Jim Cramer cho rằng quý gần nhất của Marvell là vững chắc, sau đó cảnh báo rằng cổ phiếu Marvell có thể trả lại một phần lợi nhuận năm 2026 của nó. Ông nhận thấy cùng rủi ro này đối với các cổ phiếu trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu.
Nhà sản xuất chip đã vượt quá ước tính của Wall Street vào thứ Năm. Dù vậy, cổ phiếu đã giảm hơn 8% trước khi mở cửa vào thứ Sáu.
Tại sao cổ phiếu Marvell giảm sau khi vượt dự kiến
Marvell báo cáo doanh thu 2,74 tỷ USD cho quý tài chính thứ hai. Con số này tăng 37% so với cùng kỳ năm trước và vượt mức dự báo 2,72 tỷ USD.
Doanh số trung tâm dữ liệu đã dẫn đầu quý. Đơn vị này mang về 2,17 tỷ USD, tăng 46% so với cùng kỳ năm trước, chiếm 79% tổng doanh thu.
Sự tăng trưởng lợi nhuận cũng rất mạnh mẽ. Lợi nhuận ròng đạt 308 triệu USD, tăng từ 194,8 triệu USD cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận điều chỉnh đạt 94 cent mỗi cổ phiếu.
Quản lý cũng tăng cao hơn. Marvell dự kiến doanh thu quý hiện tại khoảng 3,15 tỷ USD, cao hơn mức 3,04 tỷ USD mà các chuyên gia phân tích kỳ vọng. Công ty cũng nâng mục tiêu doanh thu năm tài chính 2028 lên 18 tỷ USD từ 16,5 tỷ USD.
Tuy nhiên, những người bán đã chiếm ưu thế. Cổ phiếu đóng cửa ở mức 241,45 USD vào thứ Năm, sau đó giao dịch gần 222 USD trong phiên tiền thị trường thứ Sáu. Điều này đánh dấu mức giảm 8,05%.
Người mua đã ghi nhận lợi nhuận 178% kể từ đầu năm. Do đó, ngưỡng để tiếp tục tăng thêm đã cao hơn nhiều so với một kết quả lợi nhuận vượt nhẹ.
Phản ứng đó vần với đợt bán tháo kỷ lục của Broadcom vào tháng Sáu, khi các con số AI mạnh mẽ vẫn gây ra mức giảm hai chữ số.
Hi vọng hiện tại đang chi phối giao dịch trung tâm dữ liệu
Cramer xem sự sụt giảm là vấn đề định giá chứ không phải vấn đề thực thi. Giám đốc điều hành Matt Murphy đã thực hiện tốt, theo cách hiểu của ông, nhưng mức kỳ vọng quá cao.
Anh ấy đã chia sẻ quan điểm đó trong một bài đăng trên X ngay sau khi kết quả được công bố.
Anh ấy đã theo dõi nhóm này suốt cả năm và đặt tên cho AI của mình là spending cycle winners vào tháng Bảy. Các nhà cung cấp chip chiếm ưu thế trong danh sách đó.
Theo Cramer, mô hình hiện tại đang lặp lại trên toàn ngành. Các nhà đầu tư ngày càng ít thưởng cho những kết quả vượt kỳ vọng và trừng phạt bất kỳ điều gì chưa hoàn hảo.
Trong khi đó, Nvidia cũng nhận được phản ứng tương tự một ngày trước đó. Lợi nhuận Q2 của công ty vượt dự kiến, và hướng dẫn của công ty vượt mức dự báo, nhưng cổ phiếu đã dao động mạnh trước khi phục hồi.
Ngày nhà đầu tư của Marvell vào ngày 6 tháng Mười sẽ trở thành bài kiểm tra tiếp theo. Murphy cho biết doanh thu từ chip tùy chỉnh sẽ tăng hơn gấp đôi vào năm tới. Ông cũng chỉ ra khả năng vượt mục tiêu 10 tỷ USD cho năm tài chính 2029.
Cuộc tăng điểm để lại rất ít không gian cho sai sót. Marvell vẫn tăng hơn 225% trong 12 tháng qua.
Rủi ro cũng nằm ngoài báo cáo thu nhập. Một làn sóng phản đối trung tâm dữ liệu chính trị đã xuất hiện trong cuộc tranh luận giữa kỳ năm 2026. Trong khi đó, các nhà giao dịch theo dõi các thiết lập biểu đồ bán dẫn để tìm tín hiệu tiếp theo.
Động lực tăng trưởng của Marvell vẫn đang hoạt động mạnh. Những tuần tới sẽ cho thấy liệu người mua có quay trở lại ở mức giá này hay không. Nếu không, giao dịch trung tâm dữ liệu có thể cần một đợt giảm nhiệt sâu hơn trước.