Meme Coin 'Money Mushroom' gây ra biến động cổ phiếu trên Robinhood Chain

Một nấm tiền tệ, trục còn thiếu để kết nối với cổ phiếu tiền điện tử

Tác giả bài viết, nguồn: Nathan nói về RWA

Một

Tại Lệ Thủy, Chiết Giang, có một công ty chuyên xuất khẩu nấm ăn, chủ yếu là nấm hương khô và nấm mộc nhĩ đen. Toàn bộ công ty được báo cáo có 15 người.

Nó có tên là Nongmi Liangpin, niêm yết trên Nasdaq với mã FAMI.

Vào ngày 12 tháng 8 năm nay, nó nhận được thông báo từ Nasdaq: giá cổ phiếu đã đóng cửa dưới 1 USD trong liên tiếp 30 phiên giao dịch, không đáp ứng yêu cầu về mức giá tối thiểu. Cần tăng trở lại trên 1 USD trước ngày 8 tháng 2 năm 2027, nếu không sẽ xem xét sáp nhập cổ phiếu.

Ba tuần sau, vào ngày 2 tháng 9, cổ phiếu của công ty này giao dịch 720 triệu cổ phiếu trong một ngày—gần 90 lần khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày. Giá trong phiên tăng từ 0,12 USD lên gần 0,50 USD, mức tăng tối đa 350%, và đóng cửa ở mức 0,15 USD.

Ngày hôm đó, Nông Mễ Lương Phẩm không công bố báo cáo tài chính, không ký hợp đồng, không phát bất kỳ thông báo nào. Về cơ bản có thể khẳng định, phía Lệ Thủy hoàn toàn không biết cổ phiếu của mình đã trải qua những gì ở bờ biển phía bên kia đại dương.

Sự việc xảy ra trên một chuỗi khối cách xa mười nghìn dặm: ai đó đã tạo một đồng meme gắn với bốn chữ cái FAMI, gọi là Money Mushroom.

Vì một trong những sản phẩm cốt lõi của Nongmi Liangpin chính là nấm tiền.

Tên này không phải là ngẫu nhiên, mà là được lọc ra.

Hai ngày trước, KOL tiền điện tử Rune đã đưa ra một ý tưởng trên X: tìm một cổ phiếu penny trên Nasdaq có vốn hóa cực nhỏ và tỷ lệ bán khống cực cao, sau đó token hóa nó và đưa lên chuỗi Robinhood, rồi phát một đồng meme kết hợp với token cổ phiếu này để tạo cặp LP. Anh ấy thậm chí còn cung cấp hình ảnh minh họa – vốn hóa 4,8 triệu USD, giá cổ phiếu 0,12 USD, tỷ lệ bán khống 92,3%.

Anh ấy không hành động. Cộng đồng đã hành động. Ai đó đã dùng AI quét toàn bộ Nasdaq và tìm ra Nongmi Liangpin: các điều kiện gần như hoàn toàn trùng khớp, lại còn kèm theo một cái tên sản phẩm có thể khuấy động ngay trong cộng đồng Trung Văn.

Các nhà phát triển hoang dã đã triển khai sớm. Vào ngày 2 tháng 9, Money Mushroom ra mắt, theo dữ liệu từ GMGN, mức tăng trong hai giờ vượt quá 6.000%, với 10,9 triệu token $FAMI bị khóa trong hồ sơ.

Sau đó là cây kim đầu tiên.

Rune chẳng kiếm được một xu nào. Sau đó, anh ấy thừa nhận rằng tuyên bố “Tôi đã chi 1,8 triệu USD để mua 37,4% cổ phần” là ý tưởng do anh ấy nhờ AI viết giúp. Ý tưởng do anh ấy đề xuất, hồ do người khác xây dựng, còn tiền lại do nhóm thứ ba kiếm đi.

Hầu hết các bài báo dừng lại ở đây:荒诞、割韭菜、监管迟早要管。

Nhưng trong hai ngày qua, một quan điểm khác đã xuất hiện trong cộng đồng, và có khá nhiều người nói đến: sự liên động giữa tiền điện tử và cổ phiếu có thể là ứng dụng killer mà Robinhood đã chờ đợi hai tháng.

Chuỗi này ra mắt vào tháng 7, với định vị chính thức là tạo một nơi cho các cổ phiếu được token hóa, nhưng sau hai tháng, gần 80% khối lượng giao dịch trên đó đến từ các đồng meme. Giờ đây, cuối cùng cũng đã xuất hiện một cách chơi chỉ riêng nó mới có thể hỗ trợ và không thể sao chép ở nơi khác—cách nói này nghe có vẻ rất hợp lý.

Does it hold?

Đáng để phân tích kỹ lưỡng. Vì nếu thành công, đây sẽ là ứng dụng thực sự đầu tiên của RWA trong ba năm qua; nếu không thành công, thì nó là gì.

Hai, tại sao nó lại trông giống như một ứng dụng giết chết đối thủ

Trước tiên, hãy nói xem chiến lược này thông minh ở điểm nào.

Nó giải quyết vấn đề cốt lõi nhất của các coin meme: meme là một vòng lặp khép kín.

Bạn mua một đồng coin chó, tiền vào hồ, trong hồ nằm đó là USDC. Số tiền này lưu chuyển trên chuỗi, ngoài việc khiến một số người kiếm lời và một số người thua lỗ, không tạo ra bất kỳ tác động bên ngoài nào. Sự chú ý của toàn thế giới bị kích hoạt, nhưng năng lượng đó chẳng đi đâu cả.

The coin-stock pair did one thing: swapped the USDC in the pool for stock tokens.

Do đó, bản chất của hành động mua vào đã thay đổi. Bạn muốn mua Money Mushroom, bạn phải đổi lấy $FAMI; để trên thị trường có đủ $FAMI, cần có người đúc tiền; và để đúc một token cổ phiếu hợp lệ, cần có người thực sự mua một cổ phần của Farmmi trong thế giới thực.

Nhu cầu đầu cơ đối với meme lần đầu tiên được kết nối với một đường ống dẫn đến tài sản thực sự.

Và nó chọn mục tiêu cực kỳ chính xác: một cổ phiếu penny có vốn hóa ở mức hàng triệu, nguồn cung lưu hành cực kỳ mỏng và tỷ lệ bán khống lên tới 92,3%. Cùng một lượng lệnh mua, nếu đổ vào Nvidia thì chẳng tạo ra chút gợn sóng nào, nhưng nếu đổ vào Nongmi Liangpin thì lại tạo thành một cây kim đâm thẳng.

Sự chú ý → thanh khoản trên chuỗi → nhu cầu mua thực sự → giá cổ phiếu → nhiều sự chú ý hơn.

Đây là một vòng lặp phản xạ được thiết kế. Trước đây, thế giới tiền mã hóa chưa bao giờ tìm ra được cơ chế chuyển đổi sự chú ý của meme thành sức mua trong thế giới thực. Ý tưởng này xứng đáng với hai chữ “thiên tài”.

Và đó là điều duy nhất trên chuỗi Robinhood mà bạn không thể di chuyển đi.

Tiền điện tử mèo và chó có thể được phát trên bất kỳ chuỗi nào, CASHCAT đổi chuỗi vẫn chạy bình thường. Chỉ có việc “sử dụng token cổ phiếu làm tài sản định giá” là không thể thực hiện được nếu rời khỏi kiến trúc không cần phép của Robinhood—các token của Backed và Dinari đều bị khóa trong tường rào, các công ty chứng khoán càng không bao giờ cho phép bạn dùng một cổ phiếu NVIDIA để tạo hồ sơ thanh khoản.

Vì vậy, nếu chuỗi này sẽ có một ứng dụng giết chết, thì nó chỉ có thể phát triển theo hình dạng này.

Ba、Tại sao nó vẫn chỉ là một câu chuyện

Vấn đề là chiếc bánh đà này thiếu một trục.

Lớp đầu tiên, lần này sử dụng hoàn toàn không phải là token thật.

$FAMI không phải là mã cổ phiếu do Robinhood phát hành chính thức. Nó được triển khai tự do: không có ngân hàng lưu ký, không có chủ thể phát hành, không có bảo đảm 1:1, không có quyền hoàn lại, và không có bất kỳ mối quan hệ pháp lý nào với công ty ở Lệ Thủy.

Nó chỉ mượn bốn chữ cái để tạo một lớp da.

Vì vậy, cái "ống" mang tên "mua token → đúc → mua cổ phiếu thường" từ đầu đến cuối đã không kết nối được. Vậy tại sao cổ phiếu thường ngày hôm đó lại thực sự tăng? Vì các nhà đầu cơ đã bỏ qua chuỗi, tự mình đến các công ty môi giới để mua cổ phiếu thực. Họ mua vì thấy câu chuyện, chứ không phải vì hệ thống hoạt động theo cơ chế.

Arbitrage bằng tay có thể tạo ra khối lượng giao dịch gấp 90 lần trong một ngày, nhưng cũng có thể biến mất hoàn toàn trong giờ tiếp theo.

Lớp thứ hai, nghiêm trọng hơn: ngay cả khi sử dụng token chính thức, ống này vẫn bị tắc.

Robinhood đã mở hoàn toàn thị trường thứ cấp—24/7, không cần phép, bất kỳ ai cũng có thể tạo một池 trong vài phút. Nhưng nó không thể và cũng không đồng thời mở thị trường sơ cấp: việc phát hành và hoàn trả token cổ phiếu chỉ được thực hiện bởi các bên tham gia được ủy quyền (AP), và kênh này tuân theo khung giờ giao dịch của thị trường chứng khoán Mỹ.

Thị trường thứ cấp không cần phép, thị trường sơ cấp có phép.

Vào cuối tuần cuối cùng của tháng Tám, lỗi này đã được trình diễn một lần. BONER là một loại meme coin được cặp với token cổ phiếu HIMS. Khi nhu cầu tăng đột biến, 53% trong số 58.714 token HIMS được token hóa trên toàn mạng đã bị khóa trong池 này.

Kết quả, giá trên chuỗi của token HIMS đạt 132,64 USD, trong khi giá đóng cửa của cổ phiếu thường vào ngày giao dịch trước đó là 28,84 USD.

Và để đẩy giá từ 29 lên 132, theo thống kê của The Defiant, chỉ cần 39.000 USD lệnh mua.

39.000 USD đã gây ra sự chênh lệch giá bốn lần đối với token cổ phiếu của một công ty niêm yết trên Nasdaq. Khi nguồn cung mới được bổ sung, mức phụ trội đã sụp đổ trong vòng hai giờ.

Sự xuất hiện và biến mất của mức phụ thu này hoàn toàn không liên quan đến công ty Hims & Hers. Nó chỉ liên quan đến việc "kênh AP cuối tuần đóng".

Trong thị trường truyền thống, thứ khiến giá bám sát giá trị không phải là sự đồng thuận, mà là những người có thể đăng ký và hoàn vốn bất cứ lúc nào, xóa sạch chênh lệch giá trong chốc lát. Để bánh xe quay, điều thiếu chính là trục này. Và trục này lại nằm trong tay vài tổ chức nhỏ, còn có giờ nghỉ định kỳ.

Vì vậy, bạn nhận được không phải là một đợt ép ngắn, mà chỉ là một con số trong một hồ nước cạn.

Lớp thứ ba, cũng là lớp khó chịu nhất: các token cổ phiếu thực ra không làm gì trong cách chơi này.

Để kiểm tra một ứng dụng杀手 có thành công hay không, tiêu chuẩn cứng là—đặc tính độc đáo của nền tảng có giúp sản phẩm này vận hành tốt hơn không.

Nhưng nếu bạn thay $FAMI bằng USDC, đường bonding curve vẫn hoạt động bình thường, thậm chí còn trơn tru hơn: USDC không biến động, không khan hiếm và không có thời gian đóng cửa. Việc chọn token cổ phiếu làm tài sản định giá là lựa chọn kém hơn từ góc độ làm thị trường.

Nó được chọn, không phải vì nó tiện dụng hơn, mà vì nó nghe hay hơn.

Sử dụng đặc điểm của nền tảng để làm cho sản phẩm nghe có vẻ hấp dẫn hơn và sử dụng đặc điểm của nền tảng để làm cho sản phẩm thực sự dễ sử dụng hơn là hai việc khác nhau.

Ở đầu bên kia của câu chuyện, không có gì thay đổi.

Nongmi Liangpin đóng cửa ở mức 0,15 USD. Không tiến gần chút nào đến ngưỡng hợp pháp 1 USD hay đến hạn ngày 8 tháng 2 năm 2027. Công ty vẫn chỉ có 15 người và vẫn bán nấm hương khô.

Nó không làm đúng cũng không làm sai. Nó chỉ tình cờ có một cái tên sản phẩm dễ nhớ trên internet Trung Quốc.

Và còn hàng trăm công ty khác trên Nasdaq có đặc điểm tương tự—khối lượng thị trường ở mức hàng chục triệu, nguồn cung lưu hành cực kỳ ít, tỷ lệ bán khống cao bất thường, và tên công ty còn mang chút yếu tố hài hước. AI quét một lượt, chỉ mất vài phút.

Vì vậy, chuyện này chắc chắn sẽ xảy ra một lần nữa. Vấn đề duy nhất thực sự là: lần tới nó va phải sẽ là một ống đã được sửa, hay lại một cái hồ mỏng khác.

Giữa câu chuyện về kẻ sát nhân và ứng dụng then chốt không phải là sự nóng bỏng, mà là một trục.

Trước khi trục đó được lắp đặt, mỗi chiếc nấm tiền đều chỉ là một câu chuyện đắt giá hơn.