KULR Technology Group vừa thực hiện một hành động mà hầu hết các công ty nắm giữ bitcoin nói đến nhưng hiếm khi thực hiện: họ đã bán một lượng lớn bitcoin trong danh mục để cải thiện bảng cân đối kế toán. Công ty đã bán khoảng 333 BTC từ ngày 9 đến ngày 23 tháng Bảy, tạo ra khoảng 21,5 triệu USD doanh thu gộp để hoàn toàn thanh toán khoản tín dụng 20 triệu USD với Coinbase Credit.
Giá bán trung bình đạt khoảng 64.538 USD mỗi bitcoin. Đối với một công ty đã xây dựng danh mục đầu tư với chi phí trung bình có trọng số khoảng 108.884 USD mỗi BTC, con số này rõ ràng không mấy tích cực. Tuy nhiên, chiến lược của KULR ở đây không phải là cố gắng đoán đúng thời điểm thị trường, mà là xóa sạch nợ trước ngày đáo hạn vào tháng 8 năm 2026 của cơ sở này.
Từ mức nắm giữ cao nhất đến chiến lược rút lui
Hành trình bitcoin của KULR bắt đầu vào tháng 12 năm 2024 với khoản mua ban đầu 217,18 BTC trị giá khoảng 21 triệu USD. Chiến lược này mang tính quyết liệt ngay từ đầu: phân bổ tới 90% tiền mặt dư thừa để mua bitcoin.
Lượng nắm giữ đã vượt quá 1.000 BTC vào giữa năm 2025 và đạt đỉnh điểm là 1.083 BTC tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026. Công ty không chỉ mua bằng tiền mặt. Nó còn sử dụng hạn mức tín dụng 20 triệu USD từ Coinbase để tăng tốc quá trình tích lũy, với 565 BTC được thế chấp.
Còn lại trong kho bạc
Sau khi bán, KULR nắm giữ khoảng 760 BTC. Nhưng có một chi tiết quan trọng: công ty kỳ vọng sẽ giải phóng thêm 565 BTC trước đây được cam kết làm tài sản đảm bảo, hiện đã được hoàn trả đầy đủ cho Coinbase.
Để làm rõ, KULR là một công ty niêm yết trên NYSE, có hoạt động cốt lõi liên quan đến các công nghệ quản lý năng lượng và an toàn pin. Chiến lược kho bitcoin luôn là một khoản đặt cược phụ, một giao dịch mang tính niềm tin doanh nghiệp được thêm vào bên trên mô hình kinh doanh hiện có.
Sách hướng dẫn về bitcoin doanh nghiệp đang phát triển
Bán 333 BTC với mức giá trung bình $64.538 khi bạn mua ở mức giá trung bình có trọng số cao hơn $108.884 mỗi BTC tạo ra tổn thất thực hiện khoảng $14,8 triệu trên những đồng bitcoin cụ thể đó. Phương án thay thế — gia hạn khoản tín dụng $20 triệu trong môi trường lãi suất không chắc chắn trong khi giá bitcoin vẫn thấp hơn nhiều so với giá vốn — cũng mang theo những rủi ro riêng.
Công ty hiện có cơ cấu vốn gọn gàng hơn và vẫn duy trì mức tiếp xúc đáng kể với bitcoin thông qua 760 BTC còn lại. Nếu giá bitcoin phục hồi đáng kể, KULR sẽ hưởng lợi từ sự tăng trưởng đó mà không bị ảnh hưởng bởi nghĩa vụ trả nợ làm giảm dòng tiền.