Các ngân hàng đã kiểm soát hàng nghìn tỷ đô la tiền nạp và một số mạng lưới thanh toán lớn nhất thế giới. Vậy thì tại sao họ lại cần các stablecoin?
Các stablecoin cung cấp cho các tổ chức tài chính cách thức chuyển tiền tương tự ngân hàng qua các mạng blockchain, thanh toán giao dịch 24/7 và tham gia trực tiếp vào một thị trường có giá trị hơn 300 tỷ USD. Chúng cũng có thể tạo ra nguồn thu dự trữ đầy tiềm năng.
Điều đó giải thích tại sao Goldman Sachs, Bank of America, Citi, Deutsche Bank và các tổ chức khác là thành viên của liên minh 21 thành viên đang lên kế hoạch phát hành stablecoin đô la Mỹ vào năm 2027.
Đối với các ngân hàng, các stablecoin ngày càng ít giống một thí nghiệm tiền mã hóa và ngày càng giống như hạ tầng mà họ không thể để hoàn toàn cho Tether và Circle.
Stablecoin cung cấp hệ thống thanh toán 24/7 cho các ngân hàng
Tiền truyền thống đã được chuyển động điện tử, nhưng cơ sở hạ tầng phía sau nó có thể bao gồm các ngân hàng tương ứng, cửa sổ thanh toán và nhiều trung gian.
Stablecoin cho phép giá trị di chuyển trực tiếp giữa các mạng blockchain bất kỳ lúc nào.
Nạp tiền pháp định → phát hành stablecoin → chuyển trên blockchain → hoàn tiền thành tiền pháp định
Hướng dẫn của Coinpaper về thanh toán stablecoin giải thích cách các hệ thống này có thể rút ngắn một số khâu trong chuỗi thanh toán, trong khi các nhà cung cấp được quản lý vẫn xử lý việc lưu ký, tuân thủ và chuyển đổi.
Điều đó khiến chúng hữu ích cho các khoản thanh toán xuyên biên giới, hoạt động kho bạc doanh nghiệp và các thị trường tài chính được token hóa.
Kinh doanh dự trữ có thể cực kỳ sinh lời
Một stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định thường yêu cầu dự trữ bằng với số lượng token đang lưu hành. Những dự trữ này có thể bao gồm trái phiếu kho bạc, repo, quỹ thị trường tiền tệ chính phủ và tiền mặt.
Những tài sản đó sinh lãi.
Tuy nhiên, khách hàng thường nắm giữ một token có giá trị 1 USD thay vì nhận toàn bộ lợi tức do danh mục dự trữ tạo ra.
Hướng dẫn của Coinpaper về reserves của stablecoin giải thích tại sao điều này có thể trở thành một mô hình mang lại lợi nhuận cao khi mở rộng quy mô.
Các stablecoin đã tăng từ dưới 10 tỷ USD vào khoảng năm 2020 lên hơn 300 tỷ USD vào năm 2026, với Tether và Circle kiểm soát phần lớn thị trường.
Đối với các ngân hàng, việc cho phép các tổ chức phát hành không phải ngân hàng thống trị một lượng lớn đô la kỹ thuật số như vậy tạo ra cả mối đe dọa và cơ hội.
| Tại sao các ngân hàng muốn stablecoin | Lợi ích tiềm năng |
|---|---|
| Thanh toán 24/7 | Thanh toán ngoài giờ hành chính |
| Chuyển tiền xuyên biên giới | Ít lớp thanh toán hơn |
| Tài sản dự trữ | Thu nhập lãi suất tiềm năng |
| Các thị trường được token hóa | Tiền kỹ thuật số cho chứng khoán trên chuỗi |
| Giữ chân khách hàng | Giữ hoạt động trong các hệ sinh thái ngân hàng |
Các ngân hàng cũng đang bảo vệ các khoản nạp của họ
Có một lý do phòng thủ khiến các ngân hàng cũng muốn các stablecoin.
Nếu khách hàng chuyển một số tiền lớn từ các khoản gửi ngân hàng vào stablecoin, các ngân hàng có thể mất đi nguồn vốn chi phí thấp. Các nhóm ngân hàng Hoa Kỳ đã cảnh báo rằng các stablecoin sinh lợi nhuận có thể rút tiền gửi ra khỏi các tổ chức truyền thống.
Coinpaper đã theo dõi cuộc tranh luận về lợi suất stablecoin.
BIS đã đưa ra những mối quan ngại tương tự, cảnh báo rằng việc áp dụng rộng rãi các stablecoin có thể làm tăng chi phí huy động vốn của ngân hàng và ảnh hưởng đến hoạt động cho vay cũng như cơ chế truyền dẫn chính sách tiền tệ.
Một câu trả lời đơn giản là: thay vì để các khoản nạp chuyển vào stablecoin của người khác, các ngân hàng có thể phát hành hoặc tham gia vào stablecoin của riêng họ.
Điều đó cũng giải thích tại sao các ngân hàng đang phát triển các khoản tiền gửi được token hóa song song với stablecoin. So sánh của Coinpaper về tiền ngân hàng số làm rõ sự khác biệt chính: một stablecoin thường là một token được bảo đảm riêng biệt, trong khi một khoản tiền gửi được token hóa vẫn là nghĩa vụ của một ngân hàng thương mại.
Tài chính được token hóa cần tiền mặt được token hóa
Lý do dài hạn mạnh mẽ nhất khiến các ngân hàng muốn sử dụng stablecoin có thể không liên quan nhiều đến các khoản thanh toán bán lẻ.
Các trái phiếu, quỹ và chứng khoán được token hóa cần tiền kỹ thuật số để thanh toán giao dịch trên blockchain. Nếu tài sản di chuyển trên blockchain nhưng thanh toán vẫn phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng ngân hàng truyền thống, thì phần lớn hiệu quả sẽ biến mất.
Một stablecoin được quản lý có thể cung cấp phần tiền mặt thông qua giao dịch đổi lấy thanh toán, cho phép tài sản và tiền tệ được thanh toán trong cùng một quy trình kỹ thuật số.
Do đó, các ngân hàng không từ bỏ các khoản tiền gửi. Họ đang chuẩn bị cho một hệ thống tài chính nơi khách hàng có thể kỳ vọng cả tiền ngân hàng truyền thống và đô la dựa trên blockchain.
Đó là lý do cốt lõi khiến Wall Street muốn các stablecoin: các ngân hàng nhìn thấy thanh toán nhanh hơn và thu nhập từ dự trữ là những cơ hội, nhưng họ cũng đang bảo vệ vai trò của mình khi tiền tệ đang chuyển sang các mạng tài chính có thể lập trình.
Nếu các đồng đô la kỹ thuật số trở thành một lớp thanh toán quan trọng cho tài chính toàn cầu, các ngân hàng sẽ thích phát hành, lưu ký và chuyển đổi chúng hơn là nhìn người khác sở hữu mối quan hệ đó.