Theo thông tin từ Woofun AI, cùng với động lực phục hồi gần đây suy yếu và mùa báo cáo tài chính sắp tới, bảy cổ phiếu công nghệ mạnh nhất thị trường đã cùng trải qua điều chỉnh trong hai tuần qua. ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS.US) đóng cửa tuần này ở mức 70,07 USD, giảm gần 7% so với mức cao nhất trong năm.
Xu hướng điều chỉnh này gia tăng sau khi Meta (META.US) và Tesla (TSLA.US) công bố báo cáo tài chính, trong đó Meta (META.US) giảm 18% so với mức cao nhất trong năm do dòng tiền tự do quý âm; Tesla (TSLA.US) chịu áp lực do doanh thu từ xe điện và kinh doanh năng lượng giảm, dù sự tăng trưởng trong dịch vụ và các hoạt động khác đã phần nào bù đắp mức giảm.
Woofun AI tổng hợp dữ liệu cho thấy, Microsoft (MSFT.US) tuần trước đóng cửa ở mức 524 USD, dù hơi thấp hơn mức cao nhất tháng này là 550 USD, nhưng vẫn cao hơn 50% so với mức thấp nhất trong năm. Các chuyên gia phân tích dự đoán doanh thu của Microsoft (MSFT.US) sẽ tăng 17% so với cùng kỳ năm trước lên 90 tỷ USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng từ 4,13 USD lên 4,72 USD.
Tuy nhiên, biến động giá cổ phiếu chủ yếu phụ thuộc vào việc các nhà đầu tư xem xét chi tiêu vốn và tỷ suất lợi nhuận của trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là hiệu suất của sản phẩm Copilot. Trước đó, Microsoft (MSFT.US) đã tiết lộ rằng chi tiêu liên quan đến AI trong năm 2026 dự kiến nằm trong khoảng 175 đến 190 tỷ USD.
Đồng thời, giá cổ phiếu Alphabet (GOOGL.US) đã giảm xuống còn 317 USD, giảm 22% so với mức cao nhất trong năm là 402 USD. Thị trường kỳ vọng doanh thu của công ty sẽ tăng 25% lên 127 tỷ USD, với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 2,97 USD. Hiệu quả của ngành quảng cáo — nguồn doanh thu chính — cùng tình hình dòng tiền tự do dưới tác động của các khoản đầu tư AI liên tục sẽ là những yếu tố then chốt ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Dòng tiền tự do của Alphabet (GOOGL.US) trong quý hai là âm 5,85 tỷ USD, và ban quản lý dự báo chi tiêu cho AI trong năm 2026 sẽ nằm trong khoảng 195 đến 205 tỷ USD.
Ngoài ra, BNP Paribas dự đoán doanh thu từ lĩnh vực TPU (Tensor Processing Unit) của họ sẽ đạt 40 tỷ USD vào năm 2027, và tiềm năng tăng trưởng trong phân khúc này sẽ được làm rõ hơn trong báo cáo tài chính tuần này.
Giá cổ phiếu Amazon (AMZN.US) cũng trải qua đợt điều chỉnh đáng kể, giảm từ mức 287 USD vào tháng 8 xuống còn 248 USD hiện tại. Các chuyên gia phân tích dự kiến doanh thu của công ty sẽ tăng 12,2% lên 20,2 tỷ USD, với dịch vụ AWS là động lực chính.
Tuy nhiên, xu hướng suy giảm dòng tiền tự do khiến thị trường lo ngại, dòng tiền tự do của Amazon (AMZN.US) trong quý 2 đã chuyển sang âm, và với việc tăng cường đầu tư vào AI, tình trạng tiêu cực này có thể tiếp tục. Amazon (AMZN.US) dự kiến chi tiêu cho AI năm 2026 sẽ đạt 220 tỷ USD, cao hơn mức 200 tỷ USD được báo cáo trước đó.
Về cấu trúc, các khoản chi tiêu vốn khổng lồ vào cơ sở hạ tầng AI của ba ông lớn công nghệ này đang tái cấu trúc mô hình tài chính của họ, với áp lực tạm thời lên dòng tiền tự do là đặc điểm chung. Dự kiến chi tiêu AI của Microsoft (MSFT.US), Alphabet (GOOGL.US) và Amazon (AMZN.US) lần lượt nằm trong khoảng 175-190 tỷ USD, 195-205 tỷ USD và 220 tỷ USD, thể hiện sự quan tâm cực kỳ lớn của ngành đối với cuộc đua về năng lực tính toán.
Chiến lược chuyển từ việc theo đuổi lợi nhuận ngắn hạn sang đầu tư dài hạn vào cơ sở hạ tầng, dù trong ngắn hạn kìm hãm hiệu suất cổ phiếu, nhưng đã tạo nền tảng cho rào cản công nghệ trong tương lai. Cần lưu ý rằng, sự quan tâm của nhà đầu tư đối với báo cáo tài chính đã chuyển từ việc chỉ tập trung vào tăng trưởng doanh thu sang đánh giá sâu hơn về hiệu quả vốn và việc thương mại hóa AI. Đây là bài kiểm tra áp lực lần nữa của thị trường đối với mô hình chi tiêu vốn cao, sau đợt tái định giá cổ phiếu công nghệ trước đó; diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc các gã khổng lồ này có thể chứng minh được rằng khoản đầu tư AI của họ sẽ chuyển hóa thành tăng trưởng lợi nhuận bền vững hay không.