Meta Platforms đối mặt với sự giám sát của nhà đầu tư về chi tiêu AI và triển vọng tín dụng

Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) đang đối mặt với sự giám sát ngày càng tăng từ các nhà đầu tư về chi phí xây dựng AI, khi các cam kết vốn tăng cao, phát hành cổ phiếu và dòng tiền tự do yếu hơn đặt ra câu hỏi về tốc độ mà công ty có thể chuyển đổi chi tiêu nặng nề thành lợi nhuận.

S&P Global Ratings đã hạ triển vọng xếp hạng tín dụng AA- của Meta xuống mức tiêu cực, do đòn bẩy gia tăng và sự không chắc chắn về thời gian chi tiêu vốn cao và dòng tiền hoạt động tự do âm có thể kéo dài.

S&P cho biết Meta có khả năng nhìn thấy rõ hơn về việc thương mại hóa AI so với một số đối thủ và đặt câu hỏi khi nào các khoản đầu tư AI mới sẽ bắt đầu tạo ra doanh thu vượt đáng kể chi phí của chúng.

Công ty xếp hạng dự kiến chi tiêu vốn của Meta sẽ đạt khoảng 140 tỷ USD vào năm 2026 và vượt quá 225 tỷ USD vào năm 2027. Nó cũng dự báo đòn bẩy có thể tăng lên trên 1,0 lần vào năm tới từ mức khoảng 0,1 lần vào năm ngoái.

Meta không đồng ý với đánh giá của S&P. Người phát ngôn của công ty, Kamran Mumtaz, cho biết với Bloomberg vào thứ Sáu rằng Meta nhìn thấy nhiều cơ hội sản phẩm và kinh doanh phía trước và tin rằng hồ sơ tín dụng của mình vẫn rất vững mạnh.

Meta đã tiết lộ hơn 800 tỷ USD cam kết chi tiêu trong tương lai, với gần một nửa liên quan đến các hợp đồng thuê chưa bắt đầu, chủ yếu dành cho trung tâm dữ liệu và cơ sở hạ tầng năng lượng.

CFO Susan Li cho biết Meta kỳ vọng sẽ tiếp tục đầu tư mạnh mẽ vào các lĩnh vực cốt lõi và các sáng kiến AI mới nổi.

Meta gần đây cũng đã hoàn tất đợt bán cổ phiếu trị giá 25 tỷ USD với giá 625 USD/cổ phiếu, đồng thời duy trì chương trình bán trên thị trường có thể bán thêm tới 60 tỷ USD cổ phiếu.

Cổ phiếu đã giảm xuống dưới giá chào bán trong phiên giao dịch thứ Sáu, làm gia tăng những lo ngại về nhu cầu huy động vốn và pha loãng cổ đông.

Cổ phiếu cũng đã đảo ngược các mức tăng sau khi Meta ra mắt Muse, đại lý AI cá nhân, vào tháng Chín, theo Bloomberg đưa tin vào thứ Sáu. Meta tiếp tục khám phá các cơ hội sinh lời xung quanh Muse và các sản phẩm AI khác thông qua các gói đăng ký, phí giao dịch và có thể là quảng cáo.

Công ty cũng đang phát triển một doanh nghiệp đám mây tiềm năng có thể bán quyền truy cập vào các mô hình AI hoặc dung lượng tính toán thô.

Người sáng lập và chủ tịch Blue Line Capital, Bill Baruch, cho biết ông đã giảm tỷ trọng Meta trong danh mục đầu tư của mình từ 2,5% xuống còn 1,5%.

Baruch cho biết với CNBC vào thứ Tư tuần trước rằng triển vọng chi tiêu vốn của công ty đã trở thành một trở ngại lớn, chỉ ra chi tiêu vốn dự kiến năm 2026 ở mức 135 tỷ đến 145 tỷ USD và ước tính gần 200 tỷ USD vào năm 2027.

Anh ấy cũng nhấn mạnh dòng tiền tự do âm và cho biết cổ phiếu không duy trì được đà tăng sau khi ra mắt Muse và công bố kết quả kinh doanh.

Baruch cho biết công ty của ông đang thu về tiền mặt để duy trì tính linh hoạt và chọn Meta làm một vị thế để giảm bớt.

CEO của Ritholtz Wealth Management, Josh Brown, cũng trở nên thận trọng hơn đối với Meta trong trung hạn.

Brown đã gỡ Meta khỏi danh sách "Các cổ phiếu tốt nhất trên thị trường" sau khi cổ phiếu suy yếu sau đợt tăng giá do Muse, việc phát hành cổ phiếu và những câu hỏi mới về nguồn vốn AI.

Anh ấy cho CNBC biết vào thứ Ba rằng anh ấy sẽ không quay lại cổ phiếu trừ khi nó phục hồi lại đường trung bình động 50 ngày gần mức 664 USD.

Brown cho biết Meta vẫn có thể là tài sản nắm giữ dài hạn, nhưng hiện tại ông thấy có quá nhiều cổ phiếu mạnh mẽ hơn ở các nơi khác để tập trung vào khi Meta phục hồi.

Hành động giá của META: Cổ phiếu của Meta Platforms tăng 0,61% lên mức 618,77 USD tại thời điểm công bố vào thứ Hai, theo dữ liệu từ Benzinga Pro.

Ảnh qua Shutterstock