Michael Burry tin rằng đợt phục hồi gần đây nhất của thị trường chứng khoán Mỹ có thể đang tiến gần đến một điểm chuyển biến quan trọng, cảnh báo rằng các điều kiện thị trường hiện tại có thể cuối cùng dẫn đến một đợt bán tháo tương đương với cuộc sụp đổ năm 1987. Triển vọng thận trọng của ông trái ngược rõ rệt với sự tăng trưởng liên tục của Wall Street, khi chỉ số S&P 500 quay trở lại vùng mức cao kỷ lục vào thứ Ba.
Anh ấy xác nhận rằng vẫn giữ vị thế bán khống Nvidia, Tesla, Palantir và một số công ty khác chịu ảnh hưởng từ làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo.
Burry cảnh báo thị trường có thể đang gần đỉnh
Chỉ số S&P 500 tăng 1,79% vào thứ Ba, đóng cửa ở mức kỷ lục 7.736,52, trong khi chỉ số Nasdaq Composite tăng 2,59% lên mức cao nhất mọi thời đại là 26.584,99.
Cuộc tăng điểm được hỗ trợ bởi lợi nhuận doanh nghiệp mạnh hơn dự kiến và giá dầu giảm. Dầu thô giảm khi các nhà đầu tư đánh giá khả năng khôi phục hoạt động vận chuyển qua Eo biển Hormuz, làm dịu bớt lo ngại về nguồn cung năng lượng và lạm phát.
Mặc dù bối cảnh thị trường tích cực, Burry cho rằng nhu cầu về cơ sở hạ tầng AI vẫn phụ thuộc nặng nề vào việc tiếp tục tiếp cận vốn và dòng tiền mạnh. Nếu các điều kiện tài trợ này suy yếu, các công ty chịu ảnh hưởng từ chu kỳ chi tiêu AI có thể chịu áp lực đáng kể.
Các bình luận mới nhất của anh ấy theo sau cảnh báo trước đó vào ngày 30 tháng Sáu, khi anh ấy so sánh sự mở rộng nhanh chóng của các định giá liên quan đến AI với một bong bóng đầu cơ.
Burry cũng lưu ý rằng các mức cao kỷ lục thường thu hút thêm vốn vào thị trường chứng khoán. Đồng thời, sự giảm biến động có thể khuyến khích các quỹ hệ thống và thuật toán tăng đòn bẩy, có thể khiến thị trường trở nên dễ tổn thương hơn trước một sự đảo chiều đột ngột.
Nvidia nổi bật là vị trí ngắn duy nhất của Burry không sinh lời
Burry cho biết ông vẫn duy trì các vị thế giảm giá đối với iShares Semiconductor ETF, cũng như Micron Technology, Nvidia, Caterpillar, Palantir, Tesla và Applied Materials.
Theo tiết lộ của anh ấy, tất cả các vị thế đó đều có lợi nhuận, ngoại trừ giao dịch chống lại Nvidia.
Vị thế đó có thể đối mặt với một thử thách lớn khi Nvidia công bố báo cáo lợi nhuận quý vào ngày 26 tháng 8. Tâm lý của phố Wall đối với nhà sản xuất chip này vẫn cực kỳ tích cực, với đa số các chuyên gia duy trì mức xếp hạng tương đương mua đối với cổ phiếu này.
Nvidia vẫn là một trong những lợi ích lớn nhất từ sự bùng nổ cơ sở hạ tầng AI, được hỗ trợ bởi nhu cầu mạnh mẽ đối với các bộ xử lý đồ họa được sử dụng trong trung tâm dữ liệu và hệ thống học máy. Sự tăng trưởng doanh thu liên tục và hướng dẫn tích cực có thể gây thêm áp lực lên các vị thế giảm giá chống lại công ty.
Liệu thị trường có thể lặp lại cuộc sụp đổ năm 1987?
Sự so sánh của Burry với năm 1987 phản ánh những lo ngại về sự tập trung thị trường, sự tự mãn của nhà đầu tư và đòn bẩy, thay vì dự đoán rằng hai giai đoạn này sẽ diễn ra hoàn toàn giống nhau.
Cuộc sụp đổ năm 1987 đạt đỉnh điểm vào Thứ Hai Đen, khi chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giảm hơn 22% trong một phiên giao dịch duy nhất. Các chiến lược bảo hiểm danh mục đầu tư và bán tự động đã góp phần làm tăng tốc độ và mức độ nghiêm trọng của sự sụt giảm.
Cấu trúc thị trường hôm nay khác biệt, nhưng các chiến lược giao dịch hệ thống vẫn phản ứng với những thay đổi trong biến động và động lượng. Một sự gia tăng đột ngột về biến động có thể buộc các quỹ đòn bẩy phải giảm mức độ phơi nhiễm, có khả năng làm gia tăng đà bán tháo rộng rãi.
Hiện tại, lợi nhuận mạnh mẽ và dòng tiền liên tục đang hỗ trợ các cổ phiếu Mỹ. Burry cho biết ông đã sẵn sàng giới hạn tổn thất nếu thị trường tiếp tục diễn biến ngược chiều với các vị thế của mình.
Việc cảnh báo của anh ấy có được chứng minh là chính xác hay không có thể phụ thuộc vào tính bền vững của chi tiêu AI, dòng vốn mới chảy vào cổ phiếu và hành vi của biến động khi các chỉ số lớn tiếp tục thiết lập kỷ lục.