Những điểm then chốt:
- Matt Hougan chỉ ra sự token hóa, việc S&P mua lại OpenZeppelin và sự gia tăng của các tài sản DeFi như những dấu hiệu của sự chấp nhận rộng rãi hơn trên chuỗi.
- Hougan mô tả việc token hóa là một sự chuyển đổi kéo dài nhiều năm đối với cách các thị trường tài chính hoạt động.
- Anh ấy so sánh giai đoạn đầu của tokenization với sự bùng nổ của AI, trích dẫn sự tăng trưởng của NVIDIA từ $16 vào năm 2022 lên $219 hiện tại.
Việc token hóa đã trở thành trung tâm vào ngày 17 tháng 9 năm 2026, khi CIO của Bitwise, Matt Hougan, đăng bài trên X rằng xu hướng này đã trở nên không thể bỏ qua. Cùng ngày, SEC đã tạo ra con đường để các cổ phiếu được token hóa giao dịch tại Hoa Kỳ, S&P Global đồng ý mua lại OpenZeppelin, và các tài sản DeFi tăng giá.
Hougan viết rằng mọi nghi ngờ còn lại giờ đây nên được giải quyết: “Thế giới đang chuyển sang onchain.” Ông xem việc token hóa là một cuộc chuyển đổi tài chính kéo dài nhiều năm, chứ không phải một giao dịch ngắn hạn. Để minh họa cho điều này, ông nhắc đến những ngày đầu của làn sóng AI.
ChatGPT ra mắt vào tháng 11 năm 2022 khi NVIDIA giao dịch ở mức 16 USD. Một năm sau, cổ phiếu đã tăng 176% lên 46 USD, và xu hướng khổng lồ về AI trở nên rõ ràng.
Hougan cho rằng hành động đúng đắn không phải là tiếc nuối vì đã bỏ lỡ, mà là mua thêm. NVIDIA hiện đang giao dịch ở mức $219. Ông lập luận rằng cùng một logic này cũng áp dụng cho quá trình token hóa. Những nhà đầu tư từng tiếc vì không mua các tài sản DeFi và liên quan vào tháng Sáu hiện đang chỉ nhìn thấy giai đoạn đầu tiên của một quá trình dài hơn.
“Đây là một sự chuyển đổi kéo dài nhiều năm đối với cách thức hoạt động của tài chính,” Hougan viết. “Nếu nó diễn ra như tôi dự đoán, sẽ có rất nhiều tiềm năng tăng trưởng phía trước.”
Việc token hóa chính thức có chỗ đứng tại Hoa Kỳ
Phép miễn trừ Sáng tạo mới của SEC cho phép một số nền tảng, được gọi là Khu vực Chứng khoán Token hóa, hỗ trợ giao dịch cổ phiếu Mỹ được token hóa thực tế trên các blockchain công cộng. Phép miễn trừ này chỉ áp dụng cho các cổ phiếu có cùng quyền lợi như cổ phiếu truyền thống, bao gồm cổ tức và quyền biểu quyết.
Các tài sản tổng hợp chỉ theo dõi giá bị loại bỏ. Các nhà phát hành được giữ khoảng thời gian 30 ngày để phản đối bất kỳ việc token hóa cổ phần nào bởi bên thứ ba.
Sự giảm nhẹ là tạm thời, kéo dài tối đa năm năm, và đi kèm với giới hạn về số lượng cổ phiếu và khối lượng hàng ngày mà mỗi sàn giao dịch có thể xử lý.
Riêng biệt, thỏa thuận của S&P Global để mua lại OpenZeppelin đưa một trong những công ty hàng đầu về bảo mật hợp đồng thông minh của ngành tiền điện tử vào bên trong một tổ chức xếp hạng truyền thống lớn.
Các công cụ và tiêu chuẩn của OpenZeppelin được sử dụng rộng rãi trong các giao thức DeFi. Sự kết hợp này mang lại cho S&P một lớp kỹ thuật mà trước đây họ thiếu để đánh giá các tài sản được token hóa.
Tokenization và NVIDIA Parallel
Sự so sánh của Hougan với NVIDIA là có chủ ý. Cuộc tăng giá AI của NVIDIA trông lớn về mặt phần trăm. Tuy nhiên, phần lớn sự tăng trưởng sau đó xảy ra sau khi xu hướng đã được công nhận.
Việc token hóa, anh ấy đề xuất, tuân theo một mô hình tương tự. Giá của các tài sản liên quan đã thấp hơn vào tháng Sáu. Những thay đổi cấu trúc đang diễn ra, sự rõ ràng về mặt quy định đối với cổ phiếu được token hóa, cơ sở hạ tầng tổ chức thông qua các giao dịch như việc mua lại OpenZeppelin, cùng với hoạt động trên chuỗi ngày càng tăng, đều cho thấy một hành trình dài hơn.
Các tài sản DeFi tăng trưởng trong cùng ngày các thông báo từ SEC và S&P được công bố. Hougan không trích dẫn các mức biến động phần trăm cụ thể, chỉ cho biết ngành này đang “tăng mạnh”.
Sự trùng hợp của các phát triển về quy định, doanh nghiệp và thị trường trong cùng một ngày đã tạo thành cốt lõi lập luận của anh ấy rằng việc token hóa đã vượt qua giai đoạn đầu cơ và trở thành xu hướng vĩ mô được công nhận.
Bài viết Matt Hougan So Sánh Sự Bùng Nổ Token hóa Với Cuộc Tăng Trưởng Sớm Của Nvidia Trong Lĩnh Vực AI xuất hiện đầu tiên trên The Coin Republic.