Mark Yusko, CEO của Morgan Creek Capital Management, cho rằng cấu trúc thị trường của bitcoin đang bắt đầu chuyển dịch trở lại theo hướng xu hướng tăng, cho thấy BTC có thể đã bước vào một chu kỳ tăng giá mới có thể đạt mức 250.000 USD về dài hạn.
Trong cuộc phỏng vấn mới nhất, Yusko cho biết đã có sự thay đổi đáng kể trên thị trường bitcoin so với vài tháng trước. Nhắc lại lời khuyên trước đây của ông dành cho các nhà đầu tư hãy cẩn trọng, nhà đầu tư kỳ cựu này cho rằng ông tin rằng bitcoin hiện đã chuyển từ giai đoạn “phân phối” sang giai đoạn “tích lũy”.
Theo Yusko, một trong những dấu hiệu quan trọng nhất hỗ trợ quan điểm này là giá bitcoin hiện đã bắt đầu hình thành các đáy cao hơn và đỉnh cao hơn. Ông cũng chỉ ra rằng bitcoin tăng vượt qua các đường trung bình động 200 ngày và 50 tuần là những tín hiệu xu hướng quan trọng.
Sự tăng trưởng gần đây của bitcoin lên trên $86.000, đạt mức cao nhất kể từ tháng Một, cũng đã hỗ trợ đà phục hồi của thị trường. Các dòng tiền vào các quỹ ETF bitcoin spot và các khoản mua từ tổ chức được cho là đã có ảnh hưởng đáng kể đến đà tăng gần đây này.
Yusko cho biết bitcoin sau khi giảm gần đây xuống khoảng 58.000 USD đã phục hồi lên vùng 85.000-86.000 USD, nhưng theo mô hình định giá của ông, nó vẫn dưới giá trị “hợp lý”.
CEO của Morgan Creek, Yusko, cho rằng giá trị hợp lý hiện tại của bitcoin khoảng 105.000 USD, dựa trên Định luật Metcalfe và mô hình định giá mạng của Timothy Peterson. Trong một tuyên bố riêng gần đây, Yusko cũng cho rằng việc giao dịch dưới mức này là cơ hội để tích lũy.
Một yếu tố quan trọng khác đằng sau triển vọng tăng giá của Yusko là thanh khoản toàn cầu. Nhấn mạnh rằng nguồn cung tiền toàn cầu M2 đang tiếp tục mở rộng, Yusko cho biết dù Fed có vẻ đang thực hiện chính sách thắt chặt, sự mở rộng tiền tệ, đặc biệt ở các nền kinh tế lớn như Trung Quốc, đang đẩy nguồn cung tiền toàn cầu tăng lên.
Yusko cũng xem sự gia tăng thanh khoản và các tỷ lệ đòn bẩy thấp hơn trên thị trường bitcoin so với các giai đoạn trước là một phát triển tích cực. Nhắc lại rằng các nhà đầu cơ sử dụng đòn bẩy 20 đến 100x trong các chu kỳ tăng giá trước đây đã dẫn đến các đợt thanh lý lớn, Yusko tin rằng sự gia tăng vai trò của các quỹ ETF và các nhà đầu tư tổ chức dài hạn trên thị trường đã thay đổi cấu trúc này.
Yusko cho biết bitcoin đạt đỉnh khoảng $125.000-$126.000 vào năm 2025 trước khi điều chỉnh mạnh, lập luận rằng một phần lớn các vị thế đòn bẩy quá mức đã được thanh lý khỏi thị trường trong giai đoạn này.
Theo Yusko, sự chuyển dịch sở hữu bitcoin hướng đến các nhà đầu tư tổ chức, văn phòng gia đình và các nhà đầu tư dài hạn có thu nhập cao trong thời đại mới này có thể làm cho xu hướng tăng trong tương lai bền vững hơn. Tuy nhiên, ông cũng cho biết điều này có thể dẫn đến các biến động giá diễn ra chậm hơn so với các chu kỳ trước đây.
“Sự tăng trưởng của bitcoin sẽ không xảy ra đột ngột”
Do đó, Yusko không kỳ vọng một đợt tăng giá thẳng đứng trực tiếp của bitcoin lên $125.000 và sau đó lên $250.000. Thay vào đó, ông tin rằng một xu hướng tăng dài hơn nhưng bền vững hơn có thể hình thành.
Yusko cũng lưu ý rằng do bitcoin hiện đã trở thành một lớp tài sản lớn hơn nhiều, việc lặp lại những mức tăng gấp mười lần như trong quá khứ sẽ ngày càng khó khăn. Tuy nhiên, ông lập luận rằng tổng vốn hóa thị trường của bitcoin có thể đạt đến hàng chục nghìn tỷ đô la trong dài hạn.
Thuyết phục của CEO Yusko từ Morgan Creek cũng nhấn mạnh mạnh mẽ vào vấn đề nợ toàn cầu và sự mất giá tiền tệ. Yusko tin rằng nợ công cao sẽ buộc các chính phủ phải làm mất giá tiền tệ của họ về lâu dài, và trong môi trường như vậy, các tài sản có nguồn cung hạn chế như vàng và bitcoin có thể trở thành phương tiện lưu trữ giá trị.
Yusko cho biết, ngoài bitcoin, các nền tảng hợp đồng thông minh như ethereum, Solana và Avalanche cũng sẽ đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế số; ông cũng nhấn mạnh đến tiềm năng tăng trưởng của việc token hóa tài sản thực, giao dịch chứng khoán trên chuỗi và các ứng dụng tài chính phi tập trung.
Tuy nhiên, tín hiệu mạnh nhất của Yusko về bitcoin là thị trường đã bước vào giai đoạn tích lũy mới. Theo nhà phân tích, trong khi có lượng bán lớn xảy ra trong mọi xu hướng tăng giá trong những tháng trước, việc các nhà mua hiện đang bước vào khi giá giảm cho thấy một sự thay đổi đáng kể trong hành vi thị trường.
Yusko cũng chỉ ra sự hình thành đáy thứ hai với khối lượng cao hơn, sự vượt qua các đường trung bình động 200 ngày và 50 tuần, cùng với việc bitcoin nhanh chóng thu hút người mua bất chấp tin tức tiêu cực như những dấu hiệu của một đợt tăng giá mới.
*Đây không phải là lời khuyên đầu tư.
Tiếp tục đọc: Mark Yusko tiết lộ ông kỳ vọng bitcoin đạt mức 250.000 USD—Đây là lý do