Hai trong số những công ty lớn nhất thế giới vừa công bố kết quả kinh doanh cách nhau vài giờ, và phản ứng của thị trường hoàn toàn trái ngược nhau. Microsoft báo cáo doanh thu quý khoảng 90 tỷ USD, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước, và được thưởng bằng đợt tăng giá cổ phiếu 8%. Meta báo cáo doanh thu 60,8 tỷ USD, với tốc độ tăng trưởng nhanh hơn là 28%, nhưng lại bị phạt bằng mức giảm 10%.
Các con số đằng sau sự phân kỳ
Kết quả quý 2 năm 2026 của Microsoft chủ yếu được thúc đẩy bởi Azure, bộ phận điện toán đám mây của công ty. Doanh thu AI trong Azure đạt mức 37 tỷ USD mỗi năm, tăng 123% so với cùng kỳ năm trước.
Meta kể một câu chuyện khác. Trong khi doanh thu của họ tăng nhanh hơn Microsoft về mặt phần trăm, lợi nhuận lại giảm 14% xuống còn 15,85 tỷ USD. Nguyên nhân là chi tiêu cơ sở hạ tầng, với chi tiêu vốn ước tính năm 2026 của Meta nằm trong khoảng từ 115 tỷ đến 135 tỷ USD, có thể thậm chí cao hơn.
Cuộc đua chi tiêu vốn vừa mới bắt đầu
Chi tiêu vốn liên quan đến AI dự kiến của các công ty công nghệ lớn sẽ đạt 635 tỷ đến 665 tỷ USD vào năm 2026, tăng từ khoảng 381 tỷ USD vào năm 2025. Đó là mức tăng khoảng 70% trong một năm.
Microsoft đang chuyển hướng chi tiêu thông qua Azure, nơi các khách hàng doanh nghiệp trả tiền cho khả năng tính toán AI theo hình thức đăng ký. Ngược lại, Meta đang xây dựng cơ sở hạ tầng chủ yếu để phục vụ các nền tảng của chính mình, với các mô hình AI của họ điều khiển các thuật toán đề xuất, nhắm mục tiêu quảng cáo và hệ sinh thái ứng dụng của họ.
Tại sao các thị trường tiền điện tử nên chú ý
Các tài sản kỹ thuật số liên quan đến AI đã trở thành một trong những chủ đề nổi bật nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa năm 2026, với các token gắn liền với tính toán phi tập trung và tiện ích AI thu hút sự quan tâm bền vững. Khi chi tiêu vốn cho AI của các công ty công nghệ lớn tăng từ 381 tỷ USD lên tới 665 tỷ USD trong một năm, nhu cầu về tài nguyên tính toán thực sự khổng lồ, và không phải tất cả đều có thể được đáp ứng bởi ba hoặc bốn nhà cung cấp siêu lớn.
Các mô hình tiện ích token trong không gian tính toán phi tập trung hoạt động hơi giống như thế này: các nhà cung cấp stake token để cung cấp dung lượng GPU, người dùng trả bằng token để truy cập, và mạng lưới điều phối việc khớp cung với cầu.
Điều mà các nhà đầu tư nên theo dõi tiếp theo
Ngành kinh doanh AI của Azure thuộc Microsoft đang tăng trưởng 123% mỗi năm, cho thấy các bên trung tâm đang mở rộng nhanh chóng. Nhưng con số chi tiêu vốn dự kiến vượt quá 635 tỷ USD cũng cho thấy nhu cầu đang vượt quá khả năng xây dựng của họ.
Tình hình của Meta thêm một chiều hướng mới. Nếu sự thu hẹp lợi nhuận của họ tiếp tục, họ có thể cuối cùng tìm đến các nhà cung cấp tính toán bên ngoài thay vì tự xây dựng mọi thứ trong nội bộ. Một công ty chi hơn 115 tỷ USD mỗi năm cho cơ sở hạ tầng có động lực mạnh mẽ để tìm các giải pháp thay thế rẻ hơn wherever they exist.