Cổ đông Metaplanet chỉ trích việc mở rộng quỹ lựa chọn đợt 10

Công ty tập trung vào kho bạc bitcoin của Nhật Bản, Metaplanet, đang đối mặt với sự giám sát gia tăng từ các cổ đông sau khi bùng phát tranh cãi xung quanh quỹ lựa chọn điều hành "Chuỗi thứ 10" và các cơ chế pha loãng liên quan đến việc tích lũy BTC đang diễn ra của công ty.

Tranh chấp tập trung vào cách quỹ được cấu trúc—được thiết lập ở mức 20% số cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn và được thiết kế để tự động mở rộng khi Metaplanet phát hành cổ phiếu mới để tài trợ cho các khoản mua Bitcoin thêm—khiến các nhà phê bình cho rằng động lực của ban quản lý đã tăng lên tại chi phí của các cổ đông hiện hữu.

• Các cổ đông đã thách thức quỹ lựa chọn điều hành chuỗi thứ 10 của Metaplanet, lập luận rằng sự mở rộng tích hợp đã dẫn đến sự pha loãng đáng kể.
• Metaplanet cho biết quỹ đã bị đóng băng ở mức 319,5 triệu cổ phần vào ngày 18 tháng 8, nhưng các nhà phê bình cho rằng sự tăng trưởng trước đó vẫn làm gia tăng sự pha loãng cho các cổ đông hiện hữu.
• CEO của Bitcoin Magazine, David Bailey, đã bảo vệ thiết kế phần thưởng trong các bài đăng trên X, trong khi cổ đông ẩn danh “Bitcoin Pharaoh” cho rằng mình đã hưởng lợi cá nhân từ các lựa chọn và đặt ra những lo ngại về tính công bằng.
• CEO của Metaplanet, Simon Gerovich, cho biết công ty sẽ xem xét lại các chính sách quản trị và thù lao, sau khi cập nhật rằng CEO đã thực hiện 92.000 cổ phiếu từ quỹ Chuỗi thứ 10.
• Chuyên gia ngành Matthew Sigel cho rằng quyền thực hiện thêm từ chuỗi thứ 10 nên được đóng băng và thay thế bằng một kế hoạch được cổ đông phê duyệt, chủ yếu dựa trên BTC trên mỗi cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn.

Sự phản đối gia tăng khi nhiều cổ đông của Metaplanet đặt câu hỏi về thiết kế và kết quả của quỹ lựa chọn điều hành chuỗi thứ 10 của công ty. Theo cuộc tranh cãi được các cổ đông mô tả trên X, quỹ được thành lập để đại diện cho 20% tổng số cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn và tự động mở rộng khi các cổ phiếu mới được phát hành để tài trợ cho việc tích lũy bitcoin của Metaplanet.

Các nhà phê bình chỉ ra quy mô của sự tăng trưởng. Một cổ đông đã tóm tắt sự thay đổi là quỹ tăng từ khoảng 46 triệu cổ phiếu lên 319,5 triệu cổ phiếu. Mặc dù cách mô tả này phản ánh những phản đối được nêu ra trong các bài đăng trên mạng xã hội, thì phản hồi của Metaplanet cung cấp chi tiết vận hành then chốt: công ty cho biết đã đóng băng quỹ ở mức 319,5 triệu cổ phiếu vào ngày 18 tháng 8.

Trong một bài đăng trên X vào thứ Ba, CEO của Bitcoin Magazine, David Bailey, đã bảo vệ mô hình này, cho rằng việc cho phép ban quản lý nắm giữ 20% cổ phần trong bảng vốn trong vòng năm năm “không phải là một con số điên rồ.” Bailey cũng viết rằng ông đã đầu tư vào Metaplanet “từ ngày đầu tiên,” đồng thời nhấn mạnh sự ủng hộ của ông là sự đồng bộ dài hạn hơn là phần thưởng ngắn hạn.

Sau cuộc tranh luận công khai, một số cổ đông cho biết họ yêu cầu Metaplanet hủy bỏ các cổ phiếu bổ sung được tạo ra từ các thay đổi của Chuỗi thứ 10 và cung cấp sự minh bạch hơn về các quyết định trong tương lai. Sự chỉ trích không chỉ xoay quanh việc pha loãng về mặt lý thuyết, mà còn về trình tự mở rộng quỹ trong khi phát hành cổ phiếu mới tài trợ cho các khoản mua bitcoin.

Metaplanet đã thừa nhận trong thông báo ngày 18 tháng 8 rằng việc mở rộng quỹ cổ phiếu “làm gia tăng mức pha loãng mà các cổ đông hiện tại phải gánh chịu.” Sự thừa nhận này là trung tâm của lập luận: ngay cả khi một lệnh đóng băng ngăn chặn việc mở rộng tự động thêm, các cổ đông cho rằng thiệt hại đã xảy ra rồi.

Một cổ đông ẩn danh, “Bitcoin Pharaoh,” cũng tuyên bố rằng Bailey đã hưởng lợi cá nhân từ các quyền chọn cổ phiếu của Metaplanet, cho rằng Bailey đã nhận 300.000 quyền chọn với giá thực hiện là 105 yên Nhật khi cổ phiếu Metaplanet được cho là giao dịch ở mức 510 yên. Tuyên bố này được đưa ra như một phần của sự chỉ trích từ cổ đông, nhấn mạnh sự không phù hợp về động cơ và các xung đột tiềm tàng liên quan đến các vai trò liên quan đến hội đồng quản trị. Bailey không đưa ra phản bác chi tiết trong văn bản được cung cấp, nhưng ông đã công khai bảo vệ cấu trúc quyền chọn điều hành tổng thể.

CEO của Metaplanet, Simon Gerovich, cho biết công ty sẽ xem xét lại các chính sách quản trị và thù lao, đồng thời chia sẻ cập nhật khi công việc hoàn tất. Trong một bài đăng trên X vào Chủ Nhật, Gerovich cũng cố gắng tách mình khỏi các cuộc thảo luận của cổ đông liên quan đến MMXX Ventures, giải thích rằng ông là cổ đông lớn nhưng không kiểm soát đa số tại công ty mẹ của MMXX và ông không giữ vai trò điều hành.

Đồng thời, vào ngày 31 tháng 8, Metaplanet tiết lộ rằng CEO đã thực hiện 92.000 cổ phiếu từ quỹ lựa chọn điều hành chuỗi thứ 10. Chi tiết thực hiện này có ý nghĩa trong bối cảnh này vì nó cho thấy chương trình động viên liên quan đã chuyển từ cơ chế lý thuyết trên bảng vốn sang các giao dịch đã hoàn tất gắn với hiệu suất công ty và/hoặc hành động thị trường vốn.

Khi tranh cãi gia tăng, các tài liệu trước đó của Metaplanet và việc đóng băng vào ngày 18 tháng 8 dường như là nỗ lực của công ty nhằm giải quyết mối lo ngại về pha loãng ngay lập tức bằng cách ngừng mở rộng thêm quỹ. Tuy nhiên, các nhà phê bình vẫn cho rằng sự minh bạch và công bằng vẫn cần giải pháp rộng hơn—đặc biệt nếu các lần mở rộng trước đó đã làm tăng mức độ pha loãng vượt quá mức mà người nắm giữ kỳ vọng.

Các bình luận bên ngoài đã gia tăng áp lực bằng cách tái định nghĩa cách tiếp cận ưu đãi tốt hơn có thể trông như thế nào. Matthew Sigel, trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của VanEck, cho rằng Metaplanet nên “đóng băng” các quyền thực hiện thêm từ quỹ lựa chọn chuỗi thứ 10 trong một bài đăng trên X vào thứ Tư. Sigel cũng đề xuất các chủ sở hữu tự nguyện từ bỏ các quyền vượt mức và cân nhắc các lựa chọn bổ sung gắn với cổ phiếu đã được thực hiện.

Đáng chú ý nhất, Sigel đề xuất thay thế “Series 10” bằng một kế hoạch khuyến khích năm năm được sự chấp thuận của cổ đông, chủ yếu dựa trên lượng BTC trên mỗi cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn. Đề xuất này trực tiếp phản ánh chỉ trích cốt lõi: rằng việc liên kết phần thưởng với tỷ lệ trên bảng vốn cổ phần, thay vì trực tiếp với các chỉ số sở hữu bitcoin được chuẩn hóa theo số lượng cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn, có thể tạo ra kết quả mà lợi ích cổ phần của ban quản lý không tương ứng rõ ràng với đóng góp của cổ đông sau khi xem xét tác động của pha loãng.

Vào thời điểm báo cáo của Cointelegraph, nó cho biết đã có yêu cầu bình luận từ Metaplanet về việc liệu công ty có xem xét đóng băng các cổ phần còn lại trong quỹ quản lý hay không. Thị trường cũng dường như phản ứng với cuộc tranh luận và các cập nhật doanh nghiệp: Cổ phiếu Metaplanet đóng cửa cao hơn trong phiên giao dịch tại Tokyo vào thứ Tư, giảm nhẹ mức sụt giảm 5 ngày xuống còn khoảng 16,3%, theo Yahoo Finance.

Đối với các nhà đầu tư, tín hiệu quan trọng tiếp theo cần theo dõi là liệu việc Metaplanet công bố kết quả đánh giá quản trị có dẫn đến những thay đổi cụ thể hay không—đặc biệt là liệu bất kỳ quyền nào còn lại của chuỗi thứ 10 có bị đóng băng hay không và liệu một khung khuyến khích mới, được sự chấp thuận của cổ đông, có được đề xuất và rõ ràng gắn liền với bitcoin trên mỗi cổ phiếu đã pha loãng hoàn toàn thay vì mở rộng bảng vốn tự động hay không.

Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới dạng Metaplanet Stock Plan Draws Shareholder Backlash, CEO Responds on MMXX trên Crypto Breaking News – nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức tiền mã hóa, tin tức bitcoin và cập nhật blockchain.