USD thấp đến trung bình, mô tả động thái này như một phần của chu kỳ thị trường đang tiếp diễn thay vì sự kết thúc đột ngột của biến động. Ông cũng cảnh báo các nhà đầu tư không nên cho rằng sự tham gia của tổ chức và các quỹ giao dịch trao đổi spot tự động xóa bỏ nhịp điệu thịnh vượng-suy thoái truyền thống.

• Michael Terpin dự kiến Bitcoin có thể vẫn giảm khoảng 66% so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 10 năm 2025, tương đương giá khoảng $43.500.
• Anh ấy nói một đặc điểm nổi bật của đáy thị trường thực sự là giá không “nhảy trở lại” nhanh sau mức thấp.
• Terpin cho rằng lòng tham và thời điểm không chính xác đã từng khiến các nhà giao dịch đi sai hướng, trích dẫn hành vi trong chu kỳ trước xung quanh đỉnh năm 2021.
• Anh ấy khẳng định chu kỳ bốn năm của bitcoin chưa kết thúc, bất chấp những tranh luận rằng các quỹ ETF và tổ chức đã thay đổi mô hình này.
• Terpin cảnh báo các nhà đầu tư cần hiểu rõ rủi ro khi mua các công cụ doanh nghiệp tiếp xúc với bitcoin—như Strategy—thay vì nắm giữ BTC trực tiếp.

Trong cuộc trò chuyện với Cointelegraph, Terpin nhấn mạnh rằng các thị trường thường kết thúc chỉ sau một loại từ bỏ cụ thể—một loại không nhanh chóng đảo ngược. “Một trong những đặc điểm nổi bật của đáy là nó không bật trở lại,” Terpin nói.

Ý tưởng đó là trung tâm lý do anh ấy tin rằng đợt điều chỉnh hiện tại của BTC chưa đủ để xác nhận đáy. Thay vì coi biến động là bằng chứng cho thấy chu kỳ đã kết thúc, Terpin cho rằng thị trường cần trải qua một giai đoạn áp lực bán sâu hơn trước khi phục hồi trở nên bền vững.

Cointelegraph trước đây đã đăng tải nhận xét của Terpin thông qua chuyên mục Trade Secrets trên X.

Dự báo của Terpin được xây dựng dựa trên mức độ giảm còn lại từ mức cao nhất mọi thời đại của bitcoin vào tháng 10 năm 2025 là 126.100 USD. Anh ấy cho biết với Cointelegraph rằng anh kỳ vọng bitcoin sẽ giảm khoảng “66%”, điều này sẽ đưa tài sản vào phạm vi 40.000 USD—anh nói “giảm xuống vùng 40”, và mô tả đây là “khoảng nơi chúng ta sẽ đến”.

Về mặt số học thuần túy, mức giảm 66% từ $126.100 tương ứng với giá khoảng $43.500. Terpin lưu ý rằng mức này không xa lắm so với mức bitcoin giao dịch gần đây trong phạm vi tương tự—vào đầu tháng Hai năm 2024—theo các mức giá được đề cập trong nhận xét của ông.

Mặc dù triển vọng của Terpin là giảm giá, thông điệp lớn hơn là về thời điểm và xác nhận. Ông cho rằng các nhà giao dịch thường nhầm lẫn những đợt giảm mạnh hoặc đáy ngắn hạn với kết thúc của một chu kỳ. Đối với ông, đáy chỉ được tính khi nó hành xử như một đáy thực sự — nghĩa là không bật tăng ngay lập tức như thể giai đoạn bán ra chưa bao giờ xảy ra.

Terpin đã liên kết khung đáy của mình với hành vi lặp lại của các nhà giao dịch. Ông cho rằng lòng tham liên tục khiến mọi người đánh giá sai các chu kỳ—một vấn đề mà ông minh họa bằng cách nhắc lại đỉnh chu kỳ bitcoin năm 2021. Sau khi BTC đạt khoảng 69.000 đô la vào tháng 11 năm 2021, Terpin nói rằng thị trường chuyển sang giai đoạn tích lũy kéo dài, và nhiều nhà giao dịch đã trì hoãn quyết định thoát vị trí bằng cách đặt cược vào mức giá cao hơn.

Anh ấy nhắc lại sự lạc quan cuối năm 2021 rằng bitcoin sẽ đạt mức 100.000 USD—cùng với meme “mắt tia laser” lan truyền trong đợt tăng giá. Terpin cho rằng các nhà giao dịch đã có thời gian để giảm rủi ro khi bitcoin vẫn đang giao dịch trên mức 60.000 USD, nhưng kỳ vọng và động lực đà đã khiến nhiều người giữ quá lâu.

Terpin cũng nhấn mạnh bối cảnh vĩ mô mà ông cho rằng đã ảnh hưởng tiêu cực đến các chu kỳ liên tiếp. Ông cho biết đã có “hai chu kỳ liên tiếp với bối cảnh vĩ mô kém”, lập luận rằng các nhà đầu tư kỳ vọng vào những cải thiện nhưng điều đó không xảy ra. Ông đề cập đến giả định rằng các phát triển chính trị sẽ hỗ trợ, nhưng cho rằng các mức thuế và các yếu tố khác đã góp phần duy trì các điều kiện kéo dài, tạo điều kiện cho thao túng.

Trong cùng cuộc thảo luận, Terpin lưu ý rằng bitcoin cuối cùng đã đạt mức 100.000 USD vào tháng 12 năm 2024, ngay sau khi Donald Trump chiến thắng cuộc bầu cử tổng thống Mỹ—một ví dụ mà ông sử dụng để chứng minh cách các câu chuyện vĩ mô và chính sách vẫn có thể giao thoa với hiệu suất thị trường, ngay cả khi kết quả của chu kỳ rộng hơn không như các nhà giao dịch kỳ vọng.

Terpin mô tả bản thân là người tin vào chu kỳ bốn năm truyền thống của bitcoin và phản bác lập luận năm 2025 rằng sự chấp nhận của các tổ chức và việc ra mắt quỹ ETF spot đã thay đổi vĩnh viễn mô hình “hưng thịnh-suy thoái” thông thường của bitcoin. Theo ông, sự hiện diện của các tổ chức không loại bỏ động lực bán ra.

“Tôi nghĩ chúng ta vẫn đang tuân theo các sự kiện halving,” Terpin nói. Ông bổ sung rằng ý tưởng cho rằng thị trường chỉ đi lên từ đây vì “các tổ chức không bán” là “vô lý,” nhấn mạnh: “Các tổ chức hoàn toàn có thể bán.”

Đối với các nhà đầu tư, lập trường đó quan trọng vì nó định hình việc chấp nhận ETF/và tổ chức như một yếu tố có thể thay đổi các kênh thanh khoản, thay vì xóa bỏ các động lực chu kỳ. Nếu Terpin đúng, rủi ro chính đối với những người mua vào giai đoạn cuối là giả định rằng dòng chảy của các tổ chức sẽ kìm hãm mãi mãi đà giảm—khi, theo cách hiểu của ông, áp lực bán vẫn là một đặc trưng của chu kỳ.

Sự cảnh giác của Terpin không chỉ dừng lại ở thời điểm mà còn mở rộng sang việc lựa chọn phương tiện đầu tư. Ông cho biết các nhà đầu tư nên nhận thức rõ sự khác biệt về cấu trúc giữa việc sở hữu bitcoin trực tiếp và mua cổ phiếu của các công ty nắm giữ hoặc hưởng lợi từ sự tiếp xúc với bitcoin. Ông đặc biệt đề cập đến Strategy và chiến lược tích lũy đi kèm với chủ tịch điều hành Michael Saylor.

Terpin công nhận thành tích của Strategy nhưng kêu gọi các nhà đầu tư không coi hiệu suất cổ phiếu doanh nghiệp là sự thay thế hoàn hảo cho việc nắm giữ BTC. “Về mặt lịch sử, bạn sẽ có lợi nhuận tốt hơn nếu mua Strategy ở mức đáy và sau đó bán ra ở mức đỉnh hơn là mua bitcoin,” ông nói với Cointelegraph.

Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng kết quả phụ thuộc vào việc thực thi liên tục—một lý do ông cho biết ông sẽ cá nhân “ưu tiên đặt cược vào bitcoin hơn là một công ty đơn lẻ.” Ông lấy năm 2022 làm ví dụ về cách các chiến lược doanh nghiệp liên quan đến bitcoin vẫn có thể trải qua mức giảm sâu khi bitcoin tự thân di chuyển ngược chiều, lưu ý rằng Saylor đã tránh được tình trạng “phá sản” lúc đó, ngay cả khi tài sản bitcoin của ông đang ở trạng thái âm.

Terpin cũng so sánh nhu cầu quản lý danh mục đầu tư giữa bitcoin và altcoin. Ông đề xuất rằng các nhà đầu tư tìm kiếm cách tiếp cận ít can thiệp hơn nên ưu tiên BTC thay vì altcoin, vì altcoin đòi hỏi sự quan tâm tích cực hơn trong suốt chu kỳ. Ông mô tả “chiến lược chu kỳ” như một chiến lược mà nhà đầu tư chỉ có thể xem xét lại vài lần trong khoảng thời gian bốn năm: đánh giá khi thị trường sắp chạm đáy và khi sắp đạt đỉnh, đồng thời dành phần còn lại của thời gian để tránh giao dịch liên tục.

Đối với người đọc, các mục cần theo dõi tiếp theo là rõ ràng nhưng đòi hỏi cao: liệu bitcoin có thể hiện hành vi đáy như Terpin mô tả—đặc biệt là sự thiếu vắng ngay lập tức của “sự bật trở lại”—và cách các động lực bán phản ứng khi thị trường thử nghiệm các mức thấp hơn. Lập luận của Terpin ít liên quan đến việc dự đoán một con số chính xác, mà nhiều hơn là yêu cầu xác nhận rằng nỗi đau của chu kỳ đã thực sự kết thúc.

Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới tiêu đề Michael Terpin cảnh báo bitcoin có thể giảm xuống gần mức 43.500 USD trên Crypto Breaking News – nguồn tin crypto đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức bitcoin và cập nhật blockchain.