Phân tích viên của Maxim Group, Matthew Galinko, vẫn cho rằng Strategy là cổ phiếu nên mua. Anh ấy chỉ cho rằng đây là cơ hội mua với giá rẻ hơn một chút so với trước đây.
Công ty đã giảm mục tiêu giá 12 tháng đối với MSTR từ $250 xuống $215, đồng thời duy trì xếp hạng Mua. Với giá cổ phiếu đang giao dịch quanh mức $97, mục tiêu điều chỉnh vẫn ngụ ý mức tăng khoảng 120%. Nói cách khác, Galinko đã giảm $35 và cổ phiếu vẫn cần tăng hơn gấp đôi để đạt được con số của ông.
Đằng sau lớp trim là gì
Sự điều chỉnh này phản ánh một hỗn hợp quen thuộc các yếu tố: biến động cổ phiếu kéo dài, giá bitcoin dao động và sự không chắc chắn chung đi kèm với một công ty mà giá cổ phiếu về cơ bản là một khoản đặt cược đòn bẩy vào một tài sản duy nhất. Cổ phiếu của Strategy không chỉ tương quan với bitcoin. Nó còn khuếch đại nó, theo cả hai hướng.
Maxim Group tiếp tục khẳng định niềm tin vào chiến lược tích lũy bitcoin liên tục của Strategy và ngành kinh doanh phần mềm phân tích truyền thống của nó như những động lực tạo ra giá trị dài hạn.
Máy rút tiền 44,1 tỷ USD
Một trong những phát triển đáng chú ý thúc đẩy kịch bản tăng giá: Chiến lược đã mở rộng khả năng chào bán cổ phiếu tại thị trường lên 44,1 tỷ USD. Đúng vậy, không có lỗi đánh máy.
Các khoản cung cấp ATM cho phép một công ty bán cổ phiếu mới trực tiếp ra thị trường mở tại các mức giá hiện hành, bất cứ khi nào họ muốn, mà không cần đến sự rầm rộ thường thấy của một đợt phát hành cổ phiếu truyền thống. Strategy dự định sử dụng khả năng này để mua thêm bitcoin.
Dưới sự lãnh đạo của Saylor, Strategy đã trở thành chủ doanh nghiệp lớn nhất thế giới sở hữu bitcoin, và việc mở rộng khả năng máy ATM này cho thấy không có ý định giảm tốc độ. Chiến lược rất đơn giản: huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu, chuyển đổi vốn đó thành bitcoin, và để cổ phiếu công ty đóng vai trò như một quỹ bitcoin niêm yết công khai với đòn bẩy bổ sung đã được tích hợp sẵn.
Giao dịch MSTR như một đại diện cho bitcoin
Mỗi khi chiến lược bán cổ phiếu mới để mua bitcoin, các cổ đông hiện hữu sẽ đối mặt với tình trạng pha loãng. Giả định là số bitcoin mua được từ số tiền thu được sẽ tăng giá đủ để bù đắp hoàn toàn tác động pha loãng.
Maxim Group không phải là đơn vị duy nhất duy trì quan điểm tích cực dù đã điều chỉnh các con số. Các công ty khác, bao gồm Clear Street, cũng đã điều chỉnh mục tiêu của mình trong khi vẫn giữ nguyên xếp hạng tích cực.
Rủi ro, như thường lệ, là một thị trường giảm giá kéo dài của bitcoin. Nếu bitcoin bước vào giai đoạn suy giảm kéo dài, vị thế đòn bẩy của Chiến lược sẽ trở thành gánh nặng thay vì tài sản, và khả năng ATM khổng lồ đó có thể chuyển từ “lợi thế chiến lược” thành “máy pha loãng” trong mắt thị trường.