“Đại không đầu” Michael Burry cùng một ngày công bố danh mục đầu tư mới nhất, sau đó đăng bài trên Substack cảnh báo nguy cơ sụp đổ thị trường chứng khoán Mỹ.
(Tình tiết trước: Michael Burry - nhà đầu tư ngắn hạn lớn nhất công bố danh mục đầu tư mới: bán khống Micron (MU) ở mức 880 USD)
(Bổ sung bối cảnh: Goldman Sachs: Quá trình giảm đòn bẩy vẫn chưa kết thúc! CTA bán tháo 24,9 tỷ USD, chỉ còn mua lại cổ phiếu doanh nghiệp hỗ trợ thị trường trong tháng 8)
美國知名「大賣空」作者 Michael Burry 在同一天先公開最新持倉後，又在 Substack 上發表新文，警告美股正處於快速崩盤的邊緣。Burry 指出，驅動這次「拋售潮」的不是基本面惡化，而是華爾街量化基金對市場波動性自動反應的連鎖效應。
Cơ chế “bán tự động” của quỹ định lượng
Burry đã nêu rõ trong bài viết ngày 4 tháng 8 rằng các quỹ đầu tư tập trung vào độ biến động đang khởi động làn sóng bán tự động. Các quỹ này dựa vào chiến lược định lượng để nhận biết tức thì biến động thị trường và tự động điều chỉnh vị thế, tạo ra chu kỳ "càng giảm càng bán, càng bán càng giảm" trong môi trường gia tăng biến động.
Anh ấy đặc biệt nhấn mạnh đến các quỹ định lượng chủ động của Wall Street — những quỹ này không chỉ thụ động theo dõi chỉ số, mà còn sử dụng thuật toán để liên tục quét tín hiệu thị trường, tự động giảm vị thế khi phát hiện độ biến động tăng lên. Burry mô tả, trong bối cảnh thị trường hiện nay có độ biến động vượt xa mức bình thường lịch sử, các quỹ này đã trở thành một “kính lúp” vô hình.
Cổ phiếu đà tăng dẫn đầu giảm điểm
The recent crash in momentum stocks serves as the best evidence—momentum stocks refer to stocks whose prices surge rapidly over a short period. In recent weeks, as investors took profits, memory manufacturers and chip companies that had seen price surges faced massive sell-offs.
- iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (MTAW) đã giảm 14% so với mức cao gần đây
- Micron (MU) cùng ngày bị Burry chốt lỗ ngắn tại 880 USD
- SK Hynix giảm 3,88%, NVIDIA giảm 1,33%, Broadcom giảm 2,01%
Cùng ngày, Goldman Sachs đưa ra phân tích cho thấy quá trình giảm đòn bẩy của CTA vẫn chưa kết thúc, dự báo sẽ có 24,9 tỷ USD được bán ra trong đợt giảm giá, và lực đỡ chính trong tháng 8 hiện chỉ còn lại các hoạt động mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp.
Đợt này khác gì so với năm 2025?
Burry lần này cảnh báo phù hợp với quan điểm của ông vào đầu năm 2025. Lúc đó, ông chỉ ra rằng mức tăng của các cổ phiếu liên quan đến AI đã vượt quá giai đoạn bong bóng internet (tăng 784%), giờ đây ông tiếp tục làm rõ cơ chế thúc đẩy đà tăng: các quỹ định lượng sử dụng thuật toán để xác định xu hướng động lượng, và khi xu hướng đảo ngược, nó sẽ phản tác dụng nhanh hơn.
Khác với giai đoạn “Đại Không Đầu” năm 2019, khi Burry đặt cược vào làn sóng vỡ nợ thế chấp; lần này mục tiêu ngắn hạn của ông rộng hơn nhiều, ông nhắm vào sự yếu kém về cấu trúc thị trường, khi một lượng lớn vốn tập trung vào một số ít chiến lược định lượng, và bất kỳ sự gia tăng biến động nào cũng có thể gây ra chuỗi bán tháo.
Đối với nhà đầu tư Đài Loan, chuỗi tác động từ đợt bán tháo cổ phiếu động lượng này cũng đáng lưu ý. Khối công nghệ Mỹ và các công ty bán dẫn địa phương như TSMC và MediaTek có mối liên hệ rất chặt chẽ; khi các quỹ động lượng giảm vị thế trong các cổ phiếu phần cứng AI của Mỹ, chuỗi cung ứng trên thị trường cổ phiếu Đài Loan thường đồng thời chịu áp lực. Ngay khi mở cửa phiên hôm thứ Hai, ba chỉ số chính của Mỹ đều mở cửa cao, nhưng các cổ phiếu phần cứng AI đã sớm chịu áp lực — Dow Jones tăng 1,06%, trong khi NVIDIA, TSMC và Broadcom cùng giảm.
📍Bài viết liên quan📍
Michael Burry bán khống lớn công bố danh mục đầu tư mới: bán khống Micron (MU) ở mức 880 USD