Ngày 22 tháng 8, giá HYPE đã phá vỡ mức 80 USD, lập kỷ lục mới lần nữa. Nguồn vốn và sự chú ý đã quay trở lại Hyperliquid, và HyperEVM cũng lần đầu tiên sau một thời gian dài xuất hiện làn sóng meme với hai tài sản có vốn hóa lớn là egg và joff.
Sự nóng hổi đến nhanh, nhưng cũng tan biến nhanh hơn.
Đây gần như đã trở thành kịch bản cố định cho các meme trên HyperEVM. Trong đợt meme season đầu tiên vào tháng 6 năm ngoái, vốn hóa thị trường của BUDDY từng đạt 35 triệu USD, nhưng kể từ đó chưa từng xuất hiện một tài sản nào có thể tiếp nối bền vững. HyperEVM không thiếu các nhà đầu tư lẻ sẵn sàng đặt cược, mà thiếu một hệ thống hạ tầng giao dịch có thể đáp ứng nhu cầu đầu cơ này.
HyperEVM sử dụng kiến trúc hai khối, đồng thời giao phó sự phức tạp cho các nhà phát triển và nhà giao dịch khi kết nối với HyperCore. Trong thời điểm mạng bị tắc nghẽn, phí gas cho một giao dịch đổi đơn giản có thể vượt quá 10 USD, trong trường hợp cực đoan thậm chí đạt 20 USD. Sau khi phát hành token mới, người dùng còn phải tìm kiếm riêng lẻ các thị trường AMM, thanh khoản spot và hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn, đồng thời HyperEVM không có một nền tảng phát hành token thống nhất nào để kết nối các khâu này lại với nhau.
Kinetiq đã nhìn thấy khoảng trống này. Là giao thức staking thanh khoản lớn nhất trên Hyperliquid, nó đã công bố ra mắt Elysium, L2 của Hyperliquid. Sau khi thông tin được công bố, các cuộc thảo luận về việc định giá lại KNTQ, khả năng thu giá trị của HYPE và việc di chuyển các ứng dụng mới đã nhanh chóng lan rộng trong cộng đồng.
Kinetiq ban đầu giải quyết vấn đề thanh khoản sau khi质押 HYPE. Người dùng gửi HYPE vào giao thức để质押 và nhận kHYPE, loại tài sản tích lũy lợi tức质押; kHYPE sau đó có thể được sử dụng trong các bối cảnh DeFi như vay mượn và chiến lược sinh lời, cho phép cùng một tài sản đảm nhận đồng thời chức năng质押 và thanh khoản.
Tổng giá trị bị khóa (TVL) hiện tại của Kinetiq khoảng 1,214 tỷ USD. Ngoài kHYPE, Kinetiq còn ra mắt các sản phẩm như Earn, kmHYPE, Launch và Markets.
Theo thiết kế được tiết lộ bởi Kinetiq, Elysium sẽ tiếp tục sử dụng HYPE làm gas. Người dùng không cần mua một tài sản cơ sở mới để tham gia vào mạng lưới mới, và nhu cầu giao dịch được tạo ra từ Elysium sẽ trực tiếp tăng cường các kịch bản sử dụng HYPE.
Hiệu năng là bước cải tiến đầu tiên. Kinetiq cho biết, tốc độ khối và khả năng thông qua của Elysium khi ra mắt sẽ cao hơn HyperEVM vài cấp độ, với mục tiêu dài hạn là đưa thời gian khối gần với HyperCore. Rõ ràng, Kinetiq muốn xây dựng một môi trường thực thi có thể sử dụng được cho các giao dịch spot tần suất cao, tự động tạo thị trường và các ứng dụng cần cập nhật trạng thái liên tục.
Phần quan trọng hơn là kết nối giữa Elysium và HyperCore.
Hợp đồng precompile L1Read hiện có của HyperEVM cho phép hợp đồng thông minh đọc dữ liệu HyperCore, nhưng thông tin sổ lệnh có thể xem chủ yếu là giá mua và bán tốt nhất. Elysium dự định cải tiến L1Read để cung cấp cho các nhà phát triển độ sâu thị trường phong phú hơn, cùng với các mức giá mới nhất gần đỉnh khối.
Đối với các nhà giao dịch thông thường, đây chỉ là việc xem thêm vài mức giá trên sách lệnh. Đối với các nhà tạo lập thị trường, ý nghĩa hoàn toàn khác biệt. Họ có thể liên tục đưa ra giá trên AMM của Elysium, đồng thời đọc độ sâu và giá từ HyperCore để thực hiện phòng ngừa rủi ro.
Kinetiq coi PropAMM là loại ứng dụng đầu tiên mà Elysium cần thu hút. Các AMM này sử dụng vốn của các nhà tạo thị trường chuyên nghiệp để đưa ra giá, với độ nhạy cao đối với độ trễ và hiệu quả phòng ngừa rủi ro. Theo dữ liệu mà Kinetiq công bố, khối lượng giao dịch spot được PropAMM tiếp nhận trên Solana lâu nay luôn cao hơn đáng kể so với HyperCore. Elysium muốn tái tạo chính nhu cầu giao dịch spot mà Hyperliquid đã bỏ lỡ.
Hyperliquid hiện tại còn có nhiều điểm yếu trong giao dịch spot hơn là tốc độ giao dịch.
Khi phát hành tài sản spot trên HyperCore, cần tham gia đấu giá Ticker và thiết lập lại sách lệnh; khi phát hành token trên HyperEVM, các nhà phát triển lại phải tự tìm kiếm nền tảng phát hành, AMM và nhà tạo lập thị trường. Ngay cả khi đồng tiền mới nhận được sự chú ý trong ngắn hạn, cũng rất khó để duy trì dòng thanh khoản này tiếp tục chảy vào HyperCore. Spot và hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn tuy trông giống như thuộc cùng một hệ sinh thái, nhưng thực tế lại đi theo hai con đường tách biệt.
Elysium đề xuất một quy trình hoàn chỉnh: các đồng tiền mới được tạo ra trên Elysium, khởi động ban đầu thông qua AMM dài hạn; sau khi thanh khoản được mở rộng, chúng sẽ chuyển sang PropAMM; tiếp theo, lựa chọn xây dựng bảng lệnh spot HyperCore; cuối cùng, tận dụng HIP-3 để ra mắt thị trường hợp đồng hoán đổi.
Đây cũng là loại “L2 tăng giá trị” mà Kinetiq đã đề cập. Các L2 trên Ethereum thường bị nghi ngờ giữ lại hoạt động và phí trên mainnet, trong khi Elysium cố gắng đưa các hoạt động chuỗi mới trở lại HyperCore. Nó sử dụng HYPE làm gas, tài sản được tạo thị trường spot trên HyperCore, và các sản phẩm phái sinh quay trở lại HIP-3. Elysium càng sôi động, thì về lý thuyết HyperCore càng nhận được khối lượng giao dịch nhiều hơn.
Token KNTQ của Kinetiq cũng có một đường dẫn thu hút giá trị riêng biệt. Kế hoạch doanh thu từ bộ sắp xếp của Elysium phân bổ 25% cho các ứng dụng tiêu thụ không gian khối, 25% vào kho Kinetiq, và 50% còn lại dùng để mua lại KNTQ trên thị trường công khai và gửi đến Quỹ Hỗ trợ Hyperliquid để tiêu hủy.
Trong các trường hợp sử dụng tiềm năng của Elysium, meme chỉ là một ví dụ dễ hiểu nhất. Điều thực sự kiểm tra giới hạn của chuỗi này là các DEX Vĩnh cửu mới như PaperTrade, với logic thanh toán phức tạp.
Chúng tôi đã từng giới thiệu PaperTrade. Nó đọc giá từ sổ lệnh của Hyperliquid, cho phép người dùng thanh toán lợi nhuận và thua lỗ trực tiếp với hồ sơ LP công cộng. Giao dịch không đi vào bộ khớp lệnh HyperCore; toàn bộ logic về danh sách lợi nhuận, số dư LP và đúc token PAPER đều được thực thi trên hợp đồng thông minh HyperEVM.
Thiết kế này vốn dĩ phụ thuộc vào việc cập nhật trạng thái tần suất cao. Mỗi lần mở vị thế, đóng vị thế, ghi nhận lợi nhuận vào danh sách và thanh toán tiếp theo đều cần thực hiện trên chuỗi, trong khi xác nhận giao dịch chậm và phí gas cao của HyperEVM sẽ trực tiếp làm suy giảm trải nghiệm sản phẩm. Vấn đề thực tế hơn là bất kỳ chuỗi hiệu năng cao nào chỉ cần tích hợp oracle giá bên ngoài đều có thể sao chép cơ chế của PaperTrade và cung cấp phí gas thấp hơn cùng phần thưởng token hào phóng hơn. PaperTrade chọn Hyperliquid nhờ vào báo giá bản địa và người dùng bản địa; trong khi hiệu năng của HyperEVM đang làm suy yếu hai lợi thế này.
Elysium đưa ra một khả năng khác. PaperTrade có thể tiếp tục đọc giá HyperCore, tận dụng L1Read được mở rộng để nhận thông tin sổ lệnh phong phú hơn, đồng thời chuyển việc thanh toán và logic token vào môi trường thực thi nhanh hơn. Nó không cần rời khỏi Hyperliquid để tìm kiếm hiệu suất, cũng không cần giao nguồn giá quan trọng nhất cho oracle bên ngoài.
Không ngạc nhiên khi Omnia, người sáng lập Kinetiq, sau khi ra mắt Elysium, đã đặc biệt nhắc đến PaperTrade: “Bây giờ nó đã có nhà rồi.”
Các cơ hội tương tự sẽ xuất hiện trong các hợp đồng quyền chọn, giao dịch tự động và các协议 vay mượn cần phòng ngừa rủi ro theo thời gian thực. HyperCore đã sở hữu các nhà giao dịch sôi động nhất và độ sâu chuỗi, điều Elysium muốn làm là giúp các nhà phát triển có thể chạy các logic tài chính phức tạp hơn bên cạnh dòng thanh khoản này.
Lý Động BlockBeats