Kioxia Holdings đã tăng 2.000% trong năm qua, gần bốn lần so với cổ phiếu có hiệu suất tốt thứ hai tại Nhật Bản. Nhà sản xuất chip hôm nay giảm gần 9%, khiến các nhà đầu tư phân vân giữa việc coi đây là thành công hay thất bại.
Kioxia (285A) dẫn đầu xa so với các cổ phiếu khác trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo. AIMECHATEC, cổ phiếu tăng trưởng tốt thứ hai trong năm, tăng 540,30% trong cùng giai đoạn.
Một đợt tăng giá được xây dựng trên nhu cầu AI, sau đó được kiểm nghiệm bởi hướng dẫn
Cuộc tăng giá của Kioxia được truy ngược lại đến việc xây dựng AI. Các trung tâm dữ liệu đang khẩn trương tìm kiếm bộ nhớ NAND flash, loại chip lưu trữ được sử dụng trong điện thoại và máy chủ, đã đẩy giá cả và lợi nhuận tăng mạnh trong suốt năm 2025 và sang năm nay. Cổ phiếu tăng hơn 500% riêng trong năm 2025, tạm thời biến Kioxia thành công ty niêm yết đắt giá nhất Nhật Bản theo vốn hóa thị trường.
Đà tăng trưởng đó đã suy yếu vào cuối tháng Bảy. Kioxia dự báo lợi nhuận hoạt động nửa năm tài chính đạt 3,16 nghìn tỷ yên ($19,7 tỷ). Con số này ngụ ý quý hiện tại sẽ đạt mức 1,89 nghìn tỷ yên, yếu hơn dự kiến, sau khi quý trước đó đã đạt 1,27 nghìn tỷ yên nhưng vẫn không đạt được ước tính của các chuyên gia phân tích. Kioxia đi kèm dự báo này với việc chia cổ phiếu theo tỷ lệ 3:1 và chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 800 tỷ yên, nhằm mở rộng cơ sở cổ đông.
Cổ phiếu đã giảm khoảng 65% so với đỉnh tháng Sáu ở mức 112.700 yên vào thời điểm đó. Một cuộc bán tháo rộng hơn đối với cổ phiếu AI đã gây áp lực lên ngành, trong khi các nhà sản xuất NAND của Trung Quốc tăng công suất, đe dọa sức mạnh định giá đằng sau sự tăng trưởng của Kioxia.
Wall Street Vẫn Còn Chia Rẽ
Sự sụt giảm 9% gần đây theo sau một chuỗi biến động mạnh, không phải sự giảm đều. Cổ phiếu Kioxia tăng hơn 40% trong một chuỗi năm ngày gần đây, sau đó đảo chiều mạnh mẽ.
Ý kiến của nhà phân tích phản ánh sự chia rẽ này. Fourteen firms xếp Kioxia ở mức mua, trong khi một công ty khuyến nghị bán, và các mục tiêu giá trung bình ngụ ý mức tăng hơn 100%. Daiwa, UBS và Goldman Sachs đã duy trì mức xếp hạng mua tuần này, trong khi Bernstein giữ nguyên mức xếp hạng bán.
Doanh thu và lợi nhuận vẫn duy trì mức tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ năm trước. Câu hỏi lớn hơn là về thời điểm. Đây có phải là sự điều chỉnh trong chu kỳ bộ nhớ AI bền vững, hay là dấu hiệu bắt đầu của sự suy giảm sức mạnh định giá? Báo cáo kết quả kinh doanh tiếp theo của Kioxia sẽ mang lại câu trả lời rõ ràng hơn.