Chiến lược của Michael Saylor có thể bán đến khoảng 5 tỷ USD bitcoin theo khung quản lý vốn của công ty, khi công ty chuyển sự chú ý sang dự trữ, cổ tức và mua lại cổ phiếu sau khoản lỗ quý lớn.
Chiến lược cân nhắc bán bitcoin sau thua lỗ quý 2
Chiến lược báo cáo lỗ ròng 8,22 tỷ USD trong quý hai. Tổn thất này chủ yếu do giá trị công bằng của các khoản nắm giữ bitcoin giảm 8,32 tỷ USD.
Công ty đang nắm giữ 843.775 BTC tính đến hôm nay, được mua với chi phí trung bình $75.476 mỗi BTC, trong khi bitcoin giao dịch gần $64.700 sau báo cáo kết quả kinh doanh.
Mức giá đó khiến vị thế bitcoin của Chiến lược nằm dưới tổng chi phí mua vào. Tài sản mà công ty nắm giữ có chi phí ban đầu là 63,69 tỷ USD và giá trị thị trường khoảng 54,77 tỷ USD.
Cổ phiếu của Strategy giảm sau khi công bố kết quả, khi các nhà đầu tư xem xét kế hoạch vốn mới của công ty. MSTR giao dịch gần mức $93.28, giảm 4,56% sau bản cập nhật lợi nhuận.
Michael Saylor cho biết chiến lược tăng lượng bitcoin lên 11% trong quý. Ông cũng chỉ ra sự giảm 18% trong nợ có thể chuyển đổi và tăng 12% trong dự trữ USD.
Kế hoạch vốn có thể tài trợ cho dự trữ và cổ tức
Khung quản lý vốn của chiến lược có thể cho phép tối đa khoảng 5 tỷ USD trong việc tiền hóa bitcoin. Các quỹ này có thể hỗ trợ dự trữ, cổ tức ưu đãi, thanh toán lãi và mua lại cổ phiếu.
Khung này có thể hướng tới tối đa 1,25 tỷ USD vào dự trữ USD. Nó cũng có thể giúp chi trả khoảng 1,76 tỷ USD trong các cổ tức ưu đãi và khoản thanh toán lãi suất hàng năm.
Chiến lược cũng có thể sử dụng lên đến 2 tỷ USD để mua lại cổ phiếu phổ thông và chứng khoán tín dụng kỹ thuật số. Công ty đã tạo ra các chương trình mua lại riêng biệt trị giá 1 tỷ USD cho các chứng khoán này.
Công ty đã bán khoảng 218,4 triệu USD bitcoin trong năm nay. Những khoản bán này đã giúp tài trợ cho cổ tức ưu đãi, đánh dấu một sự thay đổi so với chiến lược tích lũy bitcoin lâu nay của công ty.
Quản lý cho biết các đợt huy động vốn trong tương lai sẽ không hoàn toàn dùng để mua bitcoin. Số tiền thu được có thể được chia giữa dự trữ BTC và USD, tùy theo điều kiện thị trường.
Chiến lược cũng cho biết việc vay vốn được đảm bảo bằng bitcoin hiện không đang được xem xét. Công ty nêu ra các rủi ro đối tác và ký quỹ là lý do tránh lựa chọn này.
Cổ phiếu ưu đãi STRC trở thành trọng tâm chính
Các chuyên gia phân tích cho biết ban quản lý Strategy hiện đang tập trung vào việc đưa cổ phiếu ưu đãi STRC về giá trị mặt. TD Cowen tiếp tục duy trì xếp hạng Mua và giữ mục tiêu $260 sau bản cập nhật quý II.
Benchmark cũng giữ nguyên đánh giá đối với Strategy nhưng giảm mục tiêu giá xuống còn 435 USD từ 570 USD. Công ty cũng nhấn mạnh việc đạt được sự ngang giá giữa cổ phiếu ưu đãi STRC là mục tiêu quản lý cốt lõi.
H.C. Wainwright cũng tái khẳng định xếp hạng Mua đối với Strategy và duy trì mục tiêu giá 325 USD. Công ty cho biết cách tiếp cận quản lý vốn của Strategy có thể hỗ trợ STRC trong giai đoạn giảm giá của bitcoin, với tiềm năng tăng thêm phụ thuộc vào tâm lý tích cực hơn đối với BTC và sự cải thiện trong mNAV của MSTR.
Cơ cấu vốn ưa thích của chiến lược đã trở thành một phần quan trọng trong mô hình huy động vốn của nó. Công ty đã sử dụng phát hành cổ phiếu ưu đãi để huy động vốn trong khi quản lý chiến lược bitcoin.
Công ty đã huy động khoảng 17,06 tỷ USD thông qua các chương trình thị trường vốn trong năm nay. Đồng thời, công ty cũng giảm nợ có thể chuyển đổi xuống còn 6,71 tỷ USD sau khi mua lại 1,5 tỷ USD trái phiếu với chiết khấu.
Dự trữ USD của chiến lược đạt 3,75 tỷ USD vào cuối quý. Ban quản lý cho biết dự trữ này đủ để chi trả hơn 2,1 năm cổ tức cổ phiếu ưu đãi và nghĩa vụ lãi vay.
Các bước tiếp theo của công ty sẽ phụ thuộc vào giá bitcoin, mức độ giao dịch STRC, nhu cầu dự trữ và nhu cầu của nhà đầu tư. Strategy vẫn là chủ sở hữu bitcoin lớn nhất trong doanh nghiệp, nhưng kế hoạch mới nhất của họ mang lại cho ban quản lý sự linh hoạt hơn để bán BTC khi cần thiết.